【中國傳動網(wǎng) 市場分析】 “雖然過去兩年圍繞著芯片行業(yè)的生態(tài)環(huán)境發(fā)生了巨大變化，但是可以看到恩智浦還是以恩智浦的面目出現(xiàn)在行業(yè)面前。”身為恩智浦大中華區(qū)總裁鄭力的這番“俏皮話”剛說出口，臺下的一些聽眾不自覺地發(fā)出了笑聲，但也許只有鄭力知道，過去兩年對于恩智浦來說面臨著什么樣的市場壓力。

近年來，技術的大爆炸正在改寫著全球半導體行業(yè)的格局，資本壓力下，站在山頂?shù)臍W美巨頭比以往任何一個時刻都更具威脅感。調研機構ICInsights的數(shù)據(jù)顯示，在過去的三年中，并購浪潮重塑了全球半導體行業(yè)，2015年至2018年中，共計達成了約100項收購交易，這些交易的總價值超過了2450億美元。2015年宣布的半導體收購協(xié)議金額達到了創(chuàng)紀錄的1073億美元，2016年宣布的半導體收購協(xié)議金額為998億美元，為歷史次高水平。

全球排名第七的恩智浦同樣被盯上，但在多重因素的影響下，與高通的“聯(lián)姻”并沒有成功。而在分析師看來，隨著雙通案以及恩智浦收購的失敗，全球并購潮將會出現(xiàn)回落，半導體收購交易金額超過400億美元的可能性正在變得越來越小。

“半導體行業(yè)的收購正在變得越來越艱難，巨型并購的減少原因來自于各國政府的保守態(tài)度，但預計中小型的并購案將會持續(xù)活躍?！奔钔貕惍a(chǎn)業(yè)研究院分析師姚嘉洋對第一財經(jīng)記者如是說。

ICInsights則認為，以美元計的大型芯片廠商并購金額過高、大企業(yè)整合的復雜性、保護國內供應商的政府進行更加嚴苛的審查，在可以預見的未來，也扼殺了更大規(guī)模的半導體收購交易。

“瘋狂”并購退潮

全球十大半導體收購案中，有八個收購案發(fā)生在過去三年，用“瘋狂”來形容這個行業(yè)，并不為過。

從ICInsight的統(tǒng)計來看，2015年開啟了半導體巨頭的兼并狂潮，全球總的兼并費用每年都在1000多億美元。進入2016年，又相繼爆出半導體巨頭并購同業(yè)的消息，其中的大手筆包括日本軟銀斥資約320億美元收購英國半導體和軟件設計商ARM，美國微芯科技以35.6億美元現(xiàn)金加股票的方式收購競爭對手Atmel，日本瑞薩以32.19億美元收購美國英特矽爾以及博通以370億美元的天價被安華收購。

2017年，盡管全球地緣政治存在很大不確定性，并購市場依舊活躍，該年宣布的收購總額為283億美元，雖然遠低于2015年和2016年，但仍然是該行業(yè)2010~2014年這五年間平均值126億美元的兩倍多。

但市場風向的轉變來得比想象中更快。

分析師姚嘉洋對記者表示，近年來，全球貿易摩擦升級，各國紛紛奉行保護本土技術的策略，對芯片廠商合并案的監(jiān)管審查也日益嚴苛，在此背景下，巨型的收購案將會受到很大的影響。

可以看到，從去年下半年開始，這種趨勢已經(jīng)顯現(xiàn)出來。2018年前六個月宣布的半導體收購總價值降低到96億美元。

恩智浦半導體資深副總裁兼汽車電子事業(yè)部首席技術官LarsReger4日在一場峰會上接受第一財經(jīng)記者專訪時表示，未來一到兩年還會持續(xù)有一些并購的項目，但是規(guī)模并不會很大。

