當前半導體產(chǎn)業(yè)可以用“冰火兩重天”來形容，愁云慘淡的股市和熱火朝天的市場交織在一起，讓芯片產(chǎn)業(yè)的未來看起來更加“撲朔迷離”，股市何時能迎來轉折點?芯片市場還能繁茂多久?這些問題都成為盤旋在人們心頭的疑問。

　　近日，包括英特爾、三星電子、高通、臺積電等在內的多家芯片巨頭紛紛發(fā)布了最新季度的財報，除了公布其營收之外，還發(fā)表了對芯片未來趨勢的看法。本篇文章就讓我們看看，巨頭們都是如何看待芯片未來的?

　　IDM巨頭

　　IDM大廠中，英特爾、三星電子、美光、德州儀器、意法半導體、恩智浦等都已發(fā)布了最新季度的財報。

　　英特爾

　　4月29日，英特爾公布了2022年第一季財報，該季營收為184 億美元，其中客戶端計算事業(yè)部(CCG)收入93億美元;數(shù)據(jù)中心與人工智能 (DCAI)收入60億美元;網(wǎng)絡與邊緣事業(yè)部 (NEX)收入22億美元;加速計算系統(tǒng)與圖形事業(yè)部 (AXG)收入2.19億美元;Mobileye收入3.94億美元。

　　對于第二季度的營運展望，英特爾財務長David Zinsner 強調，庫存挑戰(zhàn)應會持續(xù)到第二季，但下半年會緩解。疫情加劇消費者對供應的擔憂，通膨可能會減少全年個人電腦出貨量。第二季預計營收約為180 億美元。

　　在英特爾看來，其正在進入一個更強大的產(chǎn)品周期，除了自身強大的產(chǎn)品線外，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心、企業(yè)、政府客戶強勁的需求，也在推動著DCAI發(fā)展。在晶圓代工方面，英特爾表示到2025年的4年內將推出5個節(jié)點，預示著今年和未來幾年的前景良好，因此英特爾對全年達到業(yè)績指引保持信心。

　　三星電子

　　4月28日，三星電子發(fā)布了2022財年第一季度財報，營收為77.78萬億韓元(約合人民幣4045億元)，設備體驗部門(包括消費電子和移動業(yè)務)一季度營收48.07萬億韓元;設備解決方案部門營收26.87萬億韓元，其中存儲業(yè)務營收20.09萬億韓元;顯示業(yè)務部門營收7.97萬億韓元;哈曼營收2.67萬億韓元。

　　三星電子預計第二季度在持續(xù)的不確定因素下，以服務器為中心，存儲器需求將保持穩(wěn)定，市場需求依舊強勁。第一季度雖然智能手機的需求略有下降，但下半年隨著新CPU與DDR5不斷滲透，服務器需求持續(xù)穩(wěn)定，高密度移動需求也將隨之恢復。

　　在代工方面，三星預計下半年代工供應繼續(xù)短缺，將按照計劃進度繼續(xù)開發(fā)3納米第二代GAA工藝(3GAP)，保持其技術領先地位。

　　美光

　　3月30日，美光科技公布了 2022 財年第二財季的業(yè)績，收入為 78 億美元，DRAM 收入較上年同期增長 29%，占總收入的 73%，NAND 閃存收入增長19%。

　　對于芯片短缺，美光科技表示，在一些地區(qū)，半導體短缺并沒有像預期那樣迅速改善，這些地區(qū)的芯片短缺可能會持續(xù)到2023年。

　　對于晶圓產(chǎn)能，美光指出，在25-26年的時間框架內，需要為DRAM增加新的晶圓產(chǎn)能，以便在2030年的時間框架內繼續(xù)應對本十年下半年的需求增長。

　　對于下游終端市場，美光科技 CFO Sadana 表示，美光預計全年個人電腦業(yè)務增長將"持平"，企業(yè)臺式機和筆記本電腦的內存使用量將有所增加。手機方面，美光預計銷量將保持較低的個位數(shù)增長，但每部手機內存容量的增加將再次推動強勁增長。汽車方面，美光預計，未來幾個季度仍將保持供應緊張，汽車制造商轉向電動汽車的轉變應該是 “未來幾年的一股難以置信的強大推動力”。

