成本高企，經(jīng)濟尚可，后續(xù)重點關(guān)注煤炭機械、石油鉆采設(shè)備和工程機械行業(yè)。因央行12日晚宣布年內(nèi)第五次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，銀行間7天債券質(zhì)押式回購折年率周五（5月13日）大幅上漲到3.604%，資金趨緊。中國4月PMI新訂單指數(shù)雖如預(yù)期下滑，但進貨成本指數(shù)也下滑，我國前瞻性指數(shù)有所好轉(zhuǎn)，我國經(jīng)濟需求和成本在較低水平恢復(fù)配和，經(jīng)濟狀況尚可維持。5月中，國外大宗原材料原油、天膠、有色價格下滑，水泥、煤炭和鋼鐵價格高位堅挺，由國內(nèi)因素帶動（目前開始限電）的原材料成本壓力繼續(xù)高漲。每年的6月和12月一般為集中結(jié)算支付期，各企業(yè)的現(xiàn)金流情況較好，因此6月以后，將是工程機械、鐵路設(shè)備等子行業(yè)最有可能迎來反彈的時期。煤機和石油鉆采設(shè)備是一輪景氣中機械最滯后的受益行業(yè)，工程機械為下一輪領(lǐng)先受益行業(yè)。
2季度保障房或集中開工，工程機械相關(guān)個股回調(diào)后有機會。11年6-7月將是保障房開工旺季，之后將是水利建設(shè)旺季；根據(jù)我們初步估算，1平方米保障房對投資的帶動相當(dāng)于0.4平方米商品房，全年約可使當(dāng)年工程機械需求增加12-24%。2011年4月全國房地產(chǎn)銷售面積同比下降9.89%、環(huán)比亦下滑，但新開工面積4月同比上升26.87%；京滬深三地商品房合計銷售面積本周（2011.5.8-2011.5.14）同比上升49.76%、環(huán)比上升22.65%；二線的成都、長沙、青島的同比下滑勢頭減弱。
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