我是芯片超人花姐，從2005年入行至今，已經(jīng)在芯片行業(yè)打拼了18年。伴隨著中國(guó)GDP增速最快的18年，芯片行業(yè)起起伏伏。一些看似毫不相干或意料之外的事就是芯片缺貨漲價(jià)的導(dǎo)火索，疊加半導(dǎo)體2-3年的周期及本身制造投資大，供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)多的行業(yè)特性從而引起芯片供需嚴(yán)重失衡以及價(jià)格暴漲。

　　在我從業(yè)的十幾年中，我?guī)缀踮s上了芯片行業(yè)的快車(chē)，見(jiàn)證了行業(yè)的巨變：芯片分銷(xiāo)玩家格局穩(wěn)定，大消費(fèi)單品迭代，前所未有的芯片行情，科創(chuàng)板與投資熱，國(guó)產(chǎn)芯片從星星之火到如今的燎原之勢(shì)……進(jìn)程中，我也完成了幾重身份的轉(zhuǎn)變：從外資企業(yè)的芯片采購(gòu)、本土分銷(xiāo)企業(yè)的合伙人再到創(chuàng)建新型的半導(dǎo)體分銷(xiāo)平臺(tái)。在對(duì)接客戶和交易的過(guò)程中，逐漸建立了一些從產(chǎn)業(yè)鏈下游看上游的思考視角。

　　這兩年，因?yàn)楦黝惛邇r(jià)芯片的出圈新聞，芯片分銷(xiāo)行業(yè)，這個(gè)原本在幕后充當(dāng)“潤(rùn)滑劑”的角色被推到臺(tái)前。甚至近日有知名機(jī)構(gòu)判斷：“這兩年的芯片荒，其實(shí)有一筆驚天的陰謀可能還有待于揭開(kāi)——那就是分銷(xiāo)商用故意囤貨的方式，制造了這場(chǎng)史無(wú)前例的芯片荒。”(是不是有點(diǎn)太抬舉分銷(xiāo)商了)

　　以下我將以芯片分銷(xiāo)從業(yè)者的角度，用我的一些經(jīng)歷，從當(dāng)時(shí)的環(huán)境，從知名的全球模擬芯片龍頭TI(德州儀器)，國(guó)產(chǎn)芯片典型代表兆易創(chuàng)新，當(dāng)時(shí)默默無(wú)聞如今成長(zhǎng)為千億芯片巨頭的韋爾半導(dǎo)體講起，來(lái)和大家講述一下我眼中的芯片缺貨大漲價(jià)。

　　01

　　2006-2007年

　　2006年1月17日，春節(jié)前夕，一位神秘舉報(bào)人在清華大學(xué)BBS上發(fā)布了一則神秘帖子——《漢芯黑幕》，該帖子直指陳進(jìn)在漢芯研制中完全弄虛作假，騙取國(guó)家上億元撥款，后來(lái)此事給出回應(yīng)：“漢芯一號(hào)”造假基本屬實(shí)，這件事無(wú)異于給正在崛起的中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)蒙上一層烏云，且持續(xù)多年。

　　往前推一年，海外歸來(lái)的朱一明帶著一份名為“超高速靜態(tài)隨機(jī)存儲(chǔ)技術(shù)”的神秘專利回國(guó)創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了兆易創(chuàng)新的前身——芯技佳易，主攻SRAM(DRAM的一種，類似于今天的內(nèi)存條)。

　　這里的大背景是：2000年國(guó)家出臺(tái)了扶持集成電路產(chǎn)業(yè)的18號(hào)文，上個(gè)世紀(jì)80、90年代培養(yǎng)的電子/計(jì)算機(jī)/通信類畢業(yè)生在海外半導(dǎo)體行業(yè)得到歷練后，滿腔熱血，投入國(guó)內(nèi)芯片創(chuàng)業(yè)大軍。除了兆易創(chuàng)新外，展訊通信、匯頂科技、銳迪科、華為海思、瀾起科技等當(dāng)今半導(dǎo)體界耳熟能詳?shù)墓径荚谶@一時(shí)期成立。

　　與朱一明不同，和他同為85級(jí)清華校友的虞仁榮走了另一條完全不同的道路：畢業(yè)后先去浪潮做了兩年工程師，兩年后跳槽至代理分銷(xiāo)電子元器件的香港龍躍電子，身份由工程師變?yōu)楸本┺k事處銷(xiāo)售經(jīng)理。

　　1998年虞仁榮開(kāi)始自立門(mén)戶，創(chuàng)立北京華清興昌科貿(mào)有限公司，繼續(xù)從事電子元器件分銷(xiāo)業(yè)務(wù)。網(wǎng)傳虞仁榮腦子活，加上高人指點(diǎn)，2006年虞仁榮已經(jīng)成為北京地區(qū)最大的分銷(xiāo)商，次年成立韋爾半導(dǎo)體，開(kāi)啟了“分銷(xiāo)+設(shè)計(jì)”兩條腿走的路線，這個(gè)決定也為虞仁榮多年后成為“芯片首富”埋下了伏筆。