　　對于俄烏戰(zhàn)爭，美光方面表示，預計俄羅斯和烏克蘭戰(zhàn)爭對于短期產(chǎn)量不會有任何負面影響，但成本會增加。

　　德州儀器

　　4月26日，德州儀器發(fā)布2022財年第一季度財報，第一財季營收49.05億美元。雖然德州儀器方面表示不打算預測周期或者未來，繼續(xù)獨立于周期處理事情，但其在產(chǎn)能方面，表示現(xiàn)在和未來都將繼續(xù)提高產(chǎn)能、增加庫存。

　　對于下游終端市場，德州儀器指出，數(shù)據(jù)中心和企業(yè)計算的火熱推動著企業(yè)系統(tǒng)強勁增長，展望未來幾年，可能會繼續(xù)強勁增長，但它在德州儀器收入中所占的比例不是很大。而對于戰(zhàn)略重點的工業(yè)和汽車領域，德州儀器表示很高興看到這兩大領域的增長轉變?yōu)殚L期增長。

　　意法半導體

　　4月27日，意法半導體發(fā)布2022Q1財報，當期實現(xiàn)營收35.46億美元。其中，汽車產(chǎn)品和離散組件營收為12.56億美元;模擬器件、MEMS和傳感器(AMS)營收為10.87億美元;MCU及數(shù)字IC營收為11.98億美元。

　　展望未來，意法半導體預計，Q2有望實現(xiàn)營收37.5億美元，全年營收有望達148億-153億美元。

　　汽車市場方面，意法半導體預測2022年量產(chǎn)車銷量略有下降，但受到汽車供應鏈的補庫存周期和電氣化以及數(shù)字化轉型趨勢的帶動，汽車業(yè)務積壓訂單能見度仍達18個月，遠高于ST目前的供應能力，汽車行業(yè)整個供應鏈的需求全年來看仍然十分強勁。

　　恩智浦

　　5月2日，恩智浦半導體公布2022 年第一季(截至2022 年4 月3 日為止)財報，營收為31.36 億美元，創(chuàng)下歷史新高。

　　據(jù)介紹，恩智浦的汽車半導體業(yè)務最為突出。NXP財報顯示，2021年Q1渠道庫存為1.6個月，經(jīng)過一年拉高產(chǎn)能利用率，2022年Q1渠道庫存下降為1.5個月。

　　恩智浦CEO Kurt Sievers 指出，預計2022年有望實現(xiàn)強勁的增長，尤其是恩智浦特有的加速增長動力。整體上看市場仍然是供不應求的。所有終端市場的庫存仍然非常不足。

　　芯片設計巨頭

　　盤點完IDM廠商，我們再來看看蘋果、高通、聯(lián)發(fā)科、AMD、博通等芯片設計企業(yè)。

　　蘋果

　　4月29日，蘋果發(fā)布了2022FQ2(CQ1，三月季)財報，營收972.8億美元，創(chuàng)三月季新高。

　　雖然蘋果方面表示，芯片短缺受到多種情況的影響，因此不會去預測芯片短缺，但其也指出目前公司面臨最首要的問題是芯片短缺，由于與疫情相關的生產(chǎn)中斷和全行業(yè)芯片短缺造成的供應限制影響了蘋果滿足客戶對產(chǎn)品需求的能力，預計這些限制將影響40億-80億美元。

　　蘋果表示，公司不傾向于持有大量庫存，因此會盡可能地縮短芯片從晶圓廠進入總裝廠的時間。

　　高通

　　4月27日，高通發(fā)布了截至3月27日的2022財年第二財季財報，季度營收創(chuàng)紀錄達到112億美元，其中QCT芯片業(yè)務營收創(chuàng)新高達到95億美元。

