德國總理默克爾12月8日在會見來訪的瑞典首相賴因費爾特后，再次對歐元集團主席、盧森堡首相容克提出的歐元區(qū)國家聯(lián)合發(fā)行債券的建議表示拒絕。默克爾說，發(fā)行歐元主權(quán)債券不會起到激勵作用，而且也與歐盟的現(xiàn)有條約相違背。

構(gòu)想出爐

設(shè)立代表所有成員國政府發(fā)行歐元主權(quán)債券的機構(gòu)

      12月6日，容克與意大利財長特雷蒙蒂在英國《金融時報》共同撰文，呼吁歐元區(qū)國家聯(lián)合發(fā)行歐元主權(quán)債券，以應對當前債務危機。他們認為，未來歐元主權(quán)債券的發(fā)行將采取“雙軌制”：一是各成員國繼續(xù)發(fā)行本國國債，二是新設(shè)立一個名為歐洲債務署的機構(gòu)，代表所有成員國政府發(fā)行歐元主權(quán)債券，規(guī)模可達歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值的40%。同時，兩類主權(quán)債券可以相互轉(zhuǎn)換，歐洲債務署將建立一套把歐元區(qū)國家已發(fā)行國債轉(zhuǎn)換為歐元主權(quán)債券的機制。對于財政狀況相對較差的歐元區(qū)成員國，其已發(fā)行的歐元國債必須打一定的折扣才能轉(zhuǎn)換為歐元主權(quán)債券。

      容克和特雷蒙蒂在文章中說，雖然歐盟及相關(guān)成員國為應對債務危機已采取了一系列行動，但歐洲主權(quán)債券市場形勢依然緊張，歐元沒有回頭路可走，歐盟必須拿出系統(tǒng)性解決方案。兩人認為，歐元區(qū)國家聯(lián)合發(fā)行主權(quán)債券會吸引更多資金流向歐洲，促進歐洲金融市場融合，推動經(jīng)濟增長。

意見相左

發(fā)行統(tǒng)一債券將使成員國失去一個競爭激勵因素

      就在容克和特雷蒙蒂的文章發(fā)表當天，默克爾在柏林會見波蘭總理圖斯克時立即對此表示反對。她說，現(xiàn)在歐元區(qū)各成員國債券利率不一，這種競爭有利于成員國經(jīng)濟更好發(fā)展，實現(xiàn)《穩(wěn)定與增長公約》的目標。而發(fā)行統(tǒng)一債券將統(tǒng)一利率，使成員國失去一個競爭激勵因素。德國財長朔伊布勒也多次拒絕這一建議，認為這只會讓德國參與對其他國家債務的擔保，付出更多的利息，而且如果發(fā)行歐元主權(quán)債券，也必須要對歐盟現(xiàn)有條約進行“根本性修改”。他要求其他歐洲國家學習德國的財政緊縮政策和經(jīng)濟政策，認為只有這樣才能保證經(jīng)濟增長和社會穩(wěn)定。德國執(zhí)政的聯(lián)盟黨議會黨團主席考德爾說得更明白：“每個歐元區(qū)成員國必須首先處理好自己的事情，如果自己過舒服日子，卻要別人埋單，這是行不通的。”因此，德國堅決主張各國發(fā)行自己的債券。

      針對德方的反對，容克12月7日在德國《時代周報》上說，德國顯然沒有仔細研究他的建議，根據(jù)他的建議，大多數(shù)債券仍然按各國的利率發(fā)行，不存在統(tǒng)一利率問題。容克稱，德國“想得有些簡單，在解決歐洲難題時卻用了很不歐洲的方法”，意思是說，德國沒有顧及到全歐洲、而且不容再討論。默克爾馬上回應說，應該“冷靜而且有針對性地”討論此事。

留有余地

從長遠看，德國也不排除同意發(fā)行歐元主權(quán)債券的可能

      德國輿論分析認為，政府反對容克的建議，是出于經(jīng)濟、內(nèi)政和法律三方面的原因。經(jīng)濟上，由于德國財政狀況較好，本國債券利率較低，根據(jù)德國伊福經(jīng)濟研究所的計算，如果債券利率上升0.5個百分點，德國就可能多支付近90億歐元；內(nèi)政上，如果加大德國納稅人埋單的數(shù)額，將可能使默克爾政府在未來的選舉中丟失大批選票；法律上，德國認為，現(xiàn)有的歐盟條約中含有“不救助條款”，因此是不允許發(fā)行歐元主權(quán)債券的。