大宗交易無(wú)疑是今年上半年A股市場(chǎng)最大的贏家。欣欣向榮的背后，誰(shuí)是真正的幕后推手？據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，產(chǎn)業(yè)資本的大肆拋售堪稱(chēng)始作俑者，而長(zhǎng)于市值管理的券商則是本場(chǎng)饕餮盛宴的主辦方。

　　產(chǎn)業(yè)資本活躍

　　據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，今年上半年，滬深兩市大宗交易平臺(tái)上成交的股票共計(jì)462只，成交總金額72.26億股，成交金額690.62億元，2010年上半年僅200只股票合計(jì)17.4億股在大宗交易平臺(tái)上成交，成交金額僅207.6億元，同比增幅分別高達(dá)131%、315%、233%。

大宗交易平臺(tái)何以在上半年出現(xiàn)井噴？答案或許能從陷入現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和償債瓶頸的產(chǎn)業(yè)資本身上找到原因。今年上半年成交量排名前10的公司中50%的股份源自于產(chǎn)業(yè)資本的減持，涉及公司有：海通證券(600837,股吧)、宏達(dá)股份(600331,股吧)、江蘇陽(yáng)光(600220,股吧)、航天機(jī)電(600151,股吧)及TCL集團(tuán)。

　　其中，海通證券、宏達(dá)股份、江蘇陽(yáng)光、航天機(jī)電的減持對(duì)象均為公司第一大股東，通過(guò)大宗交易減持的股份數(shù)分別為23150萬(wàn)股、12660萬(wàn)股、9820萬(wàn)股、9031萬(wàn)股，減持金額分別約20.85億元、17.55億元、4.77億元、12.44億元。

　　僅上述5只股票的減持?jǐn)?shù)量合計(jì)高達(dá)7.02億股，在上半年總成交數(shù)中占比高達(dá)9.7%；若是除去平安資產(chǎn)管理通過(guò)大宗交易平臺(tái)倒倉(cāng)農(nóng)行、建行及工行的22.55億股份，占比更是高達(dá)14.1%。除上述5家減持大戶外，今年上半年還有多只股票通過(guò)大宗交易的減持金額超過(guò)億元。

　　兩大原因促成了產(chǎn)業(yè)資本在大宗交易平臺(tái)的活躍。一是《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定超過(guò)1%大小非均需借道大宗交易；此外，大盤(pán)在多重利空因素的疊加下于二季度大盤(pán)破位下行導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)成交低迷，也迫使投資者走上大宗交易折價(jià)“批發(fā)”。

　　機(jī)構(gòu)最?lèi)?ài)機(jī)械股

　　通過(guò)梳理大宗交易的明細(xì)表，亦可從其窺查出機(jī)構(gòu)看好股價(jià)表現(xiàn)的股票及建倉(cāng)邏輯。

　　深交所大宗交易信息顯示，上半年機(jī)構(gòu)席位在大宗交易平臺(tái)上共計(jì)出手78次，涉及37只股票合計(jì)股份數(shù)1.5億股，涉及金額25.72億元。按證監(jiān)會(huì)行業(yè)類(lèi)別看，機(jī)械股最受機(jī)構(gòu)“寵愛(ài)”，出擊15次，接手6只股票4402億股，共動(dòng)用資金9.78億元。其中又以格力電器(000651,股吧)及美的電器(000527,股吧)最得人心，兩股票分別成交1850萬(wàn)股、1560萬(wàn)股，動(dòng)用資金3.35億、2.9億元。

　　而從滬市成交情況來(lái)看，機(jī)械行業(yè)在各大券商的總部或經(jīng)紀(jì)總部通道中的成交非?？壳?，僅次于金融行業(yè)。6個(gè)月共計(jì)成交1.24億股，成交金額高達(dá)21.6億元。

　　除機(jī)械行業(yè)外，石油、化學(xué)、塑膠、塑料，房地產(chǎn)、金融也是機(jī)構(gòu)青睞的行業(yè)。從機(jī)構(gòu)接盤(pán)的價(jià)格來(lái)看，深市機(jī)構(gòu)席位接盤(pán)的價(jià)格較高，折價(jià)率僅3%，明顯低于5.21%的平均水平，而滬市券商總部通道的折價(jià)率卻小幅低于平均水平，為6%。

　　此外，機(jī)構(gòu)也是上半年交投最為活躍、成交額最大的通道之一。按成交金額計(jì)算，在前十大買(mǎi)入方中雄踞6甲，包括中信證券(600030,股吧)總部（非營(yíng)業(yè)場(chǎng)所）、申銀萬(wàn)國(guó)經(jīng)紀(jì)總部、國(guó)泰君安總部、華泰證券(601688,股吧)零售客戶服務(wù)總部、機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位及平安資管。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位很可能是基金、券商自營(yíng)、固定收益及資管的建倉(cāng)通道，但同時(shí)也不乏私募、QFII等機(jī)構(gòu)借道上述通道進(jìn)行交易以吸引市場(chǎng)的關(guān)注。