　　高通方面表示，考慮到中國的情況，以及隨后的宏觀經(jīng)濟形勢，有更多不確定性，但是需求信號很強，供應也在改善。高通認為，九月末季度是今年第二個拐點，很多公司會在8月末發(fā)布旗艦產(chǎn)品，預計到9月份季度，在物聯(lián)網(wǎng)、汽車和射頻前端領域將出現(xiàn)強勁的同比增長。

　　此外，在手機市場方面，高通指出，手機市場有望通過供應改善和4G向5G過渡兩個驅動增長。并且隨著算力需求增長，無論是CPU、GPU、??智能、攝像頭、?頻、還是視頻等對于處理量需求的增進，原始設備制造商之間的競爭格局也將有利單機價值量。

　　聯(lián)發(fā)科

　　4月27日，聯(lián)發(fā)科公布了2022年第一季度的財報，一季度的總營收為1427.11億新臺幣(約合317億元人民幣)。

　　聯(lián)發(fā)科在財報中指出，之前認為全球智能手機出貨量會以較低個位數(shù)百分比增長，現(xiàn)在調低到為同比增長持平，出貨量13.5億部。全球5G智能手機目前約為6.5億至6.8億部，略低于之前估計的7億部，但聯(lián)發(fā)科認為其滲透率但仍有30%的同比增長。此外，在晶圓代工方面，聯(lián)發(fā)科認為晶圓代工廠產(chǎn)能仍保持高位。

　　AMD

　　5月3日，AMD公布第一季度財報，營收為58.87億美元(約合389.53億人民幣)。

　　AMD董事會主席兼首席執(zhí)行官蘇姿豐博士表示，盡管PC市場在多個季度出貨量創(chuàng)下紀錄之后開始出現(xiàn)一定的疲軟，但市場的高端、游戲和商用等重點部分，依然看到了強勁的增長機會。

　　展望未來，AMD表示，雖然個人電腦消費出現(xiàn)疲軟，但數(shù)據(jù)中心業(yè)務的需求異常強勁，因此把營收增速預期，從此前的31%上調到了35%，預計二季度營收為65億美元。

　　博通

　　3月3日，博通公布了2022第一季度業(yè)績，營收 77 億美元。對于未來芯片趨勢，博通指出，下游的需求仍然十分強勁，由于價格剛性等因素，定價將穩(wěn)定到2023年。在博通看來，20%-25%的年收入增長率比較穩(wěn)健，能夠至少持續(xù)到22年年底。

　　對于半導體業(yè)務的長期增長率，博通表示，不認為從長遠來看未來10年CAGR會改變，因為沒有證據(jù)表明相對成熟的半導體行業(yè)會突然出現(xiàn)不同的增長趨勢。

　　代工和光刻機龍頭

　　受到芯片緊缺的影響，晶圓代工廠的產(chǎn)能依舊保持高位，連帶著芯片制造必備的光刻機也是供不應求，臺積電、聯(lián)電、阿斯麥三家企業(yè)又是如何看待芯片未來?

　　臺積電

　　4月14日，臺積電發(fā)布2022年第一季度財報，一季度營收175.7億美元。

　　臺積電認為，得益于5G和HPC的相關應用，半導體結構性需求將長期增長，在HPC，智能手機，汽車和物聯(lián)網(wǎng)方面的應用的推動下，TSMC預計將在2022年保持高產(chǎn)能，2022年收入增長預計為25-29%(以美元計)。對于供應鏈，臺積電指出，HPC和汽車業(yè)務增長仍將強勁，但部分增長可能被智能手機需求疲軟抵消。在庫存方面，由于近期有關供應鏈中斷的調查以及國外就業(yè)政治緊張局勢帶來的不確定性，供應鏈將在較長一段時間內繼續(xù)保持較高的庫存水平。對于當前通脹環(huán)境，臺積電認為雖然手機、PC、平板等某些細分市場的勢頭有所減弱，但MCU、功率、軍工IC等其他細分市場需求仍然強勁。事實上，在大趨勢下，如果對強大的計算能力和節(jié)能計算的需求不斷增加，臺積電預計HPC平臺將成為2022年最主要的增長來源。2022年臺積電產(chǎn)能依舊非常緊張。

