今年上半年以來，受宏觀政策緊縮與原材料價(jià)格上漲的影響，機(jī)械行業(yè)整體景氣度呈現(xiàn)出先揚(yáng)后抑的局面，特別是4月份以來，各子行業(yè)銷量都出現(xiàn)了較明顯的下滑，雖然1-5月份各子行業(yè)總體銷售量仍維持了同比上漲的局面，但今年機(jī)械行業(yè)產(chǎn)值增速放緩基本成為定局。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士對(duì)于未來機(jī)械板塊的看法并不悲觀。多家機(jī)構(gòu)的研究報(bào)告指出，經(jīng)過4月18日以來的調(diào)整，機(jī)械行業(yè)平均PE已接近2010年階段性底部水平，且和剔除銀行股之后的A股平均PE水平接近，未來仍有跑贏其他行業(yè)的潛力。同時(shí)，短期銷量下滑不改長期發(fā)展前景，隨著三季度之后宏觀經(jīng)濟(jì)逐步筑底，機(jī)械板塊存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，投資者可以逐步布局。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，目前機(jī)械行業(yè)銷量仍處于尋底階段，不過從短期來看，在全年考核目標(biāo)的要求下，下半年保障房開工和建設(shè)將加快；水利投資將進(jìn)入實(shí)質(zhì)建設(shè)階段，需求釋放可能帶來補(bǔ)庫存機(jī)會(huì)。同時(shí)，隨著下半年通脹壓力的逐步緩解，未來貨幣政策的緊縮程度可能有所放松，加上基數(shù)效應(yīng)，下半年行業(yè)增速或?qū)⒂兴厣?/p>

　　從長期的角度看，機(jī)械行業(yè)長期驅(qū)動(dòng)因素未變。業(yè)內(nèi)人士表示，固定資產(chǎn)投資增速下降只是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的必然結(jié)果，機(jī)械行業(yè)作為孕育新經(jīng)濟(jì)(310358，基金吧)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，仍將是政策重點(diǎn)扶持的對(duì)象。預(yù)計(jì)上半年陸續(xù)出臺(tái)的各行業(yè)“十二五”規(guī)劃，仍將主要圍繞各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，未來制造服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快，將是保證機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　而就投資主線而言，業(yè)內(nèi)人士表示，投資者短期可以尋找確定性增長的個(gè)股和子行業(yè)。除了市場已經(jīng)普遍關(guān)注的受益于保障房和水利工程的機(jī)械龍頭個(gè)股之外，相對(duì)抗周期、有一定成本轉(zhuǎn)嫁能力的軌道交通裝備等相關(guān)子行業(yè)也值得關(guān)注。東北證券(000686 21.24,-0.06,-0.28%)表示，鐵路行業(yè)上半年投資增速顯著放緩，下半年鐵道部會(huì)議后預(yù)計(jì)招標(biāo)將重啟，鐵路設(shè)備行業(yè)仍將保持穩(wěn)定增長；同時(shí)鐵路行業(yè)“十二五”期間的投資規(guī)模不會(huì)縮減，城市軌道交通建設(shè)進(jìn)入快速發(fā)展期，重載鐵路有較大發(fā)展空間。

　　而國聯(lián)證券也指出，中國的高鐵技術(shù)已經(jīng)世界領(lǐng)先，德法明確表示，在高鐵領(lǐng)域，今后不與中國競爭，而是合作關(guān)系，海外高鐵市場前景廣闊，為機(jī)車車輛制造商提供更大空間，中國南車(601766 7.14,0.00,0.00%)和中國北車(601299 6.73,-0.01,-0.15%)估值接近歷史底部，而且業(yè)績?cè)鲩L確定性較高，投資者可以關(guān)注。

　　而從長期來看，政策關(guān)注的方向無疑是長期布局的最好指引。中金公司表示，關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件發(fā)展滯后是制約我國工程機(jī)械長期競爭力的瓶頸。過去十年間市場需求旺盛，企業(yè)將重心放在主機(jī)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張以滿足市場需求，關(guān)鍵零部件和基礎(chǔ)工藝的發(fā)展長期滯后。

　　“十二五”期間，核心零部件的研制工作將被提升到新的高度，有望形成政府主導(dǎo)、行業(yè)協(xié)會(huì)牽頭、企業(yè)龍頭聯(lián)合突破的局面，從而實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。而在這一過程中，行業(yè)并購重組有望加速，愛建證券認(rèn)為，當(dāng)洗牌結(jié)束后，國內(nèi)的工程機(jī)械行業(yè)內(nèi)必然會(huì)出現(xiàn)比肩美國卡特彼勒和日本小松的超級(jí)航母級(jí)工程機(jī)械企業(yè)。綜合來看，業(yè)內(nèi)人士普遍建議投資者逢低吸納優(yōu)質(zhì)龍頭公司，如三一重工、中聯(lián)重科等。