報(bào)告關(guān)鍵要素：

　　整個(gè)煤炭機(jī)械行業(yè)2012年將保持18%左右的增長速度。在明年的投資策略中，我們建議投資者關(guān)注一條主線，即產(chǎn)品符合國家政策導(dǎo)向,滿足“井下安全生產(chǎn)”理念，具備較高的技術(shù)優(yōu)勢和市場開拓優(yōu)勢的上市公司。

　　投資要點(diǎn)：

　　煤炭需求旺盛是煤機(jī)行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)

　　未來伴隨我國GDP增長，煤炭需求將保持7%-8%左右的年均增速。持續(xù)增長的煤炭需求，從新礦建設(shè)、設(shè)備更新以及采煤機(jī)械化率提高三個(gè)方面刺激煤機(jī)的市場需求。

　　“十二五”煤機(jī)行業(yè)發(fā)展圍繞“安全生產(chǎn)”

　　雖然，我國百萬噸煤炭死亡率逐年下降，截至2010年為0.75，但這一數(shù)據(jù)仍然是歐美發(fā)達(dá)國家的20倍左右。煤礦安全程度標(biāo)準(zhǔn)提高，將直接刺激煤礦固定資產(chǎn)投資的增加，利好相關(guān)設(shè)備銷售市場。

　　安全生產(chǎn)為“礦用救生艙”提供廣闊的市場空間

　　根據(jù)國家安監(jiān)局要求，2012年6月底前所有煤與瓦斯突出礦井完善井下避險(xiǎn)系統(tǒng)，2013年6月底前其余礦井全部完善。借此，我們判斷2012年將是礦用救生艙市場著力發(fā)展的一年，市場規(guī)模約800億元以上

　　“安全生產(chǎn)”推動(dòng)井下“三大系統(tǒng)”迅猛發(fā)展

　　井下信息化系統(tǒng)建設(shè)包括監(jiān)測監(jiān)控、人員定位系統(tǒng)、緊急避險(xiǎn)系統(tǒng)。信息化系統(tǒng)的完善將全面提高煤礦生產(chǎn)安全保障系數(shù)。井下信息系統(tǒng)產(chǎn)品仍處于起步階段，未來市場空間巨大。

　　投資建議

　　2012年整個(gè)煤機(jī)行業(yè)景氣度將受益于煤炭需求的穩(wěn)定增長保持高位。在投資標(biāo)的的選擇上，我們建議投資者關(guān)注以產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)勢見長的龍頭企業(yè)鄭煤機(jī)(601717.SH)和產(chǎn)品圍繞安全生產(chǎn)概念的高科技企業(yè)梅安森(300275.SZ)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　1.宏觀經(jīng)濟(jì)下滑，我國GDP增速大幅下滑;2.部分省市煤炭整合結(jié)束后，主動(dòng)限制產(chǎn)出導(dǎo)致煤炭產(chǎn)量下降，從而影響煤機(jī)需求的政策風(fēng)險(xiǎn);3.產(chǎn)能快速擴(kuò)張引發(fā)部分產(chǎn)品單價(jià)下跌過快的市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。