工程機械：基建投資回升，仍推薦工程機械。影響工程機械銷量增速的先行指標新開工計劃投資額增速持續(xù)維持23%的增長；中長期信貸余額增速則持續(xù)回落，影響潛在項目轉(zhuǎn)化為真實需求。但國家預算內(nèi)資金增速已經(jīng)向上拐頭，后期資金傾向于寬松、基建投資逐步回升。基建投資回升將帶動工程機械銷量逐漸回升。

　　航空航天：關(guān)注北斗導航政策支持。目前交通運輸部、中國氣象局示范項目已經(jīng)啟動，廣東省、農(nóng)業(yè)部、國家林業(yè)局、公安部、國家電網(wǎng)、湖南省、陜西省等行業(yè)/區(qū)域示范項目正在組織認證。后期將在示范的基礎(chǔ)上加大推廣力度。同時大眾市場的啟動快于我們預期。車載導航項目已經(jīng)集中測試，認為導航芯片符合產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的基礎(chǔ)。5月份第三屆北斗導航年會將于廣州召開，關(guān)注其中的政策動向。

　　通用機械：阿特拉斯亞洲壓縮機業(yè)務(wù)難敵高基數(shù)。阿特拉斯2012年1季報顯示，1季度壓縮機板塊新接訂單MSEK9166，同比增長10%，創(chuàng)單季度歷史新高。工業(yè)機領(lǐng)域，北美、中東和非洲均環(huán)比增長創(chuàng)歷史新高，亞洲訂單與上季度持平，歐洲訂單環(huán)比小幅下降；工藝氣壓縮機領(lǐng)域，在中東需求的推動下，新接訂單同比、環(huán)比均顯著增長。

　　能源機械：頁巖氣開發(fā)，星星之火可以燎原。我國常規(guī)天然氣儲量已達50萬億立方米，非常規(guī)天然氣預計超過100萬億立方米。我國天然氣一次能源消費占比4%，遠低于全球24%的平均水平，預計十二五末將提高至8%。

　　非常規(guī)氣特別是頁巖氣有可能成為未來天然氣的主要供給來源。頁巖氣與常規(guī)氣的不同在于：氣體主要以吸附氣的形式存在，儲量不確定性大，美國開采以中小廠商為主，技術(shù)上已突破，國內(nèi)開發(fā)頁巖氣開發(fā)最缺的是深入的地藏研究和整體方案的設(shè)計，其他技術(shù)難題可以通過進口解決。

　　農(nóng)業(yè)機械：繼續(xù)看好今年農(nóng)機、關(guān)注農(nóng)田水利。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計截止4月23日，全國共投入1700多萬臺農(nóng)機具進行機耕、機播、澆地作業(yè)，已完成機耕3.3億畝，占計劃面積51%；完成機械澆灌面積1.4億畝次；完成機播7526萬畝，占計劃面積14%。按照現(xiàn)在的速度，預計今年春耕動用農(nóng)機數(shù)有望超過去年達到4000萬臺的水平，同比增長29%。近期國家水利部部長表示，到2020年我國農(nóng)田水利投資總量將達4萬億，確?！笆濉逼陂g凈增農(nóng)田有效灌溉面積達到4000萬畝的目標。根據(jù)講話我們預計，未來水利年均投資規(guī)模將高于4000億元，超過原計劃投資規(guī)模11%。密切關(guān)注農(nóng)機及農(nóng)田水利相關(guān)上市公司。