　　2006年的我剛離開(kāi)蘋(píng)果代工廠，加入了一家外資分銷(xiāo)商，開(kāi)始和芯片分銷(xiāo)打交道，成為了一名(芯片)獨(dú)立分銷(xiāo)商。

　　剛?cè)胄芯陀龅诫娙荽笕必?，只要有貨就?huì)被人瘋搶。我也由此開(kāi)了入行第一單：客戶缺100萬(wàn)片村田某型號(hào)電容，整個(gè)亞洲都找不到貨，幾經(jīng)周折最終在法國(guó)代理那里找到了客戶需要的貨。

　　一單4萬(wàn)美金利潤(rùn)到手。過(guò)幾天同樣的貨客戶又要了一批 ，又是2萬(wàn)美金，對(duì)于剛?cè)胄芯陀龅竭@種行情的我來(lái)說(shuō)，應(yīng)該算是一種幸運(yùn)吧。

　　也是這一年，TI迎來(lái)了在中國(guó)第三個(gè)十年的開(kāi)端及關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期——從手機(jī)芯片轉(zhuǎn)向嵌入式和模擬市場(chǎng)。彼時(shí)，手機(jī)正處于GSM時(shí)代(2G時(shí)代)，TI憑借和諾基亞、索尼等廠商的合作，性能過(guò)硬的DSP芯片發(fā)展得如日中天，僅僅在2003年-2006年，其手機(jī)處理器市場(chǎng)份額高達(dá)60%以上。

　　后因諾基亞想采取“多供應(yīng)商制度”提高議價(jià)權(quán)，TI壯士扼腕轉(zhuǎn)向自己擅長(zhǎng)的嵌入式、模擬芯片領(lǐng)域。

　　同時(shí)TI在各地開(kāi)設(shè)銷(xiāo)售點(diǎn)，建立研發(fā)中心，開(kāi)設(shè)晶圓廠，除了服務(wù)大客戶外，也致力于服務(wù)中國(guó)眾多中小客戶。只是多年以后人們才恍然大悟，這些布局只是TI維持高毛利率和競(jìng)爭(zhēng)力的一步棋子，其目的是想把渠道、客戶、技術(shù)都掌握在自己手中。

　　2007年的開(kāi)年屬于蘋(píng)果，蘋(píng)果正式推出其首款智能手機(jī)iPhone。

　　而放眼整個(gè)市場(chǎng)，2007年是個(gè)瘋狂的年份，樓市、股市均出現(xiàn)了極大的漲幅，全國(guó)房?jī)r(jià)一片飄紅，深綜指、深成指、滬指紛紛創(chuàng)下新高，關(guān)于“大盤(pán)會(huì)不會(huì)漲到1萬(wàn)點(diǎn)”的猜想首次出現(xiàn)，然而彈指一揮十五個(gè)春秋，大盤(pán)依然堅(jiān)挺在三千點(diǎn)。

　　2008年，人民幣升值，通貨膨脹極速加劇，人為的經(jīng)濟(jì)泡沫爆炸，一切虛榮原形畢露?；剡^(guò)頭來(lái)大家才發(fā)現(xiàn)2007年正處于暴風(fēng)雨前夜。

　　02

　　2008-2011年

　　在過(guò)去的20多年里，電腦和手機(jī)是最核心的兩件超級(jí)“爆品”，是消耗芯片的大戶，從模擬手機(jī)、數(shù)字手機(jī)到智能手機(jī);從臺(tái)式機(jī)到筆記本電腦，在每個(gè)產(chǎn)品迭代做進(jìn)電子供應(yīng)鏈的公司，就抓住了其中的機(jī)會(huì)，當(dāng)然也容易被“誤傷”。

　　世界性的金融危機(jī)挫傷了全球的消費(fèi)能力，在2008年第三季度顯示得尤為明顯——旺季不旺，無(wú)論是手機(jī)、電腦還是其他消費(fèi)電子較往年都有衰退，整個(gè)半導(dǎo)體行業(yè)都彌漫著一種悲觀的情緒。

　　爾必達(dá)宣布耗資50億美金的蘇州12英寸建設(shè)項(xiàng)目延期執(zhí)行;

　　海力士在存儲(chǔ)下跌和金融危機(jī)的雙重打擊下 ，先后關(guān)閉了位于中國(guó)無(wú)錫、美國(guó)的兩座8寸晶圓廠;

　　中芯國(guó)際的產(chǎn)能利用率不超過(guò)40%，與2021年、2022年滿載的產(chǎn)能利用率不可比擬。

　　寒冬之下，國(guó)內(nèi)外的半導(dǎo)體廠商開(kāi)始“勒緊腰帶”求生存，進(jìn)入10月份之后，時(shí)不時(shí)地總會(huì)頻繁聽(tīng)到裁員的消息，從上游的芯片設(shè)計(jì)公司、設(shè)備廠商到下游的代工廠、終端工廠等無(wú)一幸免。

　　“覆巢之下，焉有完卵”，我記得有香港同事下班后被告知身在裁員名單中，第二天不需要再來(lái)上班;另外一個(gè)朋友在香港買(mǎi)房，首付已付，但是在金融危機(jī)后房?jī)r(jià)跌幅超過(guò)已支付的首付比例，加上被裁員，無(wú)奈棄房歸滬。

