北京金隅(02009.HK)的附屬公司河北太行水泥[10.65 0.00%](600553.SH)日前宣布，將斥1.8億元（人民幣，下同）收購河北宙石水泥91%的股權(quán)。昨日公布業(yè)績的中材股份[5.23 1.16%](01893.HK)則明確表示，預計今年資本中的60億元會預留作并購之用。目前看來，水泥行業(yè)的并購可謂潛流暗涌，而近期有媒體報道稱“建材下鄉(xiāng)”的方案將上報國務院。上述消息一同刺激建材水泥股近期連續(xù)上升。

“建材下鄉(xiāng)”或構(gòu)成輕度利好

      在復活節(jié)前，有媒體報道，工信部原材料司建材處處長呂桂新談及關(guān)于“建材下鄉(xiāng)”方案的進展，但具體出臺時間待定，同時他透露“建材下鄉(xiāng)”已于山東等省市試點，等待成熟后將推廣至全國。消息刺激當日海螺水泥[44.38 -0.14%]（00914.HK）、中國建材[15.98 1.14%]（03323.HK）、山水水泥[4.76 3.03%]（00691.HK）等強勢上漲。昨日，該板塊持續(xù)漲勢，宣布去年凈利多賺27.45%的中材股份升1.16%，預告今年首季盈利大升約90%的海螺水泥升1.77%，中國建材升1.14%，北京金隅升0.88%。

      此前，中銀國際發(fā)表報告稱，如果“建材下鄉(xiāng)”政策拉動效應得力，可能帶來10%的額外需求，大約為900萬噸至1400萬噸左右，所以“建材下鄉(xiāng)”可能使2010年水泥需求增速提升0.55%-0.85%，對該板塊構(gòu)成輕度利好，維持水泥行業(yè)“中立”評級，同時預判板塊存在小幅反彈的趨勢。

      摩根士丹利認為，受惠個股將包括中國建材及海螺水泥，因其涉及的農(nóng)村水泥需求較大，分別為40%及35%；摩根大通則首選北京金隅及中國建材，認為盈利增長強勁，估值相對吸引，同時有注資或并購概念。

淘汰過剩產(chǎn)能有利發(fā)展

      昨日，北京金隅附屬公司河北太行水泥宣布斥1.8億元收購宙石水泥91%股權(quán)。據(jù)悉，收購完成后，河北太行水泥年新增產(chǎn)熟料產(chǎn)能120萬噸。這其實是內(nèi)地會加快整合水泥行業(yè)的一大舉措。此前已有消息稱，工信部擬于4月出臺《水泥落后產(chǎn)能淘汰實施方案》，計劃在2010年至2012年之間淘汰3億噸落后產(chǎn)能，因此，市場估計大型水泥企業(yè)將會選擇性進行并購。

      在昨日的業(yè)績發(fā)布會上，中材股份總裁周育先表示，政府淘汰過剩產(chǎn)能的政策是對該公司的利好消息。他解釋說，由于行業(yè)目前有6億噸落后產(chǎn)能，如果按政策調(diào)控淘汰，該公司的水泥技術(shù)裝備與工服務板塊將獲得顯著的合同增量，水泥板塊于西北地區(qū)的市場占有率亦將受惠而提升。他明確表示，今年資本開支128億，其中60億元用作并購。除水泥項目外，公司目前還洽談并購水泥技術(shù)裝備、工程服務，以及新材料業(yè)務，涉及水泥并購產(chǎn)能約1500萬噸。

      海通證券[16.57 -1.31%](香港)投資咨詢部副總裁郭家耀認為，此前市場擔憂內(nèi)地打壓房地產(chǎn)，會使建材水泥業(yè)今年首季表現(xiàn)不景氣，但估計今年的基建項目和房地產(chǎn)動工量會維持健康水平，加上有提升入行門檻的政策出臺，行業(yè)產(chǎn)能過剩的問題將逐步解決，后市整個板塊可繼續(xù)看好。