2022年過(guò)半，風(fēng)停了。

　　上半年，整個(gè)投資市場(chǎng)節(jié)奏明顯放緩，一季度的投資金額同比減少近一半。清科研究中心相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2022年第一季度中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生2155起投資，同比下降27.5%;披露投資金額為1968.22億元人民幣，同比下降47.1%。

　　在過(guò)去半年里，復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境、充滿不確定性的全球經(jīng)濟(jì)，以及北京、上海等地疫情反復(fù)，機(jī)構(gòu)募資環(huán)境進(jìn)一步惡劣、活躍度明顯下降。很多投資人長(zhǎng)期處于觀望狀態(tài)，出手變得越來(lái)越謹(jǐn)慎。市場(chǎng)雖然沒(méi)有出現(xiàn)去年在線教育、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等大型賽道的集體收縮事件，但整體趨勢(shì)乏善可陳，甚至沒(méi)有涌現(xiàn)出新的風(fēng)口。

　　在去年新消費(fèi)遇冷之后，投資人們將目光鎖定在了兩大方向，代表著下一代互聯(lián)網(wǎng)和未來(lái)的Web3、元宇宙板塊，以及有著明顯政策和資本紅利的碳中和、硬科技板塊。其中，Web3、新能源領(lǐng)域的相關(guān)公司，上半年估值上升明顯。

　　市場(chǎng)寒冬下，這些方向究竟是真正的未來(lái)還是短期的泡沫，當(dāng)前還不能蓋棺定論，但這是當(dāng)前市場(chǎng)上為數(shù)不多能夠看到增長(zhǎng)的方向了。

　　碳中和、硬科技：僅剩的風(fēng)口

　　新能源：“現(xiàn)在不投新能源，如同20年前沒(méi)買(mǎi)房”

　　“現(xiàn)在不投新能源，就像20年前沒(méi)買(mǎi)房”，最近經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平的這句話流傳甚廣。在他看來(lái)，當(dāng)下，新能源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)是未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)最有希望的、最具爆發(fā)力的領(lǐng)域。

　　“硬科技是今年為數(shù)不多還比較景氣的行業(yè)”，硬科技投資人林佳亮也對(duì)深燃表示，“今年上半年，尤其是一些新能源項(xiàng)目發(fā)展節(jié)奏較快。”

　　與一些賽道的投資人受經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策因素影響主動(dòng)放緩?fù)顿Y步調(diào)不同，一位新能源領(lǐng)域的投資人指出，機(jī)構(gòu)想要加快進(jìn)度，但受疫情影響，迫不得已放緩了節(jié)奏。

　　比如身處北京的新能源領(lǐng)域投資人張宏就表示，“好多項(xiàng)目，不去現(xiàn)場(chǎng)盡調(diào)，是無(wú)法最終做出投資決策的?！鄙习肽晔芤咔橛绊懀e(cuò)過(guò)了兩個(gè)跟了很久的項(xiàng)目。

　　資本涌入之下，一些新能源領(lǐng)域的項(xiàng)目估值水漲船高。一位硬科技投資人提到，一個(gè)不起眼的新能源小公司，剛剛量產(chǎn)產(chǎn)品后，一上來(lái)就要估值20個(gè)億，“真的很瘋狂”。

　　在新能源板塊中的細(xì)分領(lǐng)域，二級(jí)市場(chǎng)上，這個(gè)6月，風(fēng)電、光伏、鋰電池在A股相關(guān)板塊均出現(xiàn)大漲。在一級(jí)市場(chǎng)，儲(chǔ)能、氫能是今年上半年的焦點(diǎn)。

　　作為光伏、風(fēng)電等新能源發(fā)展重要支撐環(huán)節(jié)的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，已經(jīng)成為能源轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，是實(shí)現(xiàn)“雙碳”的必經(jīng)之路。據(jù)光大證券預(yù)測(cè)，到2025年，我國(guó)儲(chǔ)能投資市場(chǎng)空間將達(dá)到0.45萬(wàn)億元，2030年增長(zhǎng)到1.30萬(wàn)億元左右。據(jù)林佳亮透露，儲(chǔ)能領(lǐng)域的一些公司，年?duì)I收能實(shí)現(xiàn)好幾倍的增長(zhǎng)。