　　而此時(shí)兆易創(chuàng)新和韋爾的發(fā)展相對(duì)穩(wěn)健。2008年5月，芯技佳易推出了國(guó)內(nèi)第一款8M SPI NOR Flash芯片。很快，在中國(guó)一枝獨(dú)秀的芯技佳易引來(lái)國(guó)外公司的注意。美國(guó)ISSI儲(chǔ)存公司提出想要以1000萬(wàn)美元收購(gòu)。而另一家NOR FLASH巨頭，飛索半導(dǎo)體喊了更高的價(jià)格，但朱一明都拒絕了。

　　2010年，公司512K~32M容量芯片產(chǎn)品全部實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，公司存儲(chǔ)類產(chǎn)品銷(xiāo)售約1億顆。同年公司改名為兆易創(chuàng)新。

　　韋爾半導(dǎo)體相關(guān)負(fù)責(zé)人在回憶起如何度過(guò)這段行業(yè)低沉期，和其分銷(xiāo)布局積累以及對(duì)市場(chǎng)的了解密切相關(guān)。

　　在手機(jī)業(yè)一片哀鳴的蕭條時(shí)段，智能手機(jī)逆勢(shì)20%的增長(zhǎng)像黑暗中的一縷希望。(注：中國(guó)市場(chǎng)手機(jī)總增長(zhǎng)為6%-7%)，剛誕生一年的蘋(píng)果在期待中沖到行業(yè)第三。智能手機(jī)此時(shí)的排名是：諾基亞(46.4%)、黑莓(19.9%)、蘋(píng)果(11.9%)、微軟(11%)。

　　當(dāng)黑暗籠罩著這個(gè)行業(yè)的時(shí)候，兩件看似與行業(yè)毫不相干的自然災(zāi)難，卻像光一樣照進(jìn)、推動(dòng)了我從業(yè)以來(lái)的第一波高潮。

　　2009年3月，TI一封郵件稱菲律賓工廠停產(chǎn)三周，半年后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，轟轟烈烈的缺貨潮來(lái)臨，缺貨一直持續(xù)到2010年底。

　　2009年11月以前TMS320F2812PGFA訂貨價(jià)格11美金，之后開(kāi)始漲價(jià)到15美金，2010年1月中，開(kāi)始交不上貨了……當(dāng)時(shí)，我以每顆36.8美金的價(jià)格買(mǎi)來(lái)了一千多顆庫(kù)存，最終以150美金一顆賣(mài)給了客戶。

　　這種例子，不勝枚舉。

　　2011年3月11日，日本突發(fā)地震，缺貨從愛(ài)立信這樣的大終端逐漸蔓延到大大小小的代工廠。據(jù)說(shuō)，某排名前五的大代理，在日本有據(jù)點(diǎn)，地震剛發(fā)生就派人去村田日本受災(zāi)工廠調(diào)查，這些工廠獨(dú)有的型號(hào)，立馬被這家代理商的系統(tǒng)鎖住，第二天，在原價(jià)0.0X美金前頭直接加“1”，變成1.0X美金……

　　那時(shí)候，經(jīng)?？蛻魡巫舆^(guò)來(lái)，我就把某顆料全球各個(gè)犄角旮旯能翻到的貨都收過(guò)來(lái)，不管是什么年份的，只要是無(wú)鉛貨，全收!記得2011年清明假期，我到公司加班，給巴西愛(ài)立信找四顆電容料，沒(méi)想到真被我翻到了庫(kù)存，轉(zhuǎn)頭去報(bào)價(jià)，順利成交，10萬(wàn)美金利潤(rùn)進(jìn)賬!

　　忙完上半年地震導(dǎo)致的大缺貨后，下半年泰國(guó)又發(fā)起了史無(wú)前例的大洪水，從7月25日一直持續(xù)到2012年1月16日，把日本人放在泰國(guó)的幾大硬盤(pán)廠和ROHM的工廠都給淹了。

　　各個(gè)行業(yè)就開(kāi)始忙著找硬盤(pán)，11月初爆出來(lái)某老大美資貿(mào)易商，一塊硬盤(pán)，80美金入，140美金出，5萬(wàn)臺(tái)，一單毛利300萬(wàn)美金!一單利潤(rùn)買(mǎi)好一套房子的故事聽(tīng)了不少。

　　03

　　2011-2017年

　　2010年喬布斯在美國(guó)發(fā)布了跨時(shí)代的產(chǎn)品智能手機(jī)iPhone4，標(biāo)志著世界開(kāi)始進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。而中國(guó)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代一般被認(rèn)為是從2011年小米手機(jī)發(fā)布會(huì)開(kāi)始。

　　行業(yè)從金融危機(jī)的修復(fù)中逐漸蘇醒，智能手機(jī)帶來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代變革、幾大新產(chǎn)品的爆火和半導(dǎo)體并購(gòu)潮成為接下來(lái)行情飛馳的主旋律。