在他看來，并購減少的原因一方面是因為外圍環(huán)境的變化對于公司來說并不是刻意控制的；另一方面，并購交易的過程也十分燒錢，需要一個時間。

“比如說我們在三年前完成的和飛思卡爾的并購，以及這次準備了兩年的高通，每一次大型的并購都要花費很多的時間和精力?！盠arsReger對記者表示，今后幾年的時間里，恩智浦在這方面會有一個休整，專注于打理內務，進一步擴展產(chǎn)品組合，全球并購活動將會趨于平淡，以合作關系取代。

在恩智浦收購失敗之后，高通總裁克里斯蒂安諾·阿蒙也在一次采訪中表示，根據(jù)目前環(huán)境，高通收購像恩智浦這樣的大型公司仍然存在一定的困難，但高通會考慮與其產(chǎn)品發(fā)展路線圖能夠形成更好互補關系的技術伙伴。

巨頭出擊細分領域

告別了規(guī)模追逐戰(zhàn)，更多的半導體巨頭開始捕捉眼下熱點市場中冒出的新秀企業(yè)，以達到技術上的互補。

從并購規(guī)模來看，本周產(chǎn)生了多筆10億美元以上的大額交易，其中最大一筆當數(shù)博通189億美元收購軟件公司CATechnologies。在收購高通一案折戟后，博通擴張的道路并沒有止步。最新消息顯示，博通此次對CATechnologies的收購已獲得美國反壟斷部門批準，預計在第四季度完成。

而在4日，恩智浦也宣布收購汽車以太網(wǎng)子系統(tǒng)技術提供商OmniPHY，后者擁有符合汽車標準的100BASE-T1和1000BASE-T1標準IP。

在恩智浦看來，受更高數(shù)據(jù)容量和速度需求的推動，汽車網(wǎng)絡正在經(jīng)歷一場變革，全新的高級自動駕駛系統(tǒng)將需要千兆級以上的數(shù)據(jù)傳輸速度。這些要求，再加上現(xiàn)代車輛需要分流數(shù)據(jù)以實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)的新業(yè)務機遇，將很快使TB級數(shù)據(jù)處理得到廣泛應用。

“今后在寬帶上會有更多的傳輸需求，所以我們進行了這項收購。”LarsReger對記者表示，收購OmniPHY將為恩智浦豐富多樣的汽車產(chǎn)品組合帶來高速以太網(wǎng)技術。

ARM也加快對物聯(lián)網(wǎng)領域的布局。6月13日，Arm宣布收購物聯(lián)網(wǎng)連接管理技術提供公司StreamTechnologies。7月30日，Arm收購數(shù)據(jù)分析公司Treasuredata。ARM表示，將與TreasureData將考慮如何通過全新的設備到數(shù)據(jù)平臺整合客戶數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，物聯(lián)網(wǎng)設備將成為客戶數(shù)據(jù)的主要來源。

波士頓咨詢公司發(fā)布的《2017年并購報告：科技并購的復興》指出，通過科技并購，公司可以在較短的時間內，獲得急需的科學技術，實現(xiàn)發(fā)展，甚至是多贏的局面。該公司列出了科技并購的九大趨勢，最關鍵的三個趨勢是工業(yè)4.0、云計算和云計算解決方案，移動技術和軟件供應商等數(shù)字化轉型所需的核心技術。在數(shù)字化轉型過程中，剛剛興起的人工智能、金融科技、物聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)分析等需求以及全球活躍的資本持續(xù)推動著并購的發(fā)生。

“新的市場需求也在刺激新的公司出現(xiàn)。”一名半導體行業(yè)觀察分析師對記者表示，龍頭企業(yè)為實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟和降低成本，會持續(xù)開展出于戰(zhàn)略整合目的的國際并購。同時，隨著產(chǎn)業(yè)進入后摩爾時代，企業(yè)也會加快布局新興市場，細分領域競爭格局加快重塑，圍繞物聯(lián)網(wǎng)、汽車電子、數(shù)據(jù)中心、人工智能等領域的并購將會日趨活躍。