　　具體來(lái)看，目前主要的儲(chǔ)能方式中，電化學(xué)儲(chǔ)能應(yīng)用范圍最廣泛、發(fā)展?jié)摿ψ畲?，現(xiàn)階段以鋰電池為主，并且已經(jīng)進(jìn)入規(guī)模化商業(yè)應(yīng)用階段。

　　根據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)，2016年-2022年第一季度，我國(guó)清潔能源領(lǐng)域投資案例數(shù)主要集中在新能源發(fā)電、儲(chǔ)能領(lǐng)域，投資案例數(shù)占比分別為38%、34%;儲(chǔ)能領(lǐng)域投資中，儲(chǔ)能鋰電池投資活躍度最高，投資案例數(shù)占儲(chǔ)能領(lǐng)域總投資案例數(shù)的75.9%。

　　氫能作為另一焦點(diǎn)受到關(guān)注，則與今年3月發(fā)布的《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃(2021-2035年)》有關(guān)。這意味著，氫能上升到國(guó)家能源戰(zhàn)略地位。

　　產(chǎn)業(yè)端也深知，氫能距離大規(guī)模產(chǎn)業(yè)落地還有一段距離?！皻淠艿膬?chǔ)存和運(yùn)輸，成本太高了”，張宏指出，但這并不影響市場(chǎng)的高度關(guān)注。

　　半導(dǎo)體芯片：熱度不減，但估值回調(diào)

　　在持續(xù)的政策扶持下，半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代近兩年加速推進(jìn)。清科研究相關(guān)報(bào)告顯示，2022年一季度股權(quán)投資市場(chǎng)上，半導(dǎo)體及電子設(shè)備行業(yè)是獲得投資金額最高的行業(yè)，達(dá)448.02億元，相較第二大行業(yè)IT領(lǐng)域的353.03億元高了將近100億。

　　吸金無(wú)數(shù)的同時(shí)，半導(dǎo)體領(lǐng)域也出現(xiàn)了泡沫。早在2021年，半導(dǎo)體領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目搶奪就已經(jīng)非常激烈，行業(yè)早期的融資額基本都是數(shù)億元。有觀點(diǎn)認(rèn)為，那時(shí)就已成泡沫重災(zāi)區(qū)。

　　張宏今年重點(diǎn)關(guān)注新能源、新材料，就是因?yàn)榭吹桨雽?dǎo)體項(xiàng)目中，往往都是頭部明星大機(jī)構(gòu)參與?！斑@些大機(jī)構(gòu)又把項(xiàng)目的估值抬得特別高，瓜分了份額?！彼跈C(jī)構(gòu)開(kāi)始擔(dān)心，半導(dǎo)體板塊一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛嚴(yán)重，到最后是否還能獲得合理回報(bào)，因此，對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資十分謹(jǐn)慎。

　　“去年，市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域期望過(guò)高了，今年相較去年有所降溫?！绷旨蚜林赋?，今年以來(lái)，一級(jí)市場(chǎng)一些半導(dǎo)體項(xiàng)目估值有所松動(dòng)，估值的上漲速度明顯放緩。

　　估值趨向保守的部分原因是，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的增速下滑。世界半導(dǎo)體協(xié)會(huì)近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2022年半導(dǎo)體市場(chǎng)的增幅不到15%，較上一年增速下滑10%左右，而2023年的增速進(jìn)一步放緩，預(yù)計(jì)是5%。手機(jī)等終端市場(chǎng)的需求下滑，也導(dǎo)致半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩，出現(xiàn)了“砍單潮”。

