【寧德時代IPO首日大漲44%，投資人君聯(lián)資本：新能源汽車“跨欄式”投資】硬科技發(fā)展需要高投入，如果不被資本聚焦，其發(fā)展勢必緩慢。

2018年6月11日，寧德時代正式登陸A股創(chuàng)業(yè)板，首日大漲44％，市值高達(dá)786億元。

盡管2018年是個獨角獸扎堆上市的年份，但是寧德時代自公布招股書之日開始，就點燃了市場的熱情。

過去三年保持著300％以上增長率的國產(chǎn)電池巨頭，2017年凈利潤達(dá)42．88億元，作為一只“超級獨角獸”，寧德時代自誕生之日開始，就備受頂級機構(gòu)追捧，其中既包含招銀國際資本、平安這樣的國家隊，也包括君聯(lián)資本、云鋒基金、博裕資本、深創(chuàng)投等知名的市場化基金。其中，君聯(lián)資本從寧德時代啟動首輪融資開始，便一直陪伴該公司成長。

君聯(lián)資本董事總經(jīng)理、總裁陳浩表示，“從汽車服務(wù)、下一代出行、電動汽車、智能駕駛等不同層面，君聯(lián)資本在汽車領(lǐng)域已投資了30多家公司。在君聯(lián)資本的電動汽車地圖里，寧德時代是君聯(lián)資本在這一領(lǐng)域投資的最有代表性的企業(yè)之一。曾總（寧德時代董事長曾毓群）在鋰電池行業(yè)積累了十七八年的專業(yè)實操經(jīng)驗，對市場和未來技術(shù)路徑有非常深刻的理解和前瞻認(rèn)識，這也是我們看好曾總團隊的原因?！?/p>

在寧德時代上市之際，主導(dǎo)寧德時代投資的君聯(lián)資本團隊接受了投中網(wǎng)的專訪。

隱匿在小城的獨角獸

寧德時代的名字來源于該公司總部所在地福建省寧德市，這里也是曾毓群的老家。不難看出，曾毓群是個帶有深厚故鄉(xiāng)情節(jié)的企業(yè)家。

根據(jù)招股書顯示，寧德時代此次募集資金主要用于寧德時代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項目的建設(shè)以及動力及儲能電池的研發(fā)項目，主營動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)和鋰電池材料，其中動力電池是最主要的收入來源，銷量去年超過松下及比亞迪，位列全球第一。公司客戶包含戴姆勒、寶馬、大眾等歐洲電動汽車廠商，并于近日簽下了日產(chǎn)的訂單，首次開始面向日本車提供車載電池，成為國內(nèi)第一家、也是唯一一家給國際車廠配套的動力電池企業(yè)。

談到最早與寧德時代團隊的結(jié)識，君聯(lián)資本執(zhí)行董事范奇暉介紹，2015－2016年期間，國內(nèi)對于動力鋰電池的投資很少，由于君聯(lián)資本在此產(chǎn)業(yè)鏈已有多年的布局，并且有相關(guān)成功上市的被投企業(yè)案例，所以非?？春脤幍聲r代的前景，但對首輪融資就超過200億元的估值，還是有所猶豫?！?/p>

于是，針對寧德時代，君聯(lián)資本迅速在內(nèi)部組建了項目小組，由君聯(lián)資本董事總經(jīng)理周宏斌牽頭負(fù)責(zé)，小組成員包括執(zhí)行董事范奇暉、執(zhí)行董事葛新宇3位合伙人及一位VP吾雪飛組成。在投資前期，項目小組去寧德跑了很多次，迅速敲定了投資。

硬科技發(fā)展需要高投入，如果不被資本聚焦，其發(fā)展勢必緩慢。在國家政策未出臺之際，企業(yè)要發(fā)展和生存。那么，懂產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，有專業(yè)背景的投資機構(gòu)提供的幫助就顯得至關(guān)重要。

“君聯(lián)資本對于‘新能源＋汽車’這個組合的催化發(fā)展有著非常清晰的認(rèn)識，因此更加認(rèn)可寧德時代對研發(fā)的投入、對技術(shù)原理的執(zhí)著追求，公司從幾年前就投入了大量的研發(fā)人員，從材料機理到裝備工具再到產(chǎn)品仿真模擬實驗，耗資巨大，這也是寧德時代如今在全球市場競爭立于不敗之地的原因?！狈镀鏁熣J(rèn)為。

在葛新宇看來，曾毓群是一位有情懷、有膽識、有魄力的商界領(lǐng)袖。上海交通大學(xué)船舶工程系畢業(yè)的曾毓群并非能源行業(yè)科班出身，但是卻一手將ATL打造成為全球最大的聚合物電池生產(chǎn)商，寧德時代是他的第二次創(chuàng)業(yè)，也在短短數(shù)年發(fā)展成為全球前三的動力鋰電池生產(chǎn)商。

