金融地產(chǎn)發(fā)力，A股市場震蕩收高。上周“兩會”召開，A股市場震蕩盤升。上證指數(shù)收于2942.31點，全周上漲2.21%，深證成指收于12893.8點，全周上漲2.02%。板塊表現(xiàn)方面，金融地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲大盤，受保障房建設(shè)等政策影響的建材、家電等板塊都有不俗表現(xiàn)。而前期表現(xiàn)較好的農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)個股面臨的回吐壓力較大，均有所回落。

     指數(shù)基金表現(xiàn)超越主動型基金。從該時間段的市場表現(xiàn)來看，權(quán)重股特別是金融地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼。而中小盤個股則在前期連續(xù)跑贏權(quán)重股之后出現(xiàn)了一定的回調(diào)。指數(shù)基金倉位較高，并且多數(shù)指數(shù)基金在權(quán)重板塊的配置較重，另外，由于跟蹤中小盤指數(shù)的基金數(shù)量較少，所以中小盤相對落后的走勢對整體指數(shù)型基金業(yè)績表現(xiàn)的影響并不大。整體上，指數(shù)基金表現(xiàn)仍然較好，并且顯著超越了主動股票型開放式基金的表現(xiàn)。不同基金上周表現(xiàn)的差異較大，跟蹤金融地產(chǎn)等板塊權(quán)重較高的指數(shù)的基金表現(xiàn)較好，而配置金融地產(chǎn)等權(quán)重股較多的主動型基金也有不俗表現(xiàn)。

　　受美股震蕩收高以及A股市場走勢較強影響，QDII跟隨港股回升。上周美股震蕩收高，油價走勢對美股市場有明顯的影響作用，投資者擔(dān)心高油價會使美股的復(fù)蘇進程受阻，因此美股一度大幅下跌。隨后部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)的向好，以及委內(nèi)瑞拉提出的調(diào)停方案都對市場起到了一定的促進作用，美股隨即盤升。港股方面，上周隨著外圍市場的回升，恒生指數(shù)也是震蕩收高，截至周五恒指最終報收于23409，全周仍然上漲1.73%。目前QDII基金在香港的投資額占比較大，因而QDII基金受港股影響較大，QDII基金截至3月3日凈值上漲1.68%。

　　資金面狀況較為充裕，債市表現(xiàn)穩(wěn)健，以及股市良好表現(xiàn)都有利于債基。上周公開市場凈投放資金760億，資金面狀況較為寬松。盡管上周石化轉(zhuǎn)債申購凍結(jié)資金5800億左右，準(zhǔn)備金上繳3600億元左右，但資金面波動不大。上周股市表現(xiàn)較好，并且風(fēng)格分化仍在繼續(xù)，股票的倉位以及持股結(jié)構(gòu)的不同使得偏債基金業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)一定的分化。

　　基金認(rèn)為目前無趨勢性機會，關(guān)注“民生保障”和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中的投資機會。對于市場短期走勢，多家基金認(rèn)為沒有趨勢性機會。 “兩會”維穩(wěn)的情緒為A股創(chuàng)造更好的投資環(huán)境，但在國外形勢不明朗以及國內(nèi)通脹壓力沒有緩解之前，A股將維持區(qū)間震蕩的走勢，沒有趨勢性行情。不少基金認(rèn)為此次“兩會”的主要議題會圍繞控物價、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)這幾個主要方面。政府會更加關(guān)注民生，相關(guān)產(chǎn)業(yè)有望會受到政策的支持。這些措施不僅將提高人民群眾的民生保障水平，而且為投資者帶來了不錯的投資機會。同時，多家基金認(rèn)為中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)面臨戰(zhàn)略性調(diào)整，新興產(chǎn)業(yè)值得關(guān)注。2011年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，此次“兩會”亮點之一將是進一步落實“十二五”規(guī)劃細(xì)案。在這種大背景下，新興戰(zhàn)略板塊有望成為市場關(guān)注的重點。

　　1.市場表現(xiàn)回顧

　　上周“兩會”召開，A股市場震蕩盤升。上證指數(shù)收于2942.31點，全周上漲2.21%，深證成指收于12893.8點，全周上漲2.02%。

　　周一，兩市在早盤高開之后一度出現(xiàn)一波下探，但隨后兩市出現(xiàn)強勁反彈，市場呈現(xiàn)單邊上漲走勢。周二，滬深兩市延續(xù)昨日升勢，午盤再次出現(xiàn)拉升，但隨后受獲利盤回吐的沖擊，指數(shù)有所回落。周三，受外盤的影響，滬深兩市早盤低開，隨后上證指數(shù)在權(quán)重股的推動下迅速翻紅，但回吐的壓力仍然較大，股指再次受到壓制。周四，滬深兩市在2900點上方反復(fù)震蕩整固，權(quán)重股表現(xiàn)明顯好于中小盤個股。周五，滬深兩市早盤延續(xù)前日的震蕩走勢，午后在煤炭等板塊的帶動下一路上揚，個股普漲，但成交量未能放大。