　　2013年開(kāi)年，三星就通知大陸家電客戶，將把旗下幾顆8位MCU進(jìn)行停產(chǎn)，到年中的時(shí)候這一消息得到證實(shí)：三星打算把MCU業(yè)務(wù)賣(mài)給IXYS，三星MCU開(kāi)始緊缺。我開(kāi)始忙著找貨，找了一夏天的以S3C開(kāi)頭的MCU。

　　三星之所以退出MCU業(yè)務(wù)是因?yàn)镸CU不賺錢(qián)，其業(yè)務(wù)主要以4位和8位為主，主打家電市場(chǎng)。但隨著 ST推出首款A(yù)RM架構(gòu)的MCU之后，通用MCU的門(mén)檻降低，MCU的價(jià)格被打下來(lái)，內(nèi)卷廝殺低價(jià)促使三星急速離場(chǎng)。

　　也是在這一年，日后被稱為國(guó)產(chǎn)MCU“一哥”的兆易創(chuàng)新開(kāi)始?xì)⑷隡CU市場(chǎng)。

　　而另一邊虞仁榮則忙著收購(gòu)并購(gòu)，先是2013年將旗下公司香港華清和北京京鴻志整合;2014年，虞仁榮先后收購(gòu)北京泰合志恒科技、無(wú)錫中普微電子、武漢果核科技，進(jìn)軍SoC芯片領(lǐng)域;后在2015年，虞仁榮入股無(wú)錫中普微，將版圖拓展至射頻芯片。

　　而真正成為韋爾并購(gòu)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的并購(gòu)發(fā)生在2019年，這個(gè)后面再細(xì)說(shuō)。

　　從韋爾收購(gòu)的路徑來(lái)看，其目的主要是強(qiáng)化固有分銷(xiāo)業(yè)務(wù)以及開(kāi)拓新的產(chǎn)品線，放眼整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來(lái)看，幾乎全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體公司無(wú)不是通過(guò)并購(gòu)來(lái)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和保持競(jìng)爭(zhēng)力長(zhǎng)青的。

　　2013年12月，工信部向國(guó)內(nèi)三大運(yùn)營(yíng)商發(fā)放三張TDD(TD-LTE)牌照，標(biāo)志著中國(guó)正式進(jìn)入4G時(shí)代，手機(jī)市場(chǎng)開(kāi)啟新一輪洗牌，“中華酷聯(lián)”崛起，聯(lián)想、酷派甚至一度成為國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)出貨量的Top1。同年，諾基亞、摩托羅拉成為過(guò)去，這中間也包括曾經(jīng)的一代“機(jī)皇”——黑莓。

　　2014年時(shí)，黑莓手機(jī)的銷(xiāo)量?jī)H為850萬(wàn)臺(tái)，而蘋(píng)果手機(jī)2014年Q4的銷(xiāo)量就達(dá)到7483.2萬(wàn)臺(tái)，而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，小米則憑借6112萬(wàn)的銷(xiāo)量拿下中國(guó)市場(chǎng)第一。

　　這一年的芯片沒(méi)有太大的缺貨行情，唯一值得說(shuō)道的是清理黑莓的庫(kù)存呆料，這波行情讓很多貿(mào)易商賺得盆滿缽滿，某美資老大哥因?yàn)榍搴谳袅袭?dāng)年業(yè)績(jī)破表，7.1億美金銷(xiāo)售額，創(chuàng)三十幾年歷史新高。

　　2015年上半年起，索尼214攝像芯片就面臨空前絕后的缺貨，像小米、華為這樣的頂級(jí)公司，也只能滿足50%左右的配額，oppo、中興、酷派、金立等只能滿足10-30%，其他公司基本拿不到配額。雷軍都跑日本去要貨了。

　　除了手機(jī)這個(gè)大單品外，幾大爆款消費(fèi)電子的興起也帶來(lái)了相關(guān)元器件的暴漲與缺貨。

　　2015年5月，平衡車(chē)迅速引爆歐美市場(chǎng)。平衡車(chē)主要部件為主板、電機(jī)、電池、外套件(塑料及鋁板)這四部分，剛開(kāi)始的時(shí)候，一套出廠價(jià)1300元左右，供不應(yīng)求，后來(lái)的出口數(shù)據(jù)顯示：僅2015年，中國(guó)平衡車(chē)的出貨量就達(dá)到了1200萬(wàn)部。

　　這直接導(dǎo)致了主板中主控芯片MCU的缺貨，STM32F103系列缺到斷貨，此時(shí)入局MCU兩年的兆易創(chuàng)新開(kāi)始替換ST，一戰(zhàn)成名。不過(guò)平衡車(chē)的火爆時(shí)間并不長(zhǎng)，在2016年初，美國(guó)連續(xù)發(fā)生了平衡車(chē)自燃、乘客摔傷等事件后，歷經(jīng)下架、禁止上路等事件讓平衡車(chē)進(jìn)入一片“愁云慘淡”之中。

　　連續(xù)爆款的消費(fèi)品熱了又冷卻，但關(guān)于MCU緊缺的故事遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。

　　這一時(shí)期值得關(guān)注的還有半導(dǎo)體并購(gòu)潮，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年共發(fā)生30起并購(gòu)潮，1077億美元的并購(gòu)規(guī)模超過(guò)了此前7年的總和。這其中包括安森美收購(gòu)仙童半導(dǎo)體、NXP收購(gòu)Freescale、Intel收購(gòu)Altera，以及博通以370億美元收購(gòu)安華高成立了新博通。

