世界電力消費(fèi)量的約50%都是馬達(dá)消耗的。

如果將馬達(dá)的效率提升10%就可以取代約100座核電站。

從這個(gè)電力消耗占比來看，我們能推導(dǎo)出什么結(jié)論?那就是碳中和時(shí)代，電機(jī)行業(yè)的市場(chǎng)集中度會(huì)更加高。

過去，大家不重視碳中和，所以很多客戶會(huì)根據(jù)價(jià)格來購(gòu)買高能耗但低價(jià)格的電機(jī)產(chǎn)品。未來，碳中和時(shí)代，能耗也會(huì)成為硬指標(biāo)，如果能耗不行，價(jià)格太便宜客戶都不會(huì)采購(gòu)。

這種情況下，電機(jī)行業(yè)的市場(chǎng)集中度注定會(huì)繼續(xù)提高。

再來看世界電機(jī)第一巨頭Nidec(日本電產(chǎn))，目前市值3000多億人民幣，過去兩年市值最高4500億人民幣。

看一下它的財(cái)報(bào)，過去四年，從2018年到現(xiàn)在，營(yíng)收都是逐年增長(zhǎng)的，新冠疫情對(duì)它根本沒有大的影響。利潤(rùn)只有在2019年下滑了，2020年利潤(rùn)率就超過了2018年。

Nidec的年報(bào)截止日是一季度。它的2021年Q3財(cái)報(bào)截止日是12月31日。根據(jù)它的2021年Q3財(cái)報(bào)，營(yíng)收和利潤(rùn)都很好。所以，強(qiáng)者恒強(qiáng)很多時(shí)候是成立的。

Nidec最令人驚奇的是它的戰(zhàn)略目標(biāo)：它2020年的營(yíng)收是880億人民幣，它的2025年?duì)I收目標(biāo)是2200億人民幣。

已經(jīng)是行業(yè)最大的大象了，還要如此迅猛的增速。

如果要達(dá)到這么高的銷售額，那么增長(zhǎng)主要來自兩個(gè)領(lǐng)域，汽車和家電。

尤其是隨著電動(dòng)汽車的爆發(fā)，汽車電驅(qū)動(dòng)的潛力很大。目前汽車電機(jī)是Nidec第三大的營(yíng)收來源，未來希望成為第一大營(yíng)收來源。

Nidec的財(cái)報(bào)里有一張非常有意思的圖，很值得思考：

它認(rèn)為2025年之后，全球的電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈會(huì)更加側(cè)重outsourcing外購(gòu)而非in-house自產(chǎn)。它認(rèn)為最終(2050年左右)電動(dòng)汽車行業(yè)會(huì)建立基于水平分工的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，類似于過去的燃油汽車時(shí)代的供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)。

目前，很多電動(dòng)汽車廠家都是在自研電驅(qū)動(dòng)等核心零部件，也就是說采取了垂直整合的商業(yè)模式。

很多行業(yè)包括計(jì)算機(jī)，半導(dǎo)體芯片在內(nèi)的商業(yè)歷史告訴我們，行業(yè)早期產(chǎn)業(yè)鏈不成熟，巨頭多采用垂直整合模式，后來隨著產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，巨頭也開始轉(zhuǎn)向水平分工模式。

那么，水平分工模式就是無敵的嗎?也不是，行業(yè)最NB的巨頭依然會(huì)嘗試垂直整合模式。例如現(xiàn)在的蘋果，特斯拉。

但是，我們用常識(shí)就可以推導(dǎo)出，目前的很多二三流電動(dòng)汽車公司試圖垂直整合核心零部件的模式肯定是要被淘汰的。原因很簡(jiǎn)單，規(guī)模效應(yīng)比不過第三方的零部件巨頭。

未來誰會(huì)成為世界電動(dòng)汽車領(lǐng)域的驅(qū)動(dòng)電機(jī)第一巨頭?當(dāng)前A股電機(jī)龍頭市值普遍在幾十億至一百多億的區(qū)間里，它們有無機(jī)會(huì)?現(xiàn)在還不好說，但是可以預(yù)見，這條賽道，應(yīng)該會(huì)誕生一個(gè)幾千億人民幣營(yíng)收的汽車電驅(qū)動(dòng)巨頭。

