核心觀點(diǎn)
機(jī)械行業(yè)投資評(píng)級(jí)：維持中性評(píng)級(jí)
油氣開采：早春前的播種
借鑒美國在頁巖氣領(lǐng)域開采的成功經(jīng)驗(yàn)，充分利用我國豐富的頁巖氣資源，將對(duì)我國能源安全提供有力保障并有利于節(jié)能環(huán)保目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。預(yù)計(jì)在頒布天然氣十二五規(guī)劃后，將掀起大力發(fā)展天然氣等清潔能源高潮，我們給予細(xì)分板塊推薦評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上中游公司，包括江鉆股份、杰瑞股份、藍(lán)科高新等。
海洋工程：盛夏里的熱潮
根據(jù)我國能源儲(chǔ)備和能源消費(fèi)高彈性的特點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來原油對(duì)外依存度將逐步提高。我國近年新增石油中2/3以上是依靠海上開采，開采區(qū)域正由淺海向深海擴(kuò)張，未來深水油氣開采空間廣闊，我們給予板塊推薦評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注中集集團(tuán)、海油工程等。
工程機(jī)械：深秋后的果實(shí)
受房地產(chǎn)等下游投資增速下滑的影響，預(yù)計(jì)行業(yè)增速將有所回落。我們通過對(duì)固定資產(chǎn)投資和工程機(jī)械保有量之間消費(fèi)系數(shù)的測算，大致估算明年主要產(chǎn)品的增速將在10%左右。給予板塊中性評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注零部件企業(yè)恒力油缸和龍頭公司三一重工、中聯(lián)重科。
船舶板塊：寒冬期的蟄伏
新接訂單增速下降，新船價(jià)格低迷，行業(yè)處于周期底部，盈利環(huán)境惡化，與行業(yè)周期性關(guān)聯(lián)度弱的企業(yè)有望適當(dāng)規(guī)避行業(yè)低迷期的影響。給予板塊中性評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注軍工、海工比例提高的中國重工，游艇股太陽鳥。
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