　　04

　　2017年-2019年

　　缺貨是2017年集成電路行業(yè)的主旋律，從內(nèi)存到單片機(jī)到MLCC。漲價(jià)的主旋律從頭貫穿到結(jié)束，有天災(zāi)也有人禍。但原廠和代理商的生意卻很好，從共享單車(chē)模式帶來(lái)的共享經(jīng)濟(jì)，再到呼喊了多年的物聯(lián)網(wǎng)崛起，似乎見(jiàn)面不談?wù)凩ora和NB-IoT都不叫半導(dǎo)體從業(yè)者。

　　2017年，共享單車(chē)火爆，上一輪平衡車(chē)缺貨的MCU又變得緊俏起來(lái)，共享單車(chē)的鎖里面要用到STM32，STM32 103系列、030系列一度奇貨可居，在2017年的夏天持續(xù)刷屏，每個(gè)月STM原廠都會(huì)發(fā)個(gè)公眾號(hào)文章出來(lái)澄清：“我沒(méi)有封單!我沒(méi)有封單!我沒(méi)有不接單!”

　　到了12月，STM8S003在各處刷屏。無(wú)線充和Hellobike的需求讓原本1.2元價(jià)格的MCU價(jià)格最高漲至4元，漲幅達(dá)2.3倍，漲價(jià)到2018年8月才算結(jié)束。

　　從平衡車(chē)、共享單車(chē)到無(wú)線充，ST MCU的緊缺有新需求帶來(lái)的產(chǎn)能不足，也有人為的囤貨炒貨，更深層次的原因還在于ST的定位、豐富的資料庫(kù)、完善的生態(tài)以及廣泛的用戶基礎(chǔ)。

　　首先ST的價(jià)格足夠低;其次是完善的驅(qū)動(dòng)庫(kù)和生態(tài)直接拉低了工程師的入門(mén)門(mén)檻，屬于“越用越精、越精越好用”的存在;再者ST擁有廣泛的工程師和預(yù)備工程師(大學(xué)生)基礎(chǔ)，在其進(jìn)入中國(guó)的十幾年中，一直堅(jiān)持和高校合作，在教學(xué)端口導(dǎo)入ST，在工程師活躍的網(wǎng)站發(fā)資料、送板子，以至于有工程師回憶道：“早些年ST在廣鋪市場(chǎng)的市場(chǎng)，官方完全在‘賠本賺吆喝’”。

　　因此，在常態(tài)情況下，在消費(fèi)和工業(yè)市場(chǎng)，MCU市場(chǎng)中流入其他玩家并不容易，而缺貨潮則給市場(chǎng)打開(kāi)了一道缺口，給了一些新興的MCU片品牌“秀肌肉”的機(jī)會(huì)，如果說(shuō)平衡車(chē)成就了兆易創(chuàng)新，共享單車(chē)和無(wú)線充則助推了兆易創(chuàng)新，成就了新唐、芯圣等一系列中國(guó)MCU廠商。

　　而另一邊，成立10年的韋爾開(kāi)始上市，而改變其命運(yùn)的事件則是2019年對(duì)豪威的收購(gòu)。

　　豪威科技是一家由美籍華人創(chuàng)建的公司，與日本索尼、韓國(guó)三星并稱為全球領(lǐng)先的三大主要圖像傳感器供應(yīng)商。有了國(guó)內(nèi)唯一CMOS圖像傳感器模組高中低端產(chǎn)品線全覆蓋的豪威科技，一來(lái)可以讓韋爾切入以前很難進(jìn)入的汽車(chē)、安防、醫(yī)療等高毛利市場(chǎng)，又可以和韋爾原來(lái)的產(chǎn)品產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　最明顯的變化是韋爾的營(yíng)收和毛利率跨上新臺(tái)階，到2021已經(jīng)達(dá)到了33.9%，33.9%的毛利率相較于分銷(xiāo)行業(yè)10%以內(nèi)常見(jiàn)的毛利率已經(jīng)算得上奇高了。

　　這一年，韋爾股份以1238億元市值站上半導(dǎo)體行業(yè)之巔，成為A股第二家破千億市值的半導(dǎo)體公司，虞仁榮身價(jià)也隨之水漲船高并突破300億元，喜提“芯片首富”稱號(hào)。

　　同一時(shí)期，中國(guó)臺(tái)灣的陳泰銘憑借其超常的資本運(yùn)作本領(lǐng)將其股價(jià)提升了近15倍，從2017年3月的80元漲到最高的1180元，同步把MLCC的行情推向了歷史高峰。

　　這波行情里，被動(dòng)元件采購(gòu)們可謂是吃盡了苦頭，2017年開(kāi)年，迎面襲來(lái)的就是國(guó)巨、華新科、風(fēng)華高科、潮州三環(huán)等一系列被動(dòng)元件廠商的漲價(jià)函，原本1.X元/Kpcs的容阻到交貨時(shí)突然漲到20元/Kpcs又到40元/Kpcs，最高時(shí)要漲到100元/Kpcs。

