鋼鐵行業(yè):需求增速下降 成本壓力緩慢向下

時間:2011-12-29

來源:網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載

導(dǎo)語:從行業(yè)格局講,雖然明年鐵礦石供給仍較難大幅增加,但中長期供給充裕的趨勢依然存在,鋼鐵行業(yè)相對配置價值逐漸提升。

  1、行業(yè)觀點總結(jié):

  延續(xù)我們對鋼鐵行業(yè)的分析邏輯,從行業(yè)周期和經(jīng)濟(jì)周期的兩個方向分析,經(jīng)濟(jì)周期預(yù)計在上半年延續(xù)向下的趨勢,而下半年需求或?qū)⒒厣粡男袠I(yè)格局講,雖然明年鐵礦石供給仍較難大幅增加,但中長期供給充裕的趨勢依然存在,鋼鐵行業(yè)相對配置價值逐漸提升。

  2、投資策略:

  從估值上考慮,我們認(rèn)為目前的估值水平已基本反映經(jīng)濟(jì)增速下滑的預(yù)期,維持行業(yè)“推薦”評級。具體品種,中長期看好市盈率合理或偏低的公司如大冶特鋼、西寧特鋼、八一鋼鐵、新興鑄管、寶鋼股份等。

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