受日本東北部地區(qū)9級地震影響，周一日經指數出現大幅度重挫。日經225指數早盤低開后急跌至9657點后跌幅收窄，早盤跌幅為4.53%，午后在日本央行大舉注資消息后仍繼續(xù)走低。日經225指數收盤跌6.18%報9620點，創(chuàng)自2008年12月2日以來的最大單日跌幅。瑞銀駐東京的日本股票策略師Shoji Hirakawa則預計，日經指數將在本周末前跌至9,250點。筆者從日本地震所引發(fā)的金融市場動蕩來看，實際上日經指數的走勢在資產泡沫破裂的1990點之后，其就總體沒有好轉過，而自高位38957點下跌以來，1997年以后，日經指數再也沒有上過下跌半分位區(qū)域20000點上方，筆者認為任何金融市場，其泡沫破裂后的殺傷力均驚人，在日本近期發(fā)生地震蕩后，日經指數的關注度明顯提升，作為中國A股的投資者，應認真看待資本市場的風險。

     從日本資產泡沫歷史來看， 1989年可以說是一個迷亂的年代。在日本的街頭巷尾充斥著“煉金術”之類的大眾讀物，“理財技巧”成為全民流行語，一半以上的日本人都持有股票， 1989年,泡沫經濟的最高峰,石獅子眼前的銀座四丁目的地價,是每坪(3.3平方米)1.2億日元。東京的另一個地標——東京帝國廣場,廣場下面一平方英里土地的價格，居然比整個加利福尼亞的土地價值還高，一個東京都的地價就相當于美國全國的土地價格。日本正沉浸在一個“地價不倒”的神話中?！鞍褨|京的地皮全部賣掉就可以買下美國，然后再把美國土地出租給美國人住”被大部分日本人接受并引以為豪。” 1989年末，日經平均股價高達38915.87日元，相當于1984年的3.68倍。1989年末最后一天更是創(chuàng)下接近4萬日元的歷史最高。當時，日本股市的市盈率高達80倍。但人們并沒有預計到危機。

     但任何資產泡沫總有破裂之時。日經指數在1990年后開始大幅度下跌，而這一跌就是21年，其間雖然有一些反彈回抽，但總體大趨勢下跌仍然沒有消化泡沫危機的到來，目前日經指數也僅有9620點，離最高位38957跌去多少，多少機構與個人虧損累累。從另一泡沫市場來看，納斯達克市場從1971年創(chuàng)始，一直平平淡淡，1995年突破1000點，而后5年幾乎是一口氣沖上5000點。在1999年暴漲一倍后，2000年3月急轉直下，釀成一場百年不遇的股災。總市值在18個月內縮水近四分之三，80%的股票跌幅超過80%，近40%的股票被迫或自愿退市。

    總體來看，本次日本地震將加大國人對日本股市的關注度，而歷史軌跡泡沫的崩跌，相信絕不會是日本的專利，近年來，中國證券市場上也出現了泡沫股體，一些品種發(fā)行PE就高達100倍，而一些績差股、虧損股在股改時期再融資的影響下，退市基本沒有，但隨著經濟層面特別是房地產泡沫的不斷出現，實際上，A股許多品種的泡沫風險不言而喻。因此在日本地震背景下，國人應多加吸取海外市場的投資教訓，防范泡沫風險的出現，在股市投資過程中，要學會保護自己，冷靜的進行投