從哥倫比亞到北海，從中東到德克薩斯州，隨著供應(yīng)越來(lái)越受限制以及阻礙原油增產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，全球原油市場(chǎng)的供應(yīng)日益緊張。

目前出現(xiàn)供應(yīng)限制和供應(yīng)中斷的國(guó)家和地區(qū)越來(lái)越多，貿(mào)易商不得不應(yīng)對(duì)波斯灣日益加劇的緊張局勢(shì)。周末，隨著伊拉克緊張局勢(shì)繼續(xù)升級(jí)，美國(guó)石油巨頭埃克森美孚公司將其在伊拉克當(dāng)?shù)刈畲蟮挠吞锕ぷ鞯乃型饧畣T工撤離。上周，四艘油輪在阿聯(lián)酋重要加油港富查伊拉（Fujairah）遭到破壞。緊隨其后，無(wú)人機(jī)襲擊了沙特阿拉伯的一條大型輸油管道，并使其一度暫停輸送工作。

如此看來(lái)，沖突不斷的中東是不是就是油市供應(yīng)緊缺的罪魁禍?zhǔn)啄兀繉?shí)際上，就算沒有中東的沖突，實(shí)物交割市場(chǎng)今年也一直很火。瑞士咨詢公司PetromatrixGmbH主管OlivierJakob表示：“（原油）實(shí)物市場(chǎng)沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)上的疲軟跡象。委內(nèi)瑞拉出口減少，伊朗被制裁，利比亞深陷風(fēng)險(xiǎn)之中?！逼渌貐^(qū)沖突也對(duì)供應(yīng)有一定影響。

上周歐佩克公布的月報(bào)顯示，該組織4月原油產(chǎn)量減少3000桶/日。此外，2019年非歐佩克原油供應(yīng)增速預(yù)期為214萬(wàn)桶/日，較上一預(yù)期減少4萬(wàn)桶/日。在下調(diào)了原油供應(yīng)速度的同時(shí)，歐佩克維持2019年全球原油需求增速預(yù)期為121萬(wàn)桶/日不變。周末舉行的聯(lián)合部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)（JMMC）會(huì)議上，沙特能源部長(zhǎng)法利赫更是建議歐佩克應(yīng)該收緊產(chǎn)量。

在供應(yīng)受限和增產(chǎn)受阻的背景下，北海、亞洲和美洲的實(shí)際原油價(jià)格達(dá)到5年來(lái)的最高水平，凸顯煉廠布油迫切需求的關(guān)鍵價(jià)差正不斷飆升。能源衍生品公司OnyxCommodities聯(lián)合首席執(zhí)行官GregNewman表示：

“我們現(xiàn)在已經(jīng)到了全球價(jià)差和全品類原油價(jià)差都很大的階段，即期市場(chǎng)缺乏石油。目前情況下，在需求受到影響前，現(xiàn)貨應(yīng)該會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。”

讓油價(jià)飛！衍生品市場(chǎng)率先發(fā)出飆升信號(hào)

ICE歐洲期貨交易所數(shù)據(jù)顯示，7月份布倫特原油期貨價(jià)格較去年12月上漲近3.40美元/桶，錄得這兩種合約歷史上的最高溢價(jià)。這意味著貿(mào)易商愿意支付更多的錢來(lái)盡快獲得供應(yīng)。

北海衍生品市場(chǎng)也出現(xiàn)同樣的強(qiáng)勁勢(shì)頭。石油經(jīng)銷商PVMOilAssociates的數(shù)據(jù)顯示，價(jià)差合約交易已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)貨溢價(jià)的情況，并在過(guò)去兩周顯著走強(qiáng)。外媒公允價(jià)值的數(shù)據(jù)顯示，在滾動(dòng)基礎(chǔ)上結(jié)算，DFL價(jià)差掉期合約結(jié)算價(jià)創(chuàng)下2014年以來(lái)的最高水平。

原油實(shí)物供應(yīng)市場(chǎng)異?；鸨?/strong>

衍生品市場(chǎng)狂歡的同時(shí)，實(shí)物供應(yīng)市場(chǎng)也很熱鬧。

普氏能源（S&PGlobalPlatts）監(jiān)控的貿(mào)易商和經(jīng)紀(jì)商中，北海煉油和貿(mào)易公司Petroineos（英力士集團(tuán)和中石油的合資企業(yè)）在上周四提出愿意以每桶1.20美元的溢價(jià)購(gòu)買北海Forties原油，但沒有人愿意在該水平出售。外媒整合的數(shù)據(jù)顯示，那是Forties原油自2014年1月以來(lái)錄得的最高價(jià)。

在美國(guó)，路易斯安那重質(zhì)低硫原油（HLS）上周也錄得自2014年以來(lái)最高價(jià)格水平。HLS原油變成墨西哥灣地區(qū)最昂貴的原油。與此同時(shí)，休斯頓的西德克薩斯中質(zhì)原油（WestTexasIntermediate）價(jià)格較基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）每桶高出7.50美元，上周三觸及近三個(gè)月高點(diǎn)。哥倫比亞的Vasconia原油最近的交易價(jià)格亦達(dá)到5年來(lái)的最高點(diǎn)。

亞洲地區(qū)的情況也雷同，Al-Shaheen原油的投標(biāo)價(jià)上周平均較迪拜基準(zhǔn)價(jià)格高出約3.25美元。交易員表示，這至少是自2013年以來(lái)的最高水平。阿曼原油期貨仍比迪拜掉期合約高出每桶3美元以上，所有中東原油和俄羅斯索科爾原油（Sokol）的交易都表現(xiàn)強(qiáng)勁。

面對(duì)這種火爆行情，很多交易員都心存疑慮——原油近月期貨合約是否能反應(yīng)出油市的這種強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)呢？

實(shí)際上，紐約期貨價(jià)格今年已經(jīng)上漲了近40%，倫敦期貨價(jià)格也接近這一水平，但這兩個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格仍比今年4月底創(chuàng)下的2019年峰值低幾美元。不過(guò)，單就可反映國(guó)際交易情況的布倫特原油合約而言，實(shí)物原油的基本價(jià)格指標(biāo)繼續(xù)看漲。

倫敦EnergyAspectsLtd．公司首席原油分析師AmritaSen表示：

“布倫特原油和迪拜原油的現(xiàn)貨溢價(jià)曲線如此陡峭，全球?qū)嵨锸袌?chǎng)價(jià)差如此強(qiáng)勁（尤其是高硫原油），都表明現(xiàn)貨市場(chǎng)將迎來(lái)自2011年以來(lái)供需最為緊俏的時(shí)候?！?/p>