從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月我國主要裝載機(jī)銷量環(huán)比增長150%以上，挖掘機(jī)等其他細(xì)分產(chǎn)品的銷量也有明顯回升勢頭。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在水利建設(shè)的推動(dòng)下，全年工程機(jī)械行業(yè)將前低后高的態(tài)勢，全年銷售收入預(yù)計(jì)增長12%左右。

　　根據(jù)對27家主要裝載機(jī)制造商的調(diào)查顯示，2月總計(jì)銷售裝載機(jī)17797臺，環(huán)比增長了150.94%，與去年同期相比上漲9.16%。

　　研究人員指出，“無論是從環(huán)比還是同比來看，2月裝載機(jī)市場都表現(xiàn)良好，市場明顯轉(zhuǎn)好?！迸c此同時(shí)，在挖掘機(jī)行業(yè)大搞促銷的刺激下，該產(chǎn)品的銷量也明顯回升。

　　對此，該研究員認(rèn)為，水利建設(shè)是帶動(dòng)市場轉(zhuǎn)暖的重要因素。“從下游需求來看，2月新開工項(xiàng)目中的農(nóng)田水利新開工項(xiàng)目領(lǐng)先，然后依次是市政、保障房、公路、鐵路、商品房、礦山等?！?/p>

　　專家指出，此次水利投資與過去相比有三點(diǎn)不同：一是規(guī)模特別大，時(shí)間特別長;二是資金完全能夠落實(shí);三是中央與地方都極為重視，將有一大批重點(diǎn)工程陸續(xù)開工建設(shè)，并長期推動(dòng)工程機(jī)械產(chǎn)品的需求。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在下游需求復(fù)蘇的有利形勢下，工程機(jī)械產(chǎn)品的銷量好于之前市場預(yù)期。三一重工總裁向文波在兩會(huì)期間已表達(dá)了對2012年市場前景的樂觀預(yù)期，“國內(nèi)工程機(jī)械市場規(guī)模有望達(dá)到5000億-6000億元?！?/p>

　　而據(jù)中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測，2012年行業(yè)銷售走勢將呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢，比2011年預(yù)計(jì)增長12%左右。(上海證券報(bào))

　　中聯(lián)重科(000157)：國內(nèi)享受基建景氣國外趁低戰(zhàn)略布局

　　上半年收入與盈利增長雙雙超預(yù)期。受4萬億基建投資釋放效應(yīng)，公司上半年收入同比增長74.37%達(dá)160.88億元，而凈利潤同比增長93.88%達(dá)22.02億元，凈利潤增長快于收入增長與毛利率提升3.13個(gè)百分點(diǎn)有關(guān)，而毛利率的提升則是上半年需求旺盛和鋼材成本走低的體現(xiàn)。

　　混凝土機(jī)械上半年表現(xiàn)優(yōu)異，預(yù)計(jì)全年呈“前高后低”的正常走勢。分產(chǎn)品看，混凝土機(jī)械上半年增長99.12%達(dá)70.36億元，起重機(jī)械增長61.34%達(dá)59.09億元，其他機(jī)械增長54.93%達(dá)31.45億元，混凝土機(jī)械的高增長是東部二、三線城市及西部地區(qū)推行商品混凝土使用的結(jié)果，起重機(jī)械上半年以20-25噸的小噸位散客需求為主。展望下半年，三季度是傳統(tǒng)淡季，另外國外經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)加大讓市場擔(dān)心下半年是否大幅回落，我們認(rèn)為房地產(chǎn)新開工仍在高位，混凝土機(jī)械下半年需求不會(huì)大幅回落，而隨著大型項(xiàng)目的技改，大噸位起重機(jī)的需求也將起來，因此全年將呈現(xiàn)正常年份“前高后低”的走勢。

　　各地振興規(guī)劃頻出，公司未來三年將繼續(xù)受益基建景氣。利用4萬億投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，在此期間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型應(yīng)是4萬億投資的本意，考慮國外經(jīng)濟(jì)二次探底風(fēng)險(xiǎn)的加大，我們認(rèn)為不排除有新投資規(guī)劃出臺，如各地振興規(guī)劃等，按照基建項(xiàng)目通常三年左右的建設(shè)周期，公司2012年前將繼續(xù)受益基建景氣。

　　趁低布局海外，為未來平穩(wěn)增長做準(zhǔn)備。統(tǒng)計(jì)工程機(jī)械全球前20強(qiáng)，國內(nèi)銷售占總銷售比重一般在30-50%之間，而國內(nèi)工程機(jī)械國內(nèi)收入占比普遍在80-90%左右，因此布局海外市場是國內(nèi)工程機(jī)械公司成長的必然之路。公司2007-2009H1海外銷售收入占比分別為11.36%、20.43%、12.59%和4.87%，嚴(yán)重依賴國內(nèi)市場，無法平滑國內(nèi)單一市場波動(dòng)的影響，因此公司擬發(fā)行H股融資趁低進(jìn)行國際化布局，我們認(rèn)為如順利完成，市場多元化將非常有助于公司未來的平穩(wěn)增長。

　　估值尚在低位，給予“推薦”評級。我們統(tǒng)計(jì)了國際工程機(jī)械龍頭公司卡特彼勒1997-2008年的估值水平，結(jié)果是PE在16倍附近波動(dòng)，PS在1倍附近波動(dòng)，我們認(rèn)為給予類似PE估值可以經(jīng)受市場的長期考驗(yàn)，最新預(yù)測公司2010-2011年EPS分別為1.79、2.26元，現(xiàn)價(jià)PE分別為13.42、10.59倍，按16倍PE估值為28.64元，給予“推薦”評級。