放眼全球，唯獨(dú)納斯達(dá)克風(fēng)光無(wú)限，在一眾科技股的帶領(lǐng)下，V型反轉(zhuǎn)，還逆勢(shì)創(chuàng)出歷史新高。

　　A股的創(chuàng)業(yè)板貌似不太爭(zhēng)氣，高開(kāi)低走，不過(guò)消費(fèi)電子行業(yè)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。上周的文章消費(fèi)電子，這個(gè)細(xì)分最香！已經(jīng)指明了方向。

　　?消費(fèi)電子，這個(gè)細(xì)分最香！

　　今天我們聊一聊面板行業(yè)，和我國(guó)在這一領(lǐng)域的突圍之路。

　　01“缺芯少屏”

　　在當(dāng)代社會(huì)，就單個(gè)物體來(lái)說(shuō)，顯示面板是人眼注意的時(shí)間最長(zhǎng)的物體。

　　想象一下，你每天多長(zhǎng)時(shí)間花在手機(jī)和電腦上面？

　　一個(gè)普通的白領(lǐng)，白天上班八小時(shí)，下班后2-4個(gè)小時(shí)花在看手機(jī)或者看電視、電腦上面是正常的，這還不算通勤路上的時(shí)間。每個(gè)人看顯示屏幕的時(shí)間比看老婆孩子家人的時(shí)間還長(zhǎng)，可見(jiàn)屏幕的重要性。

　　中國(guó)的電子產(chǎn)業(yè)，眾所周知，“缺芯少屏”一直代表著中國(guó)電子產(chǎn)業(yè)面臨的兩大痛點(diǎn)。

　　轉(zhuǎn)眼過(guò)去了這么多年，這種窘境是否有所改善呢？

　　這可以從當(dāng)前的報(bào)道中一見(jiàn)端倪。主流媒體在評(píng)論國(guó)內(nèi)電子產(chǎn)業(yè)時(shí)，通常的評(píng)價(jià)是“缺芯少魂”，一字之差反應(yīng)出的是國(guó)內(nèi)顯示面板產(chǎn)業(yè)在過(guò)去的十幾年里，經(jīng)歷了巨大的變化，一批優(yōu)秀的國(guó)內(nèi)面板生產(chǎn)企業(yè)，在世界上也有了一席之地。

　　02 面板產(chǎn)業(yè)韓國(guó)趕超史

　　面板產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)，是周期長(zhǎng)、投資大。

　　周期長(zhǎng)是從投產(chǎn)到生產(chǎn)時(shí)間長(zhǎng)，前兩年為土建時(shí)期，廠房封頂后通常需要6個(gè)月搬入設(shè)備及調(diào)試。之后能生產(chǎn)出來(lái)合格的產(chǎn)品稱(chēng)之為試產(chǎn)，試產(chǎn)之后是到量產(chǎn)，量產(chǎn)后才能到生產(chǎn)線馬力全開(kāi)的滿產(chǎn)。

　　順利走完這個(gè)流程要2年多，中途若遭坎坷，10年也不罕見(jiàn)。

　　其次是投資極大。

　　每條生產(chǎn)線的投資規(guī)模都是以10億為單位，需要采購(gòu)大量設(shè)備。2014年至今國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)線投資金額年均超過(guò)500億元，18年-20年規(guī)劃的18條生產(chǎn)線的總投資規(guī)模更是達(dá)到了5970億元。

　　要知道，被視為芯片產(chǎn)業(yè)最貴重設(shè)備光刻機(jī)，一臺(tái)也不過(guò)1億多美元。

　　這種意味著，只有長(zhǎng)期不怕虧損、家底極厚的玩家，才能在這個(gè)行業(yè)中持續(xù)地玩下去。

　　在日本制霸面板的時(shí)代，韓國(guó)的三星和LG都是大財(cái)閥的支持下才敢于進(jìn)入。

　　三星的液晶業(yè)務(wù)從1990年到1997年連續(xù)虧損了7年，在1991-1994年間，平均每年虧損1億美元。

　　LG的液晶業(yè)務(wù)從1987年到1994年，年均虧損5300萬(wàn)美元，持續(xù)虧損了8年。

　　但他們背后的三星集團(tuán)、LG集團(tuán)以及韓國(guó)政府都絲毫不慌，反而把賭注越押越大。

　　03 面板行業(yè)轉(zhuǎn)移中國(guó)

　　一句話總結(jié)：面板產(chǎn)業(yè)誕生于美國(guó)，興盛于日韓，目前世界范圍內(nèi)中大陸逐漸掌握最大產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)。

　　之前，有業(yè)內(nèi)人士透露：蘋(píng)果在iPhone和AppleWatch既有產(chǎn)品出貨告一段落后，將不再投入新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和供貨。

　　LGD年底將停產(chǎn)位于韓國(guó)坡州的OLED工廠，部分設(shè)施將遷至其它工廠，這條老線關(guān)了，將轉(zhuǎn)為實(shí)驗(yàn)研究線，以減少OLED面板造成的虧損。

　　反觀國(guó)內(nèi)，液晶面板今年國(guó)內(nèi)供給增加產(chǎn)能會(huì)有增加，韓國(guó)產(chǎn)能會(huì)進(jìn)一步收縮，總體來(lái)看液晶面板的產(chǎn)能供給持續(xù)快速增加的周期明年預(yù)計(jì)結(jié)束。如果明年液晶面板需求會(huì)增加的話，也許液晶面板存在較大的漲價(jià)預(yù)期，行業(yè)拐點(diǎn)正在發(fā)生。

　　04 標(biāo)的機(jī)會(huì)

　　當(dāng)前，由于技術(shù)轉(zhuǎn)移和國(guó)際巨頭布局等因素疊加，整個(gè)液晶面板行業(yè)產(chǎn)能由韓、臺(tái)轉(zhuǎn)到中國(guó)的趨勢(shì)非常明顯。

　　國(guó)內(nèi)龍頭聚集趨勢(shì)也更加明顯，國(guó)內(nèi)三強(qiáng)京東方、TCL、深天馬全球市占率逐年提升。

　　京東方，不需要多說(shuō)了，國(guó)內(nèi)面板行業(yè)龍頭。

　　TCL科技，持續(xù)資產(chǎn)重組，聚焦顯示面板。未來(lái)公司的新產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)后營(yíng)收依然有較大空間，公司未來(lái)面板端產(chǎn)能成長(zhǎng)性更高。

　　至于深天馬、深康佳、維信諾均屬于補(bǔ)漲，可以等龍頭滯漲后擇機(jī)介入。