日本西南部九州島熊本縣在4月14日晚遭遇6.5級地震后，當(dāng)?shù)貢r間16日凌晨又發(fā)生7.3級地震，并引起當(dāng)?shù)鼗鹕叫∫?guī)模噴發(fā)。我們對地震中的日本受災(zāi)民眾表示慰問與哀悼。

日本在全球集成電路產(chǎn)業(yè)中仍然占據(jù)著舉足輕重的地位，尤其在部分上游設(shè)備、材料、芯片等領(lǐng)域處于絕對領(lǐng)先的位置。

由于九州地區(qū)在日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)出中占據(jù)約25%的比重，是日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的中心，幾乎涵蓋了日本所有大廠，包括索尼、三菱電機、瑞薩、東電、美商泰瑞達、羅姆阿波羅、豐田合成等，部分關(guān)鍵零組件在全球供應(yīng)體系內(nèi)舉足輕重，所以評估該次地震對全球產(chǎn)業(yè)鏈的影響至關(guān)重要。

我們認(rèn)為，此次地震可能影響全球電子產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生重要影響，可能會造成智能手機、汽車、液晶面板等產(chǎn)業(yè)發(fā)生斷供危機，同時一些替補廠商可能受益。

我們對于部分產(chǎn)業(yè)鏈分支受影響的分析如下：

1）CMOS傳感器：索尼在高端CIS方面具有壟斷性優(yōu)勢，是蘋果及其他一線手機品牌的中高端機型的主力供應(yīng)商，其在九州島有3個工廠，此次地震可能影響到CMOS芯片的供應(yīng)，甚至可能影響到Apple等手機正常出貨，從而影響整個產(chǎn)業(yè)鏈。三星、豪威等的中高端CMOS芯片有望借機上位，國內(nèi)的豪威產(chǎn)業(yè)鏈配套廠商晶方科技等將受益。

2）硅片制造商SUMCO在此次地震中可能也有受損，SUMCO是全球第二大硅材料生產(chǎn)廠商。關(guān)注國內(nèi)有大硅片業(yè)務(wù)的上海新陽等。

3）全球半導(dǎo)體設(shè)備制造領(lǐng)先企業(yè)——東京電子在九州也有重要工廠，國內(nèi)七星電子等公司有主題投資機會。

4）九州也是生產(chǎn)彩色濾光片等面板原材料的重要基地，關(guān)注國面板材料生產(chǎn)廠商深紡織A、康得新等公司。

中長期投資看好芯片國產(chǎn)化、汽車電子、雙攝像頭、指紋識別、OLED等大方向，建議關(guān)注：大港股份、國光電器、匯冠股份、七星電子、保千里、恒寶股份、利亞德、碩貝德等。

風(fēng)險提示：地震導(dǎo)致全球電子產(chǎn)業(yè)鏈斷供；行業(yè)景氣波動。

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