　　二級(jí)市場(chǎng)的回調(diào)也是部分原因。A股市場(chǎng)上，半導(dǎo)體項(xiàng)目接連出現(xiàn)破發(fā)、估值縮水。4月，5家IPO的半導(dǎo)體公司中，4家破發(fā)，其中唯捷創(chuàng)芯上市首日跌幅達(dá)36%，市值蒸發(fā)近百億元。包括翱捷科技、國(guó)芯科技在內(nèi)的大量半導(dǎo)體公司上市之后依然長(zhǎng)期虧損。從2021年11月開(kāi)始，國(guó)內(nèi)A股半導(dǎo)體板塊持續(xù)下滑，截至今年4月底，板塊指數(shù)跌幅超過(guò)30%。

　　盡管一季度半導(dǎo)體行業(yè)是獲得資金最多的行業(yè)，但融資金額，相比去年已經(jīng)出現(xiàn)下滑。清科研究相關(guān)報(bào)告顯示，一季度期間，半導(dǎo)體及電子設(shè)備行業(yè)融資數(shù)量同比上升了11.8%，而金額同比下降了19%。此外，半導(dǎo)體領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)端的投資并購(gòu)事件也在增多，頭部機(jī)構(gòu)正以并購(gòu)的形式擴(kuò)充產(chǎn)業(yè)線，建立優(yōu)勢(shì)。

　　在全球增速放緩的背景下，在國(guó)內(nèi)，半導(dǎo)體領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代依然備受關(guān)注，畢竟中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)整體國(guó)產(chǎn)化率的提升還處于起步階段。而投資虛火褪去后，市場(chǎng)才能重回理性發(fā)展規(guī)律。

　　元宇宙、Web3：火熱與爭(zhēng)議并行

　　元宇宙：時(shí)候未到，埋頭鋪路

　　去年下半年，元宇宙概念大火，但也正是大眾認(rèn)知到元宇宙并非一朝一夕就可以實(shí)現(xiàn)之后，熱度便降了下去。

　　不過(guò)，產(chǎn)業(yè)端、投資端對(duì)元宇宙的熱情并沒(méi)有明顯下降。在與元宇宙相關(guān)的虛擬人、社交、VR/AR等領(lǐng)域，都少不了大公司布局的身影。

　　今年開(kāi)年以來(lái)，虛擬數(shù)字人就成了投資界的寵兒，第一個(gè)月便融資近百起，金額累計(jì)超過(guò)4億元。字節(jié)跳動(dòng)、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)大廠、娛樂(lè)公司，紛紛布局虛擬數(shù)字人，發(fā)布數(shù)字人產(chǎn)品。

　　VR/AR領(lǐng)域雖然目前還尚未有技術(shù)層面的創(chuàng)新，但不影響業(yè)界對(duì)該領(lǐng)域的看好。有人認(rèn)為字節(jié)跳動(dòng)未來(lái)具有增長(zhǎng)潛力的業(yè)務(wù)，一個(gè)是TikTok、另一個(gè)就是VR設(shè)備Pico所處的事業(yè)部。羅永浩最近也公開(kāi)表示，再次創(chuàng)業(yè)的方向是AR，稱AR是下一代計(jì)算平臺(tái)。

　　元宇宙社交類APP不斷被孵化出來(lái)。先是啫喱上線之后又快速下架、字節(jié)旗下被外界視為是元宇宙社交產(chǎn)品的派對(duì)島也在內(nèi)測(cè)中。6月，曾經(jīng)的“直播第一股”映客公司更名為“映宇宙”，并要將業(yè)務(wù)全面向元宇宙方向轉(zhuǎn)型。

　　對(duì)于遙遠(yuǎn)的元宇宙，投資人們高度關(guān)注的是其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新。英諾天使基金合伙人王晟近一年來(lái)都在重點(diǎn)關(guān)注元宇宙，尤為關(guān)注相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。

　　“現(xiàn)在談實(shí)現(xiàn)元宇宙，就相當(dāng)于路都沒(méi)修好，水電還沒(méi)通上，就要修建迪士尼”，王晟指出，元宇宙基礎(chǔ)建設(shè)當(dāng)前還處于非常早期的階段。以虛擬數(shù)字人為例，一方面，3D動(dòng)畫(huà)的生產(chǎn)成本很高且周期較長(zhǎng);另一方面，原本應(yīng)當(dāng)是沉浸式的數(shù)字人3D形象，目前依然大多是以短視頻形式呈現(xiàn)。