　　板塊表現(xiàn)方面，金融地產(chǎn)板塊領(lǐng)漲大盤，受保障房建設(shè)等政策影響的建材、家電等板塊都有不俗表現(xiàn)。而前期表現(xiàn)較好的農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥、新興產(chǎn)業(yè)個股面臨的回吐壓力較大，均有所回落。

　　2. 各類基金業(yè)績分析

　　按照海通基金分類標(biāo)準(zhǔn)，截止2011年3月4日，各類基金業(yè)績?nèi)缦拢?/p>

　　2.1 指數(shù)型基金

　　上周所有指數(shù)型基金的簡單平均凈值上漲2.12%。從該時間段的市場表現(xiàn)來看，權(quán)重股特別是金融地產(chǎn)板塊表現(xiàn)搶眼。而中小盤個股則在前期連續(xù)跑贏權(quán)重股之后出現(xiàn)了一定的回調(diào)。指數(shù)基金倉位較高，并且多數(shù)指數(shù)基金在權(quán)重板塊的配置較重，另外，由于跟蹤中小盤指數(shù)的基金數(shù)量較少，所以中小盤相對落后的走勢對整體指數(shù)型基金業(yè)績表現(xiàn)的影響并不大。整體上，指數(shù)基金表現(xiàn)仍然較好，并且顯著超越了主動股票型開放式基金的表現(xiàn)。不同指數(shù)上周表現(xiàn)的差異較大，跟蹤金融地產(chǎn)等板塊權(quán)重較高的指數(shù)的基金表現(xiàn)較好。本期間表現(xiàn)較好的指數(shù)基金主要有：國投金融地產(chǎn)、華寶180價值ETF、華寶180價值聯(lián)接、上證周期50、上證責(zé)任ETF。

　　2.2 主動股票型開放式基金                                      

　　上周所有主動股票型開放式基金(不含QDII)的簡單平均凈值上漲0.75%，表現(xiàn)明顯不及上證指數(shù)。上周中小盤個股表現(xiàn)弱于大盤股，而多數(shù)主動型基金對中小盤個股配置仍然較重，對權(quán)重股的配置則相對較低。因此中小盤個股的表現(xiàn)對主動型基金整體業(yè)績的提振作用不大，主動型基金表現(xiàn)于指數(shù)型基金相比明顯較為落后。投資風(fēng)格和行業(yè)表現(xiàn)的差異對主動股票型基金業(yè)績的分化起到了一定的作用。本期間表現(xiàn)較好的主動股票型開放式基金主要有：鵬華價值優(yōu)勢、長城品牌優(yōu)選、新華鉆石品質(zhì)、諾安中小盤、博時主題行業(yè)。

　　2.3 混合型開放式基金

　　上周所有混合型開放式基金(不含QDII)的簡單平均凈值上漲0.51%，其中偏股型基金簡單平均凈值上漲0.66%，靈活配置型基金和平衡配置型基金簡單平均凈值上漲0.38%，偏債配置混合型基金凈值平均上漲0.30%。本時間段股市延續(xù)反彈，股票市場大小盤個股、各行業(yè)之間的結(jié)構(gòu)分化表現(xiàn)仍然存在，權(quán)重股表現(xiàn)優(yōu)于中小盤個股，兩者的表現(xiàn)差別較大，因此投資風(fēng)格和行業(yè)表現(xiàn)對混合型基金上周業(yè)績表現(xiàn)的影響較大。另一127.638,-0.07,-0.05%方面，債券市場上周走勢較為穩(wěn)健，上證國債指數(shù)高位盤整，而企債指數(shù)則小幅上升。但由于股市表現(xiàn)相對較好，使得股票配置比重較高的基金上周業(yè)績表現(xiàn)較好一些。本期間表現(xiàn)較好的混合型開放式基金主要有：新華優(yōu)選分紅、富國天瑞、東方龍、上投中國優(yōu)勢、建信優(yōu)化配置。