　　2018年下半年，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)再次進(jìn)入調(diào)整期，需求也漸漸冷卻，加上各被動(dòng)廠商開(kāi)始增加產(chǎn)能，18年下半年后電容風(fēng)光不再，價(jià)格大跌。事實(shí)證明，這一階段容阻的漲價(jià)將容阻價(jià)格推至巔峰，在后來(lái)的2020年到2021年的那波缺芯大潮中，被動(dòng)元件的價(jià)格并沒(méi)有跟漲。

　　2018年9月底，TI在渠道調(diào)整中將代理商新曄砍掉，只剩下艾睿、安富利、世平、文曄四家。

　　從大公司們近幾年的變化趨勢(shì)來(lái)看，TI這一決策并不是偶然，從2016年新博通精簡(jiǎn)渠道開(kāi)始，ADI( 亞德諾半導(dǎo)體)、賽普拉斯(Cypress)持續(xù)跟進(jìn)，芯片原廠直銷(xiāo)模式愈演愈烈。但拉長(zhǎng)時(shí)間維度，從TI的整體布局來(lái)看，TI砍代理不過(guò)是最后的臨門(mén)一腳。

　　05

　　2019年-2022年

　　2019年9月，TI的最后一腳落下。TI宣布要在2020年底砍掉三家重量級(jí)代理商，其中包括大聯(lián)大、文曄以及美國(guó)的安富利(Avnet)，授權(quán)代理商僅剩下艾睿一家。

　　市場(chǎng)普遍分析認(rèn)為，TI此舉一方面是為了布局改善營(yíng)收，拿掉中間的代理傭金支出，可以省下巨大的成本，另一方面，其也在構(gòu)建能和客戶更直接溝通的銷(xiāo)貨系統(tǒng)，以深化客戶關(guān)系。

　　然而TI并不是毫無(wú)預(yù)兆地就砍掉分銷(xiāo)商分銷(xiāo)體系，早在多年前，TI就已經(jīng)開(kāi)始布局直營(yíng)，在中國(guó)等多個(gè)市場(chǎng)建立倉(cāng)管、樣品與研發(fā)中心。同時(shí)，TI有意識(shí)培養(yǎng)客戶自己申請(qǐng)樣品，還有填寫(xiě)資料的習(xí)慣，跳開(kāi)代理商。TI的所有終端用戶申請(qǐng)樣品都需要注冊(cè)MY TI，而且一旦在TI官網(wǎng)搜索任何信息，TI后臺(tái)都可以收集到你的瀏覽記錄和需求。據(jù)說(shuō)TI自己掌握了近80%的客戶信息，稍微有點(diǎn)規(guī)模的客戶都有銷(xiāo)售在跟進(jìn)。

　　建立直接聯(lián)系后，TI也更能掌握客戶動(dòng)向，從而第一時(shí)間調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)方向，管理好庫(kù)存。此處和2006年TI的布局策略聯(lián)系起來(lái)，不過(guò)是殊途同歸罷了。

　　2019年，由于固態(tài)存儲(chǔ)及智能手機(jī)、PC需求增長(zhǎng)放緩，產(chǎn)品庫(kù)存增多，全球半導(dǎo)體需求下滑，存儲(chǔ)器市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)滑坡，這一年是半導(dǎo)體的“荒年”。無(wú)論芯片大廠的財(cái)報(bào)還是芯片分銷(xiāo)市場(chǎng)，甚至是掌握著全國(guó)近五成公開(kāi)市場(chǎng)的——華強(qiáng)北的租金也在掉，甚至有報(bào)告指出：2019年半導(dǎo)體行業(yè)正遭遇十年來(lái)最大的衰退。

　　2019年5月16日，美國(guó)商務(wù)部以國(guó)家安全為由，將華為納入實(shí)體清單，但從2019年到可預(yù)見(jiàn)的當(dāng)下來(lái)看，美國(guó)打壓中國(guó)半導(dǎo)體的崛起并不會(huì)改變，華為只是一個(gè)開(kāi)始。

　　時(shí)隔一年后的2020年5月15日，美國(guó)商務(wù)部再次出臺(tái)了出口管制新規(guī)。要求使用美國(guó)芯片技術(shù)和設(shè)備的外國(guó)公司，要先獲得美國(guó)的許可，才可以將芯片供應(yīng)給華為和其關(guān)聯(lián)企業(yè)，這一禁令無(wú)異于把僅留給華為的窗戶也關(guān)上了。

　　半導(dǎo)體是全球高度合作的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈從IP/EDA、設(shè)計(jì)、晶圓代工到封裝測(cè)試。以晶圓代工為例，一顆芯片誕生的工藝極其復(fù)雜，需要2000-5000道程序，不可避免地會(huì)使用美國(guó)技術(shù)。因此臺(tái)積電無(wú)法再繼續(xù)為華為海思生產(chǎn)麒麟的高端芯片，華為Mate40最終成為了麒麟高端芯片的絕唱。

