上帝欲其滅亡，必先令其瘋狂。隨著中國光伏產業(yè)“由盛而衰”，曾以400億身家當上“江西首富”的彭小峰，短短五年時間資產便縮水至15億。

　　高達300%的利潤，驅使著一波波產業(yè)賭徒押上全部籌碼。上萬億的資金，如潮水般涌入市場和技術尚不成熟的光伏產業(yè)，掀起一場泡沫盛宴。彭小峰的經歷，正是這些產能泡沫由擴散到破滅的真實注腳。

　　新的壞消息是，繼3月份美國對中國光伏產品征收反補貼關稅后，5月17日，美國又對中國光伏產品征收31.14%至249.96%的反傾銷稅率。這是中國清潔能源產品在國外遭受的第一起貿易救濟調查。

　　中國光伏產業(yè)從一開始就站在世界的起跑線上，并被人們寄予厚望。伴隨著多晶硅行情和太陽能股票的雙雙崩盤，各界對中國光伏產業(yè)的浮躁發(fā)展，開始提出新的追問。本報記者張冬萍江西新余報道

　　“江西首富”墜落

　　37歲的彭小峰陷身全球光伏產業(yè)崩盤的危局之中，身家已由400億縮水至15億

　　從2005年注冊賽維LDK，到2007年在紐交所上市，短短三年，彭小峰在創(chuàng)造了中國企業(yè)赴美IPO融資額紀錄的同時，也以400億身家登上了“江西首富”的寶座。

　　接下來的2007年到2010年，賽維更是一躍成為世界上產能最大的太陽能硅片生產商，并不斷向光伏產業(yè)的上下游拓展，以期打造一個“垂直一體化”的光伏企業(yè)。

　　轉折發(fā)生在2010年，在當年營業(yè)收入達到創(chuàng)紀錄的25億美元之后，彭小峰創(chuàng)造的“光伏神話”，開始隨著賽維的業(yè)績墜落而迅速幻滅。

　　今年5月16日，賽維LDK向美國遞交了2011年年報，財報中兩個“60億美元”，撕毀了“首富”的光鮮外衣2011年，賽維LDK凈利潤虧損60億美元，負債總額高達60億美元，被迫退地籌款。

　　一個多月前，有關賽維停產、欠薪、裁員的壞消息，就像捂在棉紙中的火苗，越來越包不住。根據(jù)記者實地探查，賽維的停產情況遠比其披露的要嚴重得多：圍繞賽維的多晶硅產業(yè)鏈，上游硅料廠只有下村的生產線是滿產運行，中游位于總部的硅片廠大部分已停工，而下游位于江西南昌的太陽能薄膜電池生產廠已停產半年，只有組件部門仍在正常生產。

　　賽維大面積停產的同時，員工人數(shù)一年內銳減近萬人。公開信息披露，2011年7月，賽維的員工28273人，到今年4月降至19495人，減少近9000人。

　　對于一家重資產型的制造企業(yè)來說，87%的負債率已遠遠超出了財務安全的合理范圍。37歲的彭小峰陷身全球光伏產業(yè)崩盤的危局之中，身家已由400億縮水至15億。年報顯示，賽維已經決定推遲擴張，并與有關政府部門簽訂協(xié)議，退還預付的土地使用權及出售物業(yè)，以籌措資金，改善流動性。

　　目前，一支由新余市政府有關部門組成的“幫扶小組”已經進駐賽維總部。5月2日，在江西省有關部門的斡旋之下，國開行與賽維達成協(xié)議，緊急注資20億。不過，在上游供貨商和近兩萬名員工“嗷嗷待哺”的情況下，對于背負60億美元巨債的賽維來說，這20億也只是杯水車薪。

　　外來的“獵殺”

　　2008年，全球金融危機；2010年，短暫繁榮；2011年，價格暴跌；2012年，美國實行懲罰性關稅……

　　彭小峰的經歷并非個案，他的沉浮只是中國光伏產業(yè)一年黑暗生存的寫照之一經歷了2008年的全球暴跌和2010年的短暫繁榮之后，中國光伏制造業(yè)又在去年遭遇了史無前例的“生死劫難”。