　　他認(rèn)為，元宇宙基建應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方向，包括算力基建，以支撐元宇宙的海量計(jì)算需求;人工智能技術(shù)比如AI感知算法以加強(qiáng)虛實(shí)連接;3D圖形學(xué)及相關(guān)生產(chǎn)工具的建設(shè)，用以構(gòu)建虛擬數(shù)字空間。

　　“未來(lái)三到五年，元宇宙領(lǐng)域必然是要先在基礎(chǔ)設(shè)施層面實(shí)現(xiàn)提升，只有在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善的基礎(chǔ)上，才會(huì)有內(nèi)容生態(tài)的豐富。”王晟表示。

　　Web3：元宇宙未至，“下一代互聯(lián)網(wǎng)”先行?

　　在2022年元宇宙概念相對(duì)“收斂”、產(chǎn)業(yè)端、投資端埋頭鋪路之時(shí)，Web3成為了創(chuàng)投圈最火熱也最具爭(zhēng)議的風(fēng)口。

　　Web3基于區(qū)塊鏈而存在，強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)去中心化，相較于Web1.0時(shí)代只能靜態(tài)單向閱讀信息，Web2.0時(shí)代用戶能夠可讀、可寫(xiě)信息，參與交互，Web3.0時(shí)代，用戶能夠可讀可寫(xiě)信息，并擁有數(shù)據(jù)所有權(quán)。

　　在王晟看來(lái)，相比元宇宙是生產(chǎn)力的創(chuàng)新，Web3是生產(chǎn)關(guān)系的創(chuàng)新。在區(qū)塊鏈底層技術(shù)逐步成熟的基礎(chǔ)上，如何構(gòu)建經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)、加速應(yīng)用的落地，是探索Web3領(lǐng)域的重點(diǎn)。

　　Web3之所以能火起來(lái)，某種程度是因?yàn)?，它在一些投資機(jī)構(gòu)眼中是快速“造富”的新領(lǐng)域。在海外，越來(lái)越多的公司因?yàn)楣乐凳?、百倍的增長(zhǎng)，給投資人帶來(lái)十倍、百倍的高收益。

　　自去年以來(lái)，a16z、Paradigm等風(fēng)投機(jī)構(gòu)，都成立了數(shù)十億美金的Web3基金。今年6月，紅杉資本又推出總規(guī)模達(dá)28.5億美元的兩只新基金，將擴(kuò)大Web3領(lǐng)域投資，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，其僅今年前4個(gè)月就已投資近20家Web3公司。

　　Web3領(lǐng)域獨(dú)角獸也接連出現(xiàn)。Web3安全公司CertiK于4月宣布完成8800萬(wàn)美元的B3輪融資，投后估值達(dá)到了20億美元(約120億人民幣)。5月，加密金融服務(wù)提供商Babel Finance完成B輪8000萬(wàn)美元融資，估值20億美元。

　　“Move to Earn”Web3游戲STEPN也是自去年11月上線之后，不到半年就宣布估值突破了10億美元，平臺(tái)代幣的流通市值最高時(shí)超過(guò)了200億美元。

　　一位投資人對(duì)深燃提到，和傳統(tǒng)的一級(jí)市場(chǎng)投資不太一樣，一些Web3項(xiàng)目的投資方式是發(fā)Token，解鎖之后，機(jī)構(gòu)就可以快速退出，鎖定期較短，流動(dòng)性也更好?！跋噍^于遙遠(yuǎn)的元宇宙，Web3誘人的地方在于，能夠快速變現(xiàn)有收益”。

　　但是，高收益的另一面是高風(fēng)險(xiǎn)，Token代幣機(jī)制是Web3生態(tài)發(fā)展的催化劑。一個(gè)龐大復(fù)雜、快速發(fā)展且缺乏監(jiān)管的領(lǐng)域，Token機(jī)制如若不夠完善，就可能導(dǎo)致災(zāi)難性的后果，給投資者和普通用戶帶來(lái)巨大損失。