　　這條禁令生效之前有120天的緩沖期，在這之后華為開(kāi)始瘋狂備貨，網(wǎng)傳華為備了一到兩年的芯片，引發(fā)全行業(yè)恐慌，出于供應(yīng)鏈安全的考量，出現(xiàn)了所謂的兩倍、三倍備貨情況。備貨的領(lǐng)域也從手機(jī)業(yè)蔓延到其他行業(yè)，這也成為了史無(wú)前例缺貨大漲價(jià)的開(kāi)端，持續(xù)時(shí)間近兩年。

　　由于本輪芯片缺貨漲價(jià)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)，影響范圍廣，為了全面理清本次缺貨漲價(jià)潮，我總結(jié)了以下本輪芯片缺貨漲價(jià)潮的特點(diǎn)：

　　漲價(jià)范圍廣

　　漲價(jià)品牌多

　　MCU成暴漲單品

　　行業(yè)分析階段有效

　　芯片分銷(xiāo)爆火出圈

　　芯片投資從熱場(chǎng)到冷場(chǎng)

　　汽車(chē)芯片緊缺一直存在

　　此處先提下漲價(jià)之前背景：2020年初，新冠疫情爆發(fā)，額溫槍難求，紅外傳感器作為額溫槍的核心組件在渠道市場(chǎng)火爆，價(jià)格翻了十幾倍。顛覆想象的事情發(fā)生了，2月19日一顆10年前產(chǎn)的PerkinElmer 珀金埃爾默(現(xiàn)在是Excelitas)庫(kù)存料，居然被人以30塊錢(qián)出手了，然后有人轉(zhuǎn)手報(bào)到了含稅78塊錢(qián)。

　　對(duì)于原本常態(tài)下漲幅20%、30%的電子元器件行情來(lái)說(shuō)，十幾倍無(wú)異于是天價(jià)和暴利，倒?fàn)斏踔廖⑸潭奸_(kāi)始盯上市場(chǎng)準(zhǔn)備撈一筆，這一點(diǎn)在口罩和熔噴布上表現(xiàn)得更為明顯。當(dāng)時(shí)的我有一種預(yù)感：這可能不是一個(gè)好苗頭。

　　漲價(jià)的行情以華為海思安防芯片為開(kāi)端，到10月份之后，ST、賽靈思、博通、ADI、TI等多品牌芯片進(jìn)入“蘿卜蹲”漲價(jià)模式，而從整個(gè)電子產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)看，從原材料、設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試到芯片、終端工廠，漲價(jià)的模式像吹散的“多米諾骨牌”一樣倒下來(lái)，且范圍越來(lái)越大。

　　這個(gè)時(shí)候沒(méi)有人知道產(chǎn)業(yè)鏈的“塞車(chē)”會(huì)自我疏通還是一直持續(xù)，但缺貨漲價(jià)必然容易高頻發(fā)生。

　　2020年年底，缺芯最終在汽車(chē)行業(yè)爆發(fā)。12月4日，一篇名為《南北大眾今起停產(chǎn)!“缺芯”將影響百萬(wàn)產(chǎn)能!》的文章在電子圈蔓延、發(fā)酵，各路媒體紛紛報(bào)道，汽車(chē)缺“芯”的話題被迅速引爆。汽車(chē)廠商停產(chǎn)、減產(chǎn)成為主基調(diào)，追本溯源，南北大眾汽車(chē)的停產(chǎn)的間接原因是生產(chǎn)相應(yīng)ECU的主控芯片(MCU)的短缺，這一新聞也迅速堆火了MCU單一品類芯片的爆火。

　　以一顆典型的NXP汽車(chē)MCU芯片F(xiàn)S32K144HAT0MLHT為例，4月份最高時(shí)喊至585元(漲20倍左右，常態(tài)下價(jià)格在28元左右)，被缺芯折磨的車(chē)企苦于現(xiàn)狀，甚至開(kāi)始跳開(kāi)一級(jí)供應(yīng)商(Tier1)開(kāi)始在市場(chǎng)找貨，基本有貨就買(mǎi)，買(mǎi)到就行。

　　承受著“缺芯”之苦的博世中國(guó)高管在朋友圈相約“跳樓”，小鵬汽車(chē)CEO何小鵬在微博轉(zhuǎn)發(fā)朋友圈訴苦道“抽芯斷供供更苦，舉杯銷(xiāo)愁愁更愁。”

　　自從NXP的MCU漲出天價(jià)和此前ST一路暴漲之后，帶動(dòng)了整個(gè)MCU市場(chǎng)的瘋狂，原廠一邊發(fā)著漲價(jià)，市場(chǎng)一天一個(gè)價(jià)，國(guó)外MCU、臺(tái)系MCU、國(guó)產(chǎn)MCU漲價(jià)全面開(kāi)花，漲幅在幾倍到十幾倍不等，多的甚至達(dá)到幾十倍，這增長(zhǎng)速度股民和基民聽(tīng)了都落淚，以至于市場(chǎng)上的朋友感慨：MCU是年度最佳理財(cái)產(chǎn)品。

　　除了MCU，天價(jià)芯片和出圈的芯片故事也是本輪缺芯潮的一大特點(diǎn)：越來(lái)越多的媒體開(kāi)始報(bào)道天價(jià)芯片，討論芯片短缺，我甚至也經(jīng)常會(huì)收到一些行業(yè)外其他媒體的采訪需求。

