近期，半導體A股公司陸續(xù)發(fā)布前三季度業(yè)績預報，多家公司凈利大增，再次驗證國內(nèi)市場行情火熱。

　　半導體全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績翻番

　　從芯三板統(tǒng)計的17家半導體A股公司的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，前三季業(yè)績大增的情況覆蓋了全產(chǎn)業(yè)鏈。芯片設計廠商全志科技、韋爾股份、卓勝微，被動元件廠商風華高科，功率器件廠商立昂微 、捷捷微電、蘇州固锝，封裝測試廠商華天科技、通富微電，半導體材料廠商晶瑞電材，半導體設備廠商北方華創(chuàng)今年前三季度的凈利均翻番。

　　而如果單就第三季度的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，只有主營封裝測試的大港股份第三季度可能出現(xiàn)虧損之外，其他16家半導體公司的業(yè)績均為大增。

　　例如，作為目前國內(nèi)收入規(guī)模最大、設備覆蓋面最廣的半導體設備公司之一的北方華創(chuàng)，前三季度凈利同比增長82.3%-117.21%，與上半年凈利潤同比增長的68%相比，有明顯的提升，說明該公司第三季度業(yè)績進一步加速增長。

　　國內(nèi)射頻前端芯片龍頭卓勝微，上半年公司凈利潤已經(jīng)接近2020年全年。該公司表示，今年前三季度銷售收入較去年同期實現(xiàn)增長，主要原因是受益于5G通信技術的發(fā)展和公司前瞻性產(chǎn)品布局，公司射頻模組產(chǎn)品在終端客戶持續(xù)滲透。

　　深耕功率半導體領域20余年的捷捷微電，在鞏固現(xiàn)有晶閘管等產(chǎn)品國內(nèi)龍頭地位的同時，積極延伸產(chǎn)業(yè)鏈上下游。在下游景氣需求和國產(chǎn)替代大背景下，公司顯著受益快速成長，預計前三季度凈利為3.6億元–4.07億元，同比增長90%-110%。其主營業(yè)務收入較上年同期有較大幅度的增長，環(huán)比保持良好的增長，其中：MOS、小信號系列產(chǎn)品同比增長超 170%，可控硅業(yè)務同比增長73.7%。

　　部分公司業(yè)績大增、股價反跌

　　驅動芯片廠商富滿電子凈利潤增長超7倍，但股價卻大跌。今年以來，富滿電子股價一路走高，在7月達到頂峰后，開始一路下跌。截至目前，其股價已經(jīng)跌去一半。

　　富滿電子今年業(yè)績快速增長得益于下游市場需求旺盛，此前富滿電子多次漲價仍供不應求反映出該行業(yè)火熱。但火熱行情能持續(xù)多久仍未可知。

　　芯三板發(fā)現(xiàn)，富滿電子的業(yè)績增速已經(jīng)出現(xiàn)明顯放緩的跡象。富滿電子前三季度凈利增長704.54%-737.04%，大幅低于上半年凈利增長的1190.55%，說明單就第三季度來看，該公司實際并沒有取得超預期增長。富滿電子股價下跌部分原因可能是業(yè)績增速放緩。

　　事實上，不只富滿電子的情況如此，卓勝微、韋爾股份等公司第三季度業(yè)績增速也出現(xiàn)放緩的跡象。卓勝微前三季度凈利增長105.00%-115.00% ，低于上半年的187.37%;韋爾股份前三季度凈利增長88.32%-111.49%，低于上半年的126.6%。

　　國產(chǎn)替代會不會降速?

　　缺芯浪潮持續(xù)至今，導致芯片持續(xù)漲價。近期多家海外芯片大廠再次提價，安森美發(fā)漲價函稱，將對部分產(chǎn)品進行漲價，漲價將于10月初生效;意法半導體(ST)發(fā)布通知，將在2021年最后一個季度提高所有產(chǎn)品的價格，包括現(xiàn)有的庫存;聯(lián)發(fā)科、賽靈思等大廠計劃從11月1日起上調(diào)部分芯片的價格，以應對成本增加的壓力。

　　除了漲價之外，供需緊張的市場格局使得幾乎所有的半導體產(chǎn)品都面臨不同程度上的貨期延長。

　　據(jù)Susquehanna Financial Group的研究顯示，今年9月，芯片訂單下單和交貨之間的交貨期又拉長了5天，平均提高至21.7周。交貨期已經(jīng)連續(xù)9個月增加，是他們自2017年開始追蹤數(shù)據(jù)以來最長的一次。主要供應商如恩智浦 、德州儀器 、英飛凌、安森美半導體、Microchip都發(fā)布了有記錄以來最高的交貨時間。

　　此外，根據(jù)海外半導體公司陸續(xù)公布的2021年三季度業(yè)績預期來看，芯片短缺仍將持續(xù)，相關半導體廠商業(yè)績有望再次實現(xiàn)正增長。

　　IC Insights公布了全球領先的半導體公司第三季度營收增長預測，顯示大多數(shù)領先的半導體供應商對2021年第三季度的盈利前景預期都是積極正面的。

　　例如三星、SK海力士、Micron對第三季度的盈利預期是增長10%，英飛凌、ST對第三季度的盈利預期是增長7%。少數(shù)公司如TI、英特爾預計第三季度的銷售額不會太樂觀，TI預期第三季度銷售業(yè)績會是呈持平狀態(tài)，英特爾的預期則下調(diào)為-3%。

　　現(xiàn)階段海外疫情仍有不確定性，半導體供應鏈的安全性持續(xù)受到威脅，再綜合上述多方面因素影響，國產(chǎn)半導體廠商在優(yōu)勢領域仍有望收益，國產(chǎn)替代仍然有機會。

　　小結

　　缺芯拐點未至，半導體行業(yè)的火熱行情不熄，這從國內(nèi)半導體公司前三季度業(yè)績的表現(xiàn)以及海外半導體大廠的預期指標得以驗證。多數(shù)半導體全產(chǎn)業(yè)鏈公司的業(yè)績?nèi)圆粩嘣鲩L，只是隨著市場行情變化，部分企業(yè)的增長速度出現(xiàn)了放緩的跡象。

　　不過，由于海外原廠繼續(xù)漲價以及延長交期，加上對半導體供應鏈安全的考慮，國產(chǎn)替代的進程仍有望提速，國產(chǎn)廠商的機會將包括產(chǎn)能需求支撐，產(chǎn)品供應以及技術能力跟進方面。