納斯達(dá)克上市公司瀾起科技周一收盤大漲20%，原因在于公司接到上海浦東科技投資有限公司(下稱“PDSTI”)初步的非約束性私有化要約，后者計劃以每股普通股21.5美元的現(xiàn)金收購瀾起科技的全部流通股。瀾起科技周一收巿報20.66美元。

如果交易完成，這將是繼清華紫光收購展訊、銳迪科之后的又一起私有化案例。而國資公司頻頻出海并購的背后，傳遞的是中國IC設(shè)計產(chǎn)業(yè)拐點已現(xiàn)的信號，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)將持續(xù)受到資本關(guān)注。

估值偏低為收購創(chuàng)造良機(jī)

根據(jù)該要約，PDSTI將以每股普通股21.5美元的現(xiàn)金收購瀾起科技的全部流通股。以該報價計算，瀾起科技估值約為6億美元。瀾起科技董事會昨日表示，正在評估該私有化要約，目前尚未做出任何決定，也不能保證將來會達(dá)成任何協(xié)議。

瀾起科技是一家模擬與混合信號芯片供應(yīng)商，專注于為家庭娛樂和云計算市場提供以芯片為基礎(chǔ)的全方位解決方案，2013年9月在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價為10美元/股。截至2013年12月31日，瀾起科技擁有2800萬股流通股。

有業(yè)內(nèi)人士向記者透露，不排除會有新競爭者向瀾起科技提出私有化要約的可能。

實際上，此前PDSTI曾報價每股美國存托股15.50美元收購銳迪科微電子股份，但被清華紫光攔截。上海集成電路業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時曾透露，這令上海國資方面頗為遺憾，但同時也在積極尋找其他并購標(biāo)的。顯然，這個新目標(biāo)就是瀾起科技。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)知名專家、全球電子行業(yè)咨詢公司iSuppli首席分析師顧文軍在接受記者采訪時表示，瀾起科技上市不到半年就收到私有化要約，確實是有點快。這主要是基于三方面原因：一是國內(nèi)半導(dǎo)體大形勢變好，資本市場高度重視，產(chǎn)業(yè)整合頻繁;二是繼展訊和銳迪科之后，海外IC上市公司中優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實在太少，瀾起科技作為幾乎唯一的業(yè)績、概念雙優(yōu)股，被私有化是預(yù)料之中的;第三，瀾起科技此前被做空，股價大幅下跌，導(dǎo)致公司價值被嚴(yán)重低估，從而加快了其私有化的進(jìn)程。

顧文軍認(rèn)為，目前瀾起科技的市盈率雖然已有所提高，但從之前展訊和銳迪科的私有化經(jīng)驗來看，最終的私有化成交價還是會較21.5美元小幅溢價。

據(jù)查，研究機(jī)構(gòu)GravityResearch上個月曾發(fā)布報告稱，瀾起科技過分夸大了其真實的財務(wù)業(yè)績，公司真實營收遠(yuǎn)低于其財報數(shù)據(jù)。此外，瀾起科技最大的經(jīng)銷商LQW科技有限公司是一家為制作財務(wù)業(yè)績而建立的空殼公司。瀾起科技股價由此遭重挫，并一直在15-17美元區(qū)間徘徊。

兼并重組頻發(fā)釋放拐點信號

隨著清華紫光和PDSTI兩大國資背景公司在IC領(lǐng)域頻頻較量，半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)受到資本關(guān)注。顧文軍預(yù)測，國內(nèi)并購和投融資成功案例增多，并且央企和國企在產(chǎn)業(yè)整合上會積極介入。

塞迪顧問基礎(chǔ)電子產(chǎn)業(yè)研究中心高級分析師宋濤向記者列舉了一組數(shù)據(jù)：目前，中國大陸IC設(shè)計公司約有520家，而美國以及中國臺灣地區(qū)IC設(shè)計企業(yè)數(shù)量各約300家。2012年中國大陸IC設(shè)計業(yè)總產(chǎn)值約100億美元，而同期高通公司銷售收入達(dá)120億美元，散亂弱小仍是中國大陸IC設(shè)計企業(yè)的現(xiàn)狀。

他認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)的兼并重組對于推動中國大陸IC產(chǎn)業(yè)做強(qiáng)做大意義重大。未來隨著手機(jī)、平板電腦等消費類終端產(chǎn)品對芯片集成度的要求，只有大型全面的IC設(shè)計公司才能承擔(dān)全套解決方案，產(chǎn)業(yè)的競爭已經(jīng)是“寡頭的競爭”。如今資本頻頻出手并購，優(yōu)質(zhì)海外上市公司的私有化加速，已經(jīng)釋放出中國IC設(shè)計產(chǎn)業(yè)拐點的信號。

顧文軍同時提醒到，接下來會有國際公司被私有化，所以在資本運作中，國際化的、專業(yè)化的團(tuán)隊就非常重要。各地方成立的產(chǎn)業(yè)投資基金中，國際化、專業(yè)化也將會成為一個重要的考量因素。

更多資訊請關(guān)注電力電子頻道