　　2.4 QDII基金

　　上周美股震蕩收高，油價走勢對美股市場有明顯的影響作用，投資者擔(dān)心高油價會使美股的復(fù)蘇進程受阻，因此美股一度大幅下跌。隨后部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)的向好，以及委內(nèi)瑞拉提出的調(diào)停方案都對市場起到了一定的促進作用，美股隨即盤升。截至上周五道瓊斯指數(shù)收報12169.88，累計上漲0.33%。港股方面，上周隨著外圍市場的回升，恒生指數(shù)也是震蕩收高，截至周五恒指最終報收于23409，全周仍然上漲1.73%，表現(xiàn)稍稍落后于A股市場但比美股市場明顯要好一些。目前QDII基金在香港的投資額占比較大，因而QDII基金受港股影響較大，QDII基金截至3月3日凈值上漲1.68%。本期間表現(xiàn)較好的QDII基金主要有：海富中國海外、華寶海外中國、嘉實恒生中國、嘉實海外中國、國投新興市場。

　　2.5 偏債型開放式基金

　　上周公開市場凈投放資金760億，資金面狀況較為寬松。盡管上周石化轉(zhuǎn)債申購凍結(jié)資金5800億左右，準(zhǔn)備金上繳3600億元左右，但資金面波動不大。截至周五，上證國債指數(shù)報收于127.00，上漲了0.03點。上證企債指報收于143.95，全周上漲0.18點。上周所有偏債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.43%。上周股市表現(xiàn)較好，并且風(fēng)格分化仍在繼續(xù)，股票的倉位以及持股結(jié)構(gòu)的不同使得偏債基金業(yè)績表現(xiàn)出現(xiàn)一定的分化。本期間表現(xiàn)較好的偏債型開放式基金主要有：博時轉(zhuǎn)債增強C、博時轉(zhuǎn)債增強A、泰達(dá)集利B、泰達(dá)集利A、博時信用C。

　　2.6 保本型開放式基金

　　市場資金面狀況有所改善，債市表現(xiàn)較為穩(wěn)健。上周股市表現(xiàn)較好，且風(fēng)格表現(xiàn)的分化仍在繼續(xù)，權(quán)重股相對于中小盤個股而言表現(xiàn)較好。權(quán)重股對部分配置該類股票較多的保本基金的業(yè)績有一定的刺激，上周所有保本型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.28%。本期間表現(xiàn)較好的保本型開放式基金主要有：南方避險增值、南方恒元保本。

　　2.7 純債型開放式基金

　　上周債券市場表現(xiàn)穩(wěn)健，上證國債指數(shù)高位盤整，而上證企債指數(shù)則小幅上揚，新股上市后仍有不錯表現(xiàn)，上周純債債券型開放式基金的簡單平均凈值上漲0.33%。本期間表現(xiàn)較好的純債型開放式基金主要有：博時穩(wěn)定B、博時穩(wěn)定A、大摩強收益?zhèn)⑻砀辉鰪娛找鍯、添富增強收益A。

　　2.8 貨幣型開放式基金

　　市場資金面逐漸寬松。貨幣型基金表現(xiàn)仍較好，本期間簡單收益率為0.04%。本期間表現(xiàn)較好的貨幣型開放式基金主要有：華富貨幣、中信現(xiàn)金優(yōu)勢、國泰貨幣、長城貨幣市場、萬家貨幣。

　　2.9 生命周期型開放式基金

　　生命周期型基金本期間簡單收益率為0.35%。本期間表現(xiàn)較好的生命周期型開放式基金為匯晉2026。

　　2.10 封閉式基金

　　封閉式基金方面，本期間所有封閉式基金(不含分級、債券型封基)的簡單平均二級市場價格上漲1.62%，表現(xiàn)明顯好于開放式股票型基金。分級封基高風(fēng)險份額普遍表現(xiàn)搶眼，低風(fēng)險份額則表現(xiàn)較弱，其中國聯(lián)雙禧B大幅上漲了8.11%，申萬進取也上漲了6.32%。截止3月4日封閉式基金(不含分級、債券型封基)整體折價率有所縮小，達(dá)到-7.94%。其中基金久嘉(0.935,-0.00,-0.43%)折價率最高，達(dá)到了-14.01%，而基金安順(1.319,0.00,0.00%)折價最低，為-3.59%。分級封基方面，申萬進取溢價有所回升，為16.55%。上周表現(xiàn)較好的封閉式基金(不含杠桿、債券型封基)主要有：基金通乾(1.293,-0.00,-0.69%)、基金裕陽(1.052,-0.00,-0.19%)、基金景宏(1.142,-0.00,-0.26%)、基金景福(1.203,-0.00,-0.08%)、基金泰和(1.178,-0.00,-0.67%)。