　　近日，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、Luna暴雷等因素影響，全球市值最大的加密貨幣比特幣價(jià)格也接連跳水，6月19日凌晨，比特幣一度跌破18000美元，創(chuàng)下了2020年底以來(lái)的最低點(diǎn)。

　　此外，Web3應(yīng)用存在的風(fēng)險(xiǎn)性也無(wú)法忽視。以STEPN為例，其在5月下旬發(fā)布清查大陸用戶的公告后，代幣價(jià)格不斷暴跌，一度下跌40%。

　　至今，Web3在國(guó)內(nèi)依然有著較大爭(zhēng)議，一部分人認(rèn)為，不能單單以區(qū)塊鏈技術(shù)來(lái)定義Web3。而且，加密貨幣的流通在國(guó)內(nèi)受到合規(guī)性的限制。也因此，美元基金在涌向Web3之時(shí)，很多傳統(tǒng)VC還持懷疑態(tài)度。

　　不過(guò)，投資人們有一個(gè)共識(shí)是，對(duì)于Web3的學(xué)習(xí)和關(guān)注，不能落下。

　　新消費(fèi)、TMT：退燒、轉(zhuǎn)向

　　新消費(fèi)：從過(guò)火到冷卻

　　“如果說(shuō)去年下半年新消費(fèi)投資是市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，那今年上半年的情況可謂哀鴻遍野”，消費(fèi)投資人陳明輝這樣形容。據(jù)他觀察，今年以來(lái)，很多基金直接砍掉了消費(fèi)組，身邊很多看消費(fèi)的投資人朋友，要么轉(zhuǎn)崗看其他方向，要么直接失業(yè)。

　　從2018年開(kāi)始關(guān)注消費(fèi)領(lǐng)域，陳明輝可以說(shuō)是見(jiàn)證了新消費(fèi)從走上風(fēng)口又回歸理性的整個(gè)周期。

　　2019年時(shí)新消費(fèi)的號(hào)角吹響，完美日記、元?dú)馍?、三頓半等新品牌靠著互聯(lián)網(wǎng)的流量打法，銷量瘋漲，資本一哄而上，瘋搶新消費(fèi)。

　　到2021年上半年，新消費(fèi)投融資一路高歌猛進(jìn)，成為全行業(yè)投融資最火熱的賽道。烯牛數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年消費(fèi)投融資數(shù)量達(dá)到333起，融資總額超過(guò)500億元，比2020年全年的融資總額還要高。

　　但自去年下半年7、8月開(kāi)始，一級(jí)市場(chǎng)的融資數(shù)量和規(guī)模開(kāi)始大幅下降。2022年更是持續(xù)遇冷，據(jù)藍(lán)鯊消費(fèi)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年4月，新消費(fèi)領(lǐng)域共公布了71起投融資事件，相比3月的98起，環(huán)比減少27.6%;相比半年前(2021年11月)的128起更是削減了44.5%。

　　一級(jí)市場(chǎng)的冷卻背后，是新消費(fèi)品牌在二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)暴跌、市值縮水。上市以來(lái)，奈雪的茶股價(jià)一度暴跌超75%，截至6月21日，泡泡瑪特股價(jià)依然還低于發(fā)行價(jià)，丸美股份相較股價(jià)最高時(shí)市值蒸發(fā)超200億元。

　　二級(jí)市場(chǎng)不買(mǎi)單，新消費(fèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)也遇到了困境。開(kāi)年以來(lái)，新消費(fèi)領(lǐng)域，裁員、關(guān)店、持續(xù)虧損的衰頹之勢(shì)愈演愈烈。

　　“投資人們發(fā)現(xiàn)，項(xiàng)目增長(zhǎng)無(wú)法匹配預(yù)期后，估值泡沫就開(kāi)始破裂”，陳明輝指出。實(shí)際上，2021年下半年以來(lái)，從業(yè)者們漸漸明白，新消費(fèi)品牌陷入了打法失靈的困局，采用互聯(lián)網(wǎng)流量打法實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，當(dāng)流量紅利退潮之后，缺乏可持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力的品牌們就會(huì)陷入增長(zhǎng)困境。