　　2021年9月，一篇名為《原價(jià)13元現(xiàn)價(jià)4000元，博世ESP芯片黑市價(jià)格暴漲300倍》的文章在芯片圈刷屏，直指汽車(chē)芯片短缺情況：8月以來(lái)該芯片持續(xù)上漲，已經(jīng)從8月初的1500元漲至當(dāng)前的4000元，而這顆芯片在常態(tài)下市場(chǎng)報(bào)價(jià)僅為20元，這顆芯片就是型號(hào)為L(zhǎng)9369-TR的ST(意法半導(dǎo)體)芯片，這顆芯片的緊缺主要和馬來(lái)西亞的疫情有關(guān)。

　　這其中我也聽(tīng)說(shuō)過(guò)一些造富耳聞，一些關(guān)于游資入場(chǎng)、賣(mài)面膜的開(kāi)始炒芯片的故事，賭徒般的投機(jī)氛圍，把芯片玩出了股票的心跳感。一些人差不多用一年賺夠了十年的錢(qián)，當(dāng)然也聽(tīng)過(guò)一些黯淡離場(chǎng)上天臺(tái)的故事。

　　缺芯帶來(lái)的空檔期是國(guó)產(chǎn)芯片入場(chǎng)崛起的最佳機(jī)會(huì)，兆易創(chuàng)新也憑借這波行情突破累積出貨量超10億的小目標(biāo)，從時(shí)間上來(lái)看，出貨速率極速加快。

　　2013年4月兆易創(chuàng)新發(fā)布第一款32位MCU;2017年5月，GD 32位MCU出貨已經(jīng)累計(jì)突破1億片;2020年6月這一數(shù)字已經(jīng)突破了4億;2022年4月突破10億。

　　缺芯潮帶火了MCU，從2021年到今年5月，不到18個(gè)月里，MCU領(lǐng)域投融資事件共24起，僅去年一年的融資就達(dá)到15起。其中不乏是汽車(chē)MCU項(xiàng)目，但隨著國(guó)外廠商拓產(chǎn)的釋放，高性能MCU的發(fā)展，以及導(dǎo)入車(chē)規(guī)的時(shí)間周期長(zhǎng)等行業(yè)固有原因，最近幾個(gè)月以來(lái)，“留給國(guó)產(chǎn)MCU的時(shí)間不多了”的討論越來(lái)越多。

　　06

　　結(jié)語(yǔ)

　　在資本市場(chǎng)上，芯片投資的寒潮持續(xù)滲透。從兩年前的“無(wú)人不投半導(dǎo)體”到如今“芯片倒在C輪”，中科藍(lán)訊、唯捷創(chuàng)芯等芯片企業(yè)上市即破發(fā)，曾經(jīng)一度融資2億的諾領(lǐng)科技被證實(shí)倒閉……在如今的消費(fèi)市場(chǎng)下行影響下，戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，草木皆兵。

　　從去年下半年開(kāi)始，消費(fèi)電子的需求就開(kāi)始下行低迷，到今年上半年手機(jī)砍單從傳聞到坐實(shí)，原本慢慢下行的行情整個(gè)“哐當(dāng)”下來(lái)，CIS、MCU、PMIC等消費(fèi)芯片價(jià)格跳水，價(jià)格倒掛，庫(kù)存積壓，“芯片價(jià)格雪崩”的新聞甚囂塵上。

　　但總體來(lái)看的話整體的芯片現(xiàn)貨市場(chǎng)還是呈現(xiàn)“冰火兩重天”的狀況：一邊是以手機(jī)、PC等為代表的消費(fèi)電子市場(chǎng)需求疲軟、砍單頻發(fā)，驅(qū)動(dòng)IC、CIS、存儲(chǔ)芯片、PA芯片等高庫(kù)存價(jià)格下跌;一邊是以新能源汽車(chē)為代表的汽車(chē)、工控等需求強(qiáng)勁，相關(guān)芯片價(jià)格仍舊堅(jiān)挺。

　　從過(guò)去十幾年的經(jīng)歷來(lái)看，無(wú)論是TI、兆易創(chuàng)新還是韋爾半導(dǎo)體的走向都是產(chǎn)業(yè)變化、時(shí)代變化、政策局勢(shì)共生作用下的產(chǎn)物，是結(jié)果。TI代表了國(guó)外芯片公司吞食全球最大消費(fèi)市場(chǎng)的縮影，兆易創(chuàng)新抓住了芯片國(guó)產(chǎn)替換的快車(chē)，在韋爾半導(dǎo)體身上則看到國(guó)外芯片大廠“大魚(yú)吃小魚(yú)”的復(fù)刻，而這些也僅僅是過(guò)去十幾年半導(dǎo)體發(fā)展過(guò)程中的部分剪影。

　　行業(yè)向前，周期往復(fù)，隨著新事物、新需求的出現(xiàn)，供需失衡缺貨漲價(jià)的事件未來(lái)仍會(huì)再現(xiàn)，也會(huì)誕生新一批的兆易和韋爾們。在通往未來(lái)的路上，這些尚未知曉的答案，需要我們繼續(xù)同行，探索。