近日，在有色金屬期貨市場研討會上，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會政策研究室副主任趙武壯表示，2012年由于國內(nèi)將繼續(xù)采取抑制通貨膨脹的政策，預(yù)計2012年總體國內(nèi)市場主要有色金屬價格走勢將弱于國際市場，預(yù)計全年精煉銅平均價格在65000元/噸左右，原鋁平均價格在16800元/噸。

　　“展望2012年，盡管國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境依然十分復(fù)雜，但從目前市場供需形勢判斷，全球主要有色金屬需求將繼續(xù)保持適度增長。”趙武壯表示，在需求增長的支持下，世界有色金屬生產(chǎn)形勢基本穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大起大落。
　　銅價格逐步下移
　　“由于供應(yīng)緊張程度的緩解，2012年供求關(guān)系將更趨平衡，因此銅價將呈現(xiàn)前高后低的格局?！苯鹑鹌谪浄治鰩煼虮硎荆@是因為經(jīng)濟增長的放緩以及金融市場的動蕩將導(dǎo)致銅消費增速下滑以及投資需求的下降。
　　據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，預(yù)計2011年全球精煉銅需求量將達到1985萬噸，比上年增長3.71%；而生產(chǎn)量預(yù)計為1963萬噸，比上年增長3.69%，需求增長略高于產(chǎn)量增長，供應(yīng)存在少量缺口。
　　符彬分析，首先是歐洲債務(wù)問題的持續(xù)，將使歐洲經(jīng)濟增長出現(xiàn)疲態(tài)。其次，雖然美國消費出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但其經(jīng)濟增長的可持續(xù)性仍存在一定不確定。另外，我國的經(jīng)濟增長轉(zhuǎn)型給經(jīng)濟帶來了不少壓力。因此，2012年銅的需求將大幅度下降，使得價格向理性程度回歸。
　　趙武壯認(rèn)為，從當(dāng)前美國等發(fā)達國家貨幣政策走勢分析，美元匯率是決定主要有色金屬價格變化的關(guān)鍵因素。美元指數(shù)上升，主要有色金屬回落；美元指數(shù)下跌，主要有色金屬價格上漲，總體處于寬幅震蕩中。他預(yù)計全年精煉銅價格的平均水平為7000~8000美元/噸。
　　“但是，2012年國內(nèi)市場對有色金屬的需求將保持穩(wěn)定增長的態(tài)勢?！壁w武壯預(yù)計，2011年全年精煉銅需求量為785萬噸，比上年增長6.37%，高于全球平均水平2.66個百分點。同時，受需求良好支撐，2012年國內(nèi)有色金屬生產(chǎn)將繼續(xù)保持增長勢頭。預(yù)計精煉銅產(chǎn)量將達到565萬噸，比上年增長9.6%。
　　鋁價格疲弱走跌
　　北京首創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司分析師肖靜表示，2012年的國際和國內(nèi)鋁價將呈現(xiàn)出疲弱走跌延續(xù)震蕩的格局。預(yù)計上半年鋁價將隨著系統(tǒng)性風(fēng)險、國內(nèi)供應(yīng)釋放、需求下滑，將可能使鋁價繼續(xù)走跌；但是，下半年后，隨著經(jīng)濟以及信貸周期的轉(zhuǎn)好，就會出現(xiàn)一定重新振蕩抬升。
　　肖靜分析，2012年對于全球鋁行業(yè)來說，最大的風(fēng)險是來自于歐元區(qū)的債務(wù)問題；最有利的局面是美、中、歐經(jīng)濟周期的互補。國內(nèi)方面，2011年連續(xù)三次調(diào)整電價使得電解鋁企業(yè)成本不斷上升，企業(yè)生存在2012年將變得相當(dāng)艱難。