　　2011年，受歐美需求減少、補貼下調、雙反調查等因素的影響，太陽能光伏產品的價格從第二季度開始暴跌，最高跌幅超過80%。其中，多晶硅產品價格從2011年春節(jié)后的最高90美元/公斤，跌至目前僅25美元/公斤，硅片的平均價格也從一年前的1美元/瓦，下跌至一季度的0.3美元/瓦。

　　價格的暴跌造成了成本倒掛，光伏電池組件的毛利率已經降到10%左右，凈利潤方面，除了保利協(xié)鑫，國內巨頭全線虧損。全球光伏組件出貨量最大的尚德，總收入下降33%，凈虧損1.37億美元；全球最大的光伏電池供應商晶澳，四季度凈虧損7750萬美元，全年凈虧損8970萬美元；產量位居賽維之后的全球第三大硅片制造商昱輝陽光，已連續(xù)三季虧損，其中去年第四季度凈虧損3670萬美元。

　　屋漏偏逢連夜雨。5月17日，就在賽維遞交巨虧財報次日，美國商務部宣布對中國光伏電池產品反傾銷調查的初裁結果，裁定稅率介于31.14%至249.96%不等，并將征稅期向前追溯90天。新關稅是在3月份對中國太陽能電池實施2.90%至4.73%的反補貼稅基礎上征收的，稅率之高，令毛利只有10%的中國光伏企業(yè)欲哭無淚。

　　在資本市場上，投資者對中國光伏產業(yè)的熱情已經跌到了谷底，光伏概念股遭受前所未有的無情拋售。i美股（一個為中國人觀察投資美國股市而提供美股行情、信息、數(shù)據(jù)等服務的財經專業(yè)網站）中概太陽能指數(shù)在2011年2月創(chuàng)下1251點新高之后連續(xù)震蕩下跌，最高跌幅逾1000點。5月17日以來，太陽能指數(shù)受美國反傾銷政策影響，大跌23%。

　　光伏股票跌幅九成已是美股市場上司空見慣的風景。跌幅最大的尚德電力股價，由96美元的峰值跌落到目前的2美元。賽維LDK從76美元跌落至3美元以下，仍有研究機構對其看低至2美元。

　　爆發(fā)式的擴張

　　在300%利潤之下，光伏巨頭紛紛啟動“垂直一體化戰(zhàn)略”；在行情觸底之時，光伏巨頭開始了狂熱“抄底”

　　2004年，德國頒布《可再生能源法》，該法案保證自2004年后20年內，為所有安裝的太陽能發(fā)電設備提供一定補償且數(shù)量不限。以此為起點，中國光伏產業(yè)也掀起了連續(xù)多年的投資熱潮。

　　晶硅電池技術是當前光伏發(fā)電的主流技術，賽維、尚德等光伏企業(yè)大都是從硅晶產業(yè)的中游切入的從國外進口多晶硅，生產出多晶硅片再出口全球。這種“兩頭在外”的特點，決定了中國光伏產業(yè)的上游受制于國外的技術壟斷和原料供應，下游受制于國外光伏市場的需求和行情。

　　當時，用于太陽能發(fā)電的多晶硅主要由七家歐美企業(yè)所壟斷，高達400多美元一公斤的價格，帶來了300%的利潤，光伏巨頭紛紛啟動“垂直一體化戰(zhàn)略”，延長產業(yè)鏈，在2008年掀起了第一個投資高潮。而2010年全球光伏行情的觸底反彈，更刺激了光伏巨頭“抄底”的狂熱。據(jù)不完全統(tǒng)計，2009年至2011年的3年內，國內投向多晶硅產業(yè)領域的資金至少在1萬億以上。

　　私募股權基金是最敏捷的狩獵者。據(jù)投中集團分析師李鈴統(tǒng)計，2005年以來，至少有50家私募基金搶入我國光伏行業(yè)，投資近80個項目，融資總額達到21.21億美元，平均單筆融資金額為2791萬美元。在光伏市場明顯萎縮的2011年，光伏行業(yè)還獲得了6起高風險“對賭”融資，堪稱虎口拔牙。

