【中國傳動網(wǎng) 市場分析】 盡管中美貿(mào)易戰(zhàn)對第四季造成干擾，伴隨傳統(tǒng)淡季效應(yīng)，本季將呈現(xiàn)MLCC缺貨2年以來首次逆風(fēng)，不過業(yè)界也寄望，中美貿(mào)易戰(zhàn)傳出緩解之下，品牌廠重新釋出遞延的訂單，將可迅速化解庫存疑慮。

MLCC廠目前僅通路商日電貿(mào)（3090）尚未公布財(cái)報(bào)，從已經(jīng)公布財(cái)報(bào)的幾家制造商來看，前三季的合併累計(jì)獲利已達(dá)481.29億元，在繳出亮麗成績單之余，國巨、華新科、禾伸堂也同時針對第四季展望示警，認(rèn)為中美貿(mào)易戰(zhàn)、傳統(tǒng)淡季以及第三季比較基期拉高，導(dǎo)致第四季營運(yùn)看法轉(zhuǎn)向保守。

MLCC廠今年前三季獲利概況

惟股價(jià)對第四季營運(yùn)下滑的警訊似乎反應(yīng)淡定，華新科相關(guān)集團(tuán)公司昨日股價(jià)持續(xù)上演報(bào)復(fù)性反彈，實(shí)施庫藏股的華新科已經(jīng)連拉3根漲停板，多方無懼于第四季的調(diào)整壓力。

昨日美國總統(tǒng)川普以及大陸國家主席習(xí)近平熱線，雙方在中美貿(mào)易爭端上似乎露出曙光，若中美貿(mào)易摩擦大幅度紓緩，被動元件業(yè)者認(rèn)為，對緩和MLCC市場氣氛有立竿見影的效果。

廠商指出，MLCC第四季的雜音主要來自于中美貿(mào)易戰(zhàn)，因不確定因素攀升，品牌廠不愿100％釋出手中訂單，加上英特爾CPU短缺，衝擊供應(yīng)鏈無法順利出貨，更進(jìn)一步削減MLCC拉貨動能，100％的訂單可能僅釋出其中的3成，反應(yīng)在MLCC廠的訂單上，就是突然縮手。

MLCC缺貨2年以來，3C常用料以國巨、華新科為出貨主力，歷經(jīng)多次調(diào)漲，臺商的價(jià)格已高于日、韓廠，而且存在價(jià)差，因此日、韓的價(jià)格仍穩(wěn)，回頭與國巨、華新科進(jìn)行價(jià)格廝殺的機(jī)率很低，換言之，有龐大產(chǎn)能競價(jià)的廠商并不多，加上EMS廠手上均有庫存水位，一旦價(jià)格下滑，EMS廠恐需提列庫存跌價(jià)損失，買、賣雙方都不樂見，因此第四季EMS廠的合約價(jià)可望持穩(wěn)。

廠商也指出，下周美國期中選舉，中美貿(mào)易戰(zhàn)若大幅度緩解，加上選舉過后不確定因素厘清，品牌廠的訂單可望加速釋出，現(xiàn)貨市場殺低的壓力將立即紓解，雖然景氣不至于呈現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，但庫存可望迅速消化，明年第一季的拉貨動能可以期待。