　　肖靜分析，以銷售電價計算的電解鋁較高生產(chǎn)成本處在16000~16500元/噸，較低的成本在14500元/噸上下。如若企業(yè)建有自備電廠，其電力成本將大幅節(jié)省二成到三成。但目前產(chǎn)量占比很高的河南、山東面臨最大的成本挑戰(zhàn)，估計15000元/噸考驗極大。

　　同時，肖靜表示，2012年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能投放出現(xiàn)峰值后也將面臨價格壓力。據(jù)統(tǒng)計，2011年以來，我國新建鋁冶煉年產(chǎn)能為275萬噸，其中的100萬噸年產(chǎn)能已經(jīng)投產(chǎn)。預(yù)計2012年，約400萬噸新增鋁冶煉產(chǎn)能將投產(chǎn)，其中多數(shù)位于資源豐富的西部省份，特別是新疆地區(qū)。
　　據(jù)統(tǒng)計，2012年世界原鋁需求量預(yù)計為4673萬噸，比上年增長2.16%；生產(chǎn)量預(yù)計為4731萬噸，比上年增長3.2%，產(chǎn)量增長高于消費增長，存在大約58萬噸的過剩。原鋁價格平均水平為1800~2500美元/噸。
　　趙武壯預(yù)計，2012年國內(nèi)原鋁需求量為2010萬噸，比上年增長8.45%，高于全球平均水平6.3個百分點。產(chǎn)量將達到1980萬噸，比上年增長10%，基本能夠滿足國內(nèi)市場需求。
　　鉛鋅價格震蕩下行
　　中國國際期貨有限公司分析師羅平表示，2012年鉛將以寬幅震蕩為主，且市場價格中心將下移，預(yù)計倫鉛波動區(qū)間每噸在1720~2500美元，滬鉛波動區(qū)間每噸在14000~18500元。中國五礦期貨分析師王晨宇表示，2011年滬鋅震蕩區(qū)間高達近8000點，在13800~21600元/噸，預(yù)計2012年將維持在此震蕩區(qū)間內(nèi)，并可能有所收窄，15000~19800元/噸為主要運行區(qū)間。
　　羅平分析，在歐洲，債務(wù)危機仍將左右市場風(fēng)險情緒；同時，美國，在保增長的前提下低利率政策將成為常態(tài)；最后，中國經(jīng)濟的增速放緩將使貨幣政策趨于放松。在此情況下，預(yù)計2012年總體略有過剩，但過剩量將減少，由于中國經(jīng)濟增速下滑將引起消費增速趨緩，因此，未來流動性沖擊是刺激未來鉛價的主要因素。
　　王晨宇表示，對于鋅市基本面來說，一方面其持續(xù)供應(yīng)過剩的基本面對價格造成較重壓力，抑制價格上漲；另一方面鋅冶煉加工費的低迷又抑制了冶煉開工，從而階段性的為鋅價提供了下方支撐。
　　具體到下游消費看，王晨宇分析，國內(nèi)近50%的鋅初級消費在鍍鋅行業(yè)，而其中連續(xù)鍍鋅（板帶材）和雜件鍍鋅（結(jié)構(gòu)件）約各占半壁江山，其中前者主要在建筑和汽車行業(yè)，比重更大；后者主要在電力行業(yè)，比重略小于前者。
　　根據(jù)國際鉛鋅研究小組（ILZSG）統(tǒng)計數(shù)據(jù)，預(yù)計2012年全球精鋅消費同比增速將躍至3.9%，其中中國增速達5.7%，而歐美僅1%左右。另外，ILZSG預(yù)計2012年產(chǎn)量增速降至2.4%。根據(jù)這一預(yù)測，鋅精礦產(chǎn)量增速幾乎兩倍于精鋅產(chǎn)量增速，這也就意味著精鋅冶煉產(chǎn)能將不受原料制約。
　　“ILZSG估計2012年同比增速將由2011年的2.7%下降至2.4%，絕對增量也由2011年的33.5萬噸降至32萬噸?！蓖醭坑畋硎?。
　　但據(jù)王晨宇所在的五礦期貨研究所統(tǒng)計，近幾個月中國國內(nèi)的進口加工費最低降至50美元/噸，國產(chǎn)礦加工費低至4000元/噸，已降至三年最低點，因此未來繼續(xù)下降空間不大。因此，隨著2012年CPI回落，人工、能源等成本上漲壓力解除，一旦加工費好轉(zhuǎn)，冶煉企業(yè)獲利空間將好轉(zhuǎn)可期。