　　如今陳明輝所在的機(jī)構(gòu)，還在堅(jiān)持看消費(fèi)，不過(guò)更加克制和理性?！拔覀冏罱兜捻?xiàng)目，都是相對(duì)成熟的市場(chǎng)需求下的微小創(chuàng)新，可能不是很‘性感’，但卻是相對(duì)穩(wěn)定可見(jiàn)的增長(zhǎng)和收益”，他表示，“中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)的基本盤(pán)還在，每年還是會(huì)有三五個(gè)細(xì)分賽道的頭部出現(xiàn)，我們要做的就是抓住這幾個(gè)頭部”。

　　TMT：高增長(zhǎng)不再，投資人轉(zhuǎn)行

　　業(yè)內(nèi)人士談起新消費(fèi)風(fēng)口的崛起，總是少不了2019年那一撥TMT投資人的轉(zhuǎn)向。

　　TMT是由科技、媒體和通信三個(gè)英文字母整合而來(lái)，但過(guò)去十年里，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的火爆，也讓TMT一詞成了互聯(lián)網(wǎng)方向的代名詞。

　　然而，TMT現(xiàn)在卻遭遇了周期性的挑戰(zhàn)。2019年時(shí)，美元基金資金充沛，正處于尋找下一個(gè)風(fēng)口的當(dāng)口。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，市場(chǎng)馬太效應(yīng)明顯，一個(gè)頭部公司估值一年能漲百倍。

　　但2019年以來(lái)，投資人們發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)已經(jīng)很少有這樣的機(jī)會(huì)了，字節(jié)、拼多多、美團(tuán)那樣的案例很難再?gòu)?fù)制。2019年，創(chuàng)新工廠創(chuàng)始人李開(kāi)復(fù)就曾指出，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利正逐步消失，投資人要抓住技術(shù)驅(qū)動(dòng)的下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　自去年三季度以來(lái)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投融資金額就在下滑，2022年一季度期間下滑尤為明顯。信通院相關(guān)報(bào)告顯示，2022年一季度，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投融資金額35.1億美元，環(huán)比減少42.6%，同比減少76.7%。

　　TMT領(lǐng)域的投資下滑，與頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的處境脫不開(kāi)關(guān)系。一位投行從業(yè)者稱，自去年7月以來(lái)，投行的TMT業(yè)務(wù)就按下了暫停鍵，進(jìn)入了寒冬期。曾經(jīng)市場(chǎng)高速發(fā)展導(dǎo)致壟斷、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)等行為層出不窮，過(guò)去一年里，監(jiān)管部門(mén)也在反壟斷、反對(duì)資本無(wú)序擴(kuò)張層面進(jìn)行大力整改。上市通道的關(guān)閉，也導(dǎo)致更多的TMT投資人調(diào)整方向。

　　此前，有一些投資人轉(zhuǎn)型到新消費(fèi)，但在去年下半年，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資邏輯在新消費(fèi)領(lǐng)域遇冷之后，他們又開(kāi)始嘗試向硬科技轉(zhuǎn)向。然而，硬科技投資門(mén)檻較高，產(chǎn)業(yè)背景的投資人更有優(yōu)勢(shì)，很多缺乏產(chǎn)業(yè)背景的TMT投資人，便以元宇宙、Web3為新出口尋找機(jī)會(huì)。

　　但總之，在投資領(lǐng)域，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的造富神話已經(jīng)消失了。

　　“只要站在風(fēng)口上，豬都能飛起來(lái)”，在21世紀(jì)前二十年互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的黃金時(shí)代里，資本捧出了一個(gè)又一個(gè)風(fēng)口。進(jìn)入2022年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)走入向下的拐點(diǎn)，加之經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不穩(wěn)定性，無(wú)論是投資人還是創(chuàng)業(yè)者，都需要更加謹(jǐn)慎了。

　　來(lái)源：深燃 ·