對于機械行業(yè)來說，2008年四季度或許是最艱難的時刻——金融危機終結了中國機械設備強勁的出口勢頭，轉向國內市場的機械企業(yè)間競爭異常激烈。但進入2009年以來，在產業(yè)政策的拉動和大力支持下，整個行業(yè)呈現出溫和復蘇的態(tài)勢。透過機械類上市公司上半年財務報告可以看出，國家對機械行業(yè)實施的各項促進政策已經初見成效，尤其是其銷售收入和凈利潤在二季度的大幅回升，讓投資者對機械行業(yè)下半年的市場表現平添了許多期待。 “中考”成績平平 政策支持改善 受到全球金融危機以及原材料上漲的沖擊，我國機械工業(yè)的“中考”成績并未達到預期。統(tǒng)計資料顯示，2009年上半年，58家機械行業(yè)上市公司共實現銷售收入1213億元，凈利潤90.5億元，同比下降8.9%和20%。 市場分析人士就此指出，“需求不振”是導致上半年機械行業(yè)業(yè)績平平的主要原因。全球金融危機對實體經濟打擊較大，尤其是以出口為主導的機械類各子行業(yè)銷量因此大幅下滑。廠商為保住市場份額或者消化庫存，紛紛下調了產品的價格，企業(yè)的利潤也隨之下降。 以三一重工為例，公司上半年完成營業(yè)收入74.95億元，比去年的71.93億元上升了4.2個百分點；實現凈利潤7.925億元，相比去年同期的8.161億元小幅下跌2.89%。值得關注的是，三一重工的國內業(yè)務實現了59.21億元的收入，大增近兩成；而海外業(yè)務營業(yè)收入僅為7億元，跌幅過半。國內第一大港口機械企業(yè)振華重工也面臨同樣的窘境：8.9億元的凈利潤相比去年同期下降了17.5%。由于該公司的出口額占整體銷售額的87%，業(yè)績下滑也在意料之中了。 盡管行業(yè)整體表現差強人意，卻也不乏業(yè)績格外搶眼的企業(yè)。業(yè)內人士稱，這要歸因于國家對高新技術企業(yè)的政策支持力度加大。比如徐工科技，在營業(yè)利潤下降94.68%的情況下，凈利潤卻暴增11倍，高達1330萬元。導致該公司利潤大漲的原因除了報告中所稱“積極推出升級換代產品，取得良好市場效果”外，因被認定為高新技術企業(yè)而減少稅費支出1868萬元也是一個關鍵因素。若是減掉這筆費用，徐工科技的上半年實際是虧損的。 環(huán)比增長顯著 盈利能力有望提高 盡管2009年上半年對于機械行業(yè)來說，日子過得依然比較艱難，但不少市場分析人士仍然認為“未來隨著需求的逐步回升，行業(yè)盈利能力有望提高”。得出這樣判斷的背后是相關數據的支撐。 整體看來，機械行業(yè)一季度延續(xù)了2008年下半年的下行走勢，主要經濟指標增速繼續(xù)回落并降至谷底。但是隨著國家促進經濟增長政策的陸續(xù)實施，特別是對基礎設施投資力度的不斷加大，機械工業(yè)在第二季度出現了結構性的復蘇，呈現穩(wěn)步回升的態(tài)勢。 以中聯(lián)重科為例，公司第一季度實現營業(yè)收入35.2億元，同比增長39%；實現凈利潤3.0億元，同比減少17.8%。第二季度，該公司的營業(yè)收入為57.47億元，環(huán)比增幅63%；實現凈利潤7.84億元，環(huán)比增幅161.3%。呈現出這種環(huán)比增長態(tài)勢的并非中聯(lián)重科一家。數據顯示，多數企業(yè)都有100%的增長，連業(yè)績同比遞減的安徽合力二季度凈利潤也比一季度增長了238%。整個行業(yè)的產銷情況都在3月至6月有了明顯的好轉，說明企業(yè)的經營正在逐步回暖。 市場人士分析指出，行業(yè)復蘇是一個循序漸進的過程，預計將由下游專用設備向零部件、機床等通用設備演進。目前需求啟動仍主要來自內需，如鐵路、公路、地鐵等項目，是國家擴大內需、加大基建投資力度等政策和措施的拉動效應。如果下半年民間投資和出口復蘇，受益最明顯的應當是工程機械行業(yè)，機床等通用設備和船舶行業(yè)相對滯后。從目前的數據來看，機械行業(yè)下半年的盈利情況比較樂觀。盡管7、8月份是行業(yè)傳統(tǒng)的淡季，但是三季度的業(yè)績有望環(huán)比持平或實現小幅增長。而到第四季度，有望重新達到兩位數的較快增長。 受益基建和房產 工程機械成亮點 對比機械行業(yè)8個子行業(yè)的中報，工程機械無疑是一大亮點。上半年，工程機械于3月份開始率先于其他機械子行業(yè)回暖，且在銷售收入和凈利潤上具有明顯的優(yōu)勢。 中報顯示，14家工程機械上市公司上半年累計實現凈利潤26.38億元，同比下降13.35%，大大低于一季度的降幅35.86%；其中二季度實現凈利潤18.50億元，同比增幅1.88%，環(huán)比大幅增長134.72%。 中國工程機械工業(yè)協(xié)會理事長韓雪松在2009年協(xié)會年會上指出：“工程機械行業(yè)已經觸底。目前國內正大力發(fā)展基礎建設，上半年房地產業(yè)出現量價齊升的勢頭，都有利于促進工程機械產品需求。下半年隨著房價上漲，房地產商的資金情況好轉，政府政策支持，房地產投資力度有望進一步加大，對工程機械行業(yè)需求構成利好。” 2008年底，面對嚴峻的經濟形勢，國家計劃未來兩年投資4萬億元用以加大鐵路、公路等基礎設施建設。這一政策帶動了整個機械行業(yè)產業(yè)鏈的市場復蘇，工程機械行業(yè)更是首當其沖。據相關機構研究顯示，4萬億元投資將提升工程機械消費額大約400億元，每年對工程機械消費額提升大約8%。 與此同時，由于國務院下調了基礎設施建設項目固定資產投資資本金比例，原本因資金短缺而暫停的項目有望提前開工，減緩的項目將按照正常的進度進行。國家對基建投資的持續(xù)性高漲和對設備需求的增加將給工程機械下半年的“成績單”提供保障。 有業(yè)內人士稱：“如果上半年行業(yè)投資機會在于關注國家4萬億元刺激計劃所帶來的基建投入，下半年應該更多地關注房地產投資的變化”。因為房地產投資的加速將對工程機械特別是混凝土機械的銷售構成直接促進作用。根據國家統(tǒng)計局日前發(fā)布的數據顯示，前6個月累計房地產新開工面積為4.79億平方米，同比下降10.4%，降幅比前5個月縮小5.8個百分點。由此可測算出6月的房屋新開工面積為1.22億平方米，同比增幅11.9%，是自去年7月以來的首次由負轉正。6月房屋新開工面積出現的拐點，將會自然而然地帶動工程機械的新增需求。