　　在光伏巨頭爆發(fā)式的擴張浪潮中，地方政府起到了推波助瀾的作用。2007年以來，多晶硅項目成為多個地方政府招商引資的“香餑餑”，紛紛推出優(yōu)惠條件，吸引光伏巨頭到當?shù)嘏荞R圈地，光伏產業(yè)基地、新能源產業(yè)園區(qū)一時遍地開花。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，在全國十二五光伏產業(yè)規(guī)劃出臺之前，至少有四川、新疆、江西、青海、杭州等多地出臺的光伏產業(yè)規(guī)劃或新能源產業(yè)規(guī)劃，涉及總投資超過1.5萬億，“十二五”末的目標產值2萬億以上。

　　更為激進的做法是：地方政府直接提供資金參與光伏產業(yè)的發(fā)展。以賽維為例，2005年，野心勃勃的彭小峰找到時任新余市委書記的汪德和，僅僅半個小時就敲定了在新余建設太陽能產業(yè)基地這個“大項目”，作為交換條件，新余市政府為其提供2億元資金支持。

　　絕地如何求生

　　“2012年是光伏產業(yè)的洗牌年，只有那些最早突破了技術瓶頸并實現(xiàn)了產能優(yōu)化的企業(yè)，才最有可能活下來”

　　在地方政府的鼓勵下，巨頭們“大躍進”式的瘋狂擴產，不斷刷新著“世界紀錄”

　　2008年，賽維的硅片出貨量首次達到1GW（10億瓦特），成為全球最大的多晶硅片生產商；2010年，賽維刷新自己創(chuàng)造的紀錄，產能達到2.3GW；同年，無錫尚德的太陽能電池出貨量躍居世界第一；2011年，保利協(xié)鑫的多晶硅產能世界第一。而在組件領域，世界五大廠全部集中在中國，尚德、英利、天合、阿特斯、晶澳等一線企業(yè)的產能都擴張了一倍以上。

　　2005年，全球的多晶硅總產能也不過五六萬噸，國內產量只有60噸，到2009年底，國內多晶硅的建成產能達4萬多噸，2010年超過8.5萬噸，2011年再次提高到14.8萬噸左右，而加上在建項目，預計到2012年年末，我國多晶硅產能將達到20萬噸。硅片和晶硅電池的產能，也在同步擴張。

　　光伏產業(yè)的“第二春”，來得快去得也快。2011年，占據(jù)全球光伏需求量80%的歐洲市場遭遇歐債危機，補貼縮減，安裝量受到限制，而三年來不斷激增的產能持續(xù)釋放，更導致了嚴重的供過于求。2010年，全國光伏產業(yè)的綜合產能利用率不足60%，2011年更是降到45%，光伏泡沫破滅，導致一大批中小企業(yè)倒閉，一些大廠也開始限產、裁員。

　　近幾年不斷重復“融資-擴張-再融資”路線的賽維，隨著去年光伏產業(yè)全線需求萎縮、價格暴跌，迅速陷入泥淖。

　　在這種困境下，價格戰(zhàn)毫無懸念地展開了。2011年3月末，多晶硅新興巨頭保利協(xié)鑫率先降價。短短半年時間，便將硅晶圓的報價從80美元拉低到40美元。

　　截至今年5月中旬，國內多晶硅的現(xiàn)貨價格已跌破25美元，長單價格逼近22美元，并有下探20美元的趨勢。而記者查閱多家上市公司的公開信息顯示，一季度國內主要大廠的平均成本在25美元左右。這意味著，當產能過剩遭遇激進的價格戰(zhàn)，大多數(shù)多晶硅廠家都面臨著兩難選擇：要么賠線生產出貨，要么停產裁員減虧。

　　在多晶硅行業(yè)一片慘淡的2011年，唯一的贏家是保利協(xié)鑫，其33%的毛利率，領銜全行業(yè)。雪球財經新能源分析師王毓明指出：“這主要得益于協(xié)鑫不斷改進多晶硅生產設備和技術?！?/p>

　　王毓明認為，與其說是政策和貿易環(huán)境惡化將中國光伏逼上絕境，不如說是五年來不顧產能過剩的現(xiàn)實而瘋狂涌入的資本將中國光伏推入了泥淖，“2012年必然是一個光伏產業(yè)的洗牌年，產業(yè)越來越集中是大勢所趨，光伏企業(yè)指望政府以納稅人的錢更多地補貼光伏企業(yè)是不切實際的，只有那些最早突破了技術瓶頸并在管理上實現(xiàn)了產能優(yōu)化的企業(yè)，才最有可能活下來?！?/p>