2021年中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷突破350萬輛，同比增長(zhǎng)1.6倍，連續(xù)7年位居全球第一，累計(jì)推廣量已超過900萬輛。新能源汽車在中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略選擇和中國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的重要舉措上具有舉足輕重的地位。永磁同步電機(jī)憑借功率密度高、運(yùn)行效率高、結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)潔緊湊、轉(zhuǎn)矩大且平順、調(diào)速性能好等優(yōu)勢(shì)已在國(guó)內(nèi)新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)市場(chǎng)中占絕對(duì)主流地位。

根據(jù)GGII的數(shù)據(jù)，永磁同步電機(jī)2021年的裝車量占比高達(dá)94%;2021年，國(guó)內(nèi)驅(qū)動(dòng)電機(jī)裝車量排名前五的企業(yè)分別是比亞迪/特斯拉/方正電機(jī)/寧波雙林/蔚然動(dòng)力，裝車量分別為62/40/25/20/18萬臺(tái)，占比分別為18%/12%/7%/6%/5%。受益于新能源乘用車快速增長(zhǎng)，電機(jī)性能提升以及雙電機(jī)配置車型占比提高，該機(jī)構(gòu)分析師預(yù)計(jì)2025年新能源乘用車驅(qū)動(dòng)電機(jī)的市場(chǎng)空間有望達(dá)到385億元。

發(fā)展趨勢(shì)：扁線，油冷，多合一

扁線電機(jī)相比傳統(tǒng)圓線電機(jī)，裸銅槽滿率可提升20%-30%，總銅耗下降了21%，效率提高大約1%。

油冷技術(shù)下冷卻油可直接與電機(jī)發(fā)熱部件接觸，散熱效率遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的水冷散熱系統(tǒng)，且油介質(zhì)具有絕緣性好、介電常數(shù)高、凝固點(diǎn)低和沸點(diǎn)高等優(yōu)勢(shì)。比亞迪DMI的驅(qū)動(dòng)電機(jī)采用直噴式轉(zhuǎn)子油冷技術(shù)，可提升電機(jī)功率密度32%。

多合一電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)即將電機(jī)、減速器、控制器等零部件集成，共享殼體線束等零件，實(shí)現(xiàn)集成、降本、輕量。扁線電機(jī)的扁銅線之間間隙較大，冷卻油易于滲透，促進(jìn)了直接油冷技術(shù)的應(yīng)用。同時(shí)，冷卻油擁有良好的絕緣性，可在多場(chǎng)景下復(fù)用，加速了整車熱管理系統(tǒng)集成化的進(jìn)程，推動(dòng)了多合一電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)總成的落地普及。

標(biāo)桿企業(yè)：特斯拉、比亞迪持續(xù)創(chuàng)新，第三方電機(jī)廠快速進(jìn)步

特斯拉采用內(nèi)置永磁同步磁阻電機(jī)緩解了永磁電機(jī)在高轉(zhuǎn)速工況下的局限性，以優(yōu)秀的生產(chǎn)工藝給電機(jī)轉(zhuǎn)子添加碳纖維保護(hù)層，并開發(fā)出了10層扁線繞組電機(jī)。

比亞迪在E平臺(tái)3.0上采用了前驅(qū)感應(yīng)異步電機(jī)+后驅(qū)永磁同步電機(jī)的技術(shù)方案，落地了全球首個(gè)八合一動(dòng)力總成。比亞迪在插混系統(tǒng)上的EHS電混系統(tǒng)采用了雙電機(jī)+雙電控的集成化設(shè)計(jì)，扁線油冷電機(jī)的功率密度提升至44.3KW/L，體積和重量減小了30%。

此外，比亞迪通過齒圈結(jié)構(gòu)帶動(dòng)永磁體轉(zhuǎn)動(dòng)，緩解了永磁同步電機(jī)的弱磁控制問題。

精進(jìn)電動(dòng)、匯川技術(shù)、巨一科技、方正電機(jī)、大洋電機(jī)等優(yōu)質(zhì)第三方電機(jī)廠則開發(fā)并量產(chǎn)配套了各自的電驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品。

推薦標(biāo)的：優(yōu)質(zhì)的第三方電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)供應(yīng)商。

精進(jìn)電動(dòng)：專家治企，自主研發(fā)，打入小鵬供應(yīng)鏈。方正電機(jī)：客戶開拓順利，電機(jī)龍頭加速成長(zhǎng)。巨一科技：智能裝備與電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)齊頭并進(jìn)。大洋電機(jī)：布局全面，全球電機(jī)及驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。