　　聯(lián)電

　　4月27日，聯(lián)電公布2022年第一季營運報告，合并營收為新臺幣634.2億元。

　　雖然聯(lián)電曾表示2023年后28nm市場可能面臨供過于求的局勢，但其財報顯示，南科Fab 12A的P5廠區(qū)擴建產(chǎn)能將在本季進入量產(chǎn)，有助于供應聯(lián)電過往無法滿足28nm需求的缺口，并在新加坡也有建設28nm新廠的計劃。除此之外，聯(lián)電還加速布局車用電子領域，與日本DENSO公司合作在USJC的12吋晶圓廠生產(chǎn)車用功率半導體，以滿足車用市場日益增長的需求。

　　對于芯片未來趨勢，聯(lián)電總經(jīng)理王石表示，盡管疫情和地緣政治問題引發(fā)些許市場波動，但他們預期總體的需求狀況仍將保持不變。

　　ASML

　　4月20日，ASML發(fā)布了2022年第一季度的財報，營收為35.34億歐元。

　　ASML表示，盡管當前的宏觀經(jīng)濟環(huán)境造成了不確定性，但他們認為基本增長動力保持不變，來自先進和成熟節(jié)點的所有細分市場的需求前所未有。ASML正以最大產(chǎn)能運行，預計2022年全年收入較2021年同比增長約20%。

　　ASML指出，今年及以后的強勁需求反映在過去幾個季度的大量預訂中，導致約290億歐元的訂單積壓創(chuàng)下歷史新高，到2024年才能消化掉目前積壓的訂單。此外，ASML還預計強勁的訂單量將持續(xù)下去，供不應求的趨勢將持續(xù)到明年。

　　對于未來半導體需求，ASML表示，我們大大低估了需求的寬度，并且認為需求不會消失。哪怕未來深紫外DUV光刻機需求量有所下降，即使下降25%，也仍然高于ASML的最大產(chǎn)能。

　　寫在最后

　　其實，人們對于芯片產(chǎn)業(yè)未來的憂慮，說到底就是擔心高速擴張是否會導致產(chǎn)業(yè)供過于求。眾所周知，半導體是一個有著一定周期性的產(chǎn)業(yè)，2018年的慘痛教訓還歷歷在目，從2020年“芯荒”至今，對于芯片的高位需求已經(jīng)持續(xù)近2年，正如《半導體市場供過于求?》一文中所提到的，各大代工廠以及總體支出比例達到產(chǎn)能過剩的臨界點。臺積電2021年的資本開支增速同比達到74%，今年同比增加40%;聯(lián)電連續(xù)三年資金支出同比提升65%以上;格芯同樣大刀闊斧的投資建廠;英特爾資本開支同比增速達到37%，已經(jīng)達到高水位線;三星資本開支增幅不大，但投資金額僅次于臺積電。

　　顯然太過火熱的芯片市場已經(jīng)成為人們頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍，令人寢食難安，不知道何時就會面臨供過于求的險境。但從上述各大巨頭財報中透露的未來趨勢，似乎都沒有看到對于產(chǎn)能過剩的憂慮，相反，都是對于需求旺盛，供不應求的擔憂，意法半導體、ASML、恩智浦等產(chǎn)能都已爆滿，卻依舊無法填補需求的空缺。

　　在巨頭們看來，即使現(xiàn)在手機、電腦等消費電子的需求開始疲軟，但是在5G 和算力面前依舊有著一定的增長優(yōu)勢，此外數(shù)據(jù)中心以及新能源汽車領域的火爆更是成為了芯片產(chǎn)業(yè)新的推動力。正如ASML所說的，除非半導體設備需求比預期下降35%-40%，否則該行業(yè)將繼續(xù)增長。

　　總的來說，雖然股市慘淡，但芯片巨頭們的財報中透露出來的卻是更加火熱的芯片未來。