除此之外，曾毓群帶領(lǐng)的寧德時代目前已經(jīng)在全球范圍內(nèi)樹立了新的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

葛新宇向投中網(wǎng)記者表示，“我最近得到的信息是寧德時代的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)超越了一些國際企業(yè)，迫使這些企業(yè)轉(zhuǎn)而打價格戰(zhàn)，通過低價來吸引市場，而這樣的方式是我們國內(nèi)企業(yè)早年與國際企業(yè)采用的競爭方式，現(xiàn)在徹底顛倒了?！边@代表中國科技企業(yè)的強大，也給投資人更多的信心。

以電動車為核心的投資布局涉及底層自動化裝備和材料、電動汽車整車、鋰電池生產(chǎn)及汽車智能化和無人化技術(shù)。投資寧德時代，也正是沿著這一既定的主體脈絡(luò)進(jìn)行。

君聯(lián)“跨欄式”投資

投資寧德時代時，在君聯(lián)資本內(nèi)部曾有很多討論，這是一個當(dāng)之無愧的頭部項目，相應(yīng)的這一類項目也會面臨著較高的估值，在投資決策時往往會更加謹(jǐn)慎和細(xì)致。

2016年1月5日，寧德時代啟動首輪融資。根據(jù)招股說明書顯示，君聯(lián)資本、招銀叁號、廣發(fā)信德、深創(chuàng)投、招銀國際、一村資本、七匹狼創(chuàng)投等15位投資人與寧德時代簽署了投資協(xié)議。這筆融資總規(guī)模達(dá)30億元人民幣，其投后估值達(dá)到210億元人民幣。第一次融資就如此高估值的公司，對于君聯(lián)來說，也不多見。

寧德時代首輪融資即成為獨角獸，這對于投資方的決策提出了挑戰(zhàn)。君聯(lián)資本作為最早進(jìn)入的機構(gòu)，其投資決策周期并不長，這源于君聯(lián)對于該行業(yè)的系統(tǒng)化研究已經(jīng)持續(xù)了三年以上，并已在此領(lǐng)域投資了數(shù)個項目。那時圍繞動力鋰電池領(lǐng)域的投資遠(yuǎn)沒有現(xiàn)在這么多，國家相關(guān)的配套政策還沒有出臺，可以說，寧德時代的投資是君聯(lián)資本在此產(chǎn)業(yè)爆發(fā)前夕進(jìn)行的一個類似“跨欄式”的投資，即快速出手，隨后馬上趕上了產(chǎn)業(yè)啟程的大“船”。在寧德時代首輪融資之后，動力鋰電池及新能源汽車行業(yè)開始迎來投資高潮。

具體到打法，在君聯(lián)資本的新能源汽車產(chǎn)業(yè)投資地圖里，投資圍繞汽車的“電動化”、“智能化”、“無人化”，第一層為底層自動化裝備、材料方面，君聯(lián)資本在2011年投資了先導(dǎo)智能，隨后相繼投資了鋰電負(fù)極材料和設(shè)備公司璞泰來，以及鋰電負(fù)極材料公司凱金能源。除了先導(dǎo)智能及璞泰來已成功上市之外，凱金能源現(xiàn)已申報IPO。在鋰電設(shè)備領(lǐng)域，投資了ALI和激光加工設(shè)備公司海目星科技，前者是動力電池裝備公司，后者產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車、航天等工業(yè)領(lǐng)域。

第二層是電動汽車整車和鋰電池生產(chǎn)，在此領(lǐng)域君聯(lián)資本投資了全球最大的動力鋰電池制造商寧德時代和新能源汽車整車品牌拜騰。

第三層，開始進(jìn)入汽車的智能化和無人化，涉獵無人駕駛、自動駕駛行業(yè)，投資了無人駕駛?cè)斯ぶ悄芗夹g(shù)公司Pony．a(chǎn)i、毫米波雷達(dá)公司木?？萍?，以及輔助駕駛ADAS解決方案提供商縱目科技。

具體到汽車大產(chǎn)業(yè)，君聯(lián)資本此前曾在產(chǎn)業(yè)鏈的資源提供方向上投資了地圖與交通數(shù)據(jù)公司高德地圖，該公司于2010年登陸納斯達(dá)克，后被阿里全資收購；在汽車經(jīng)銷服務(wù)方向上投資了易車、優(yōu)信拍，前者于2010年在紐交所上市，后者已于日前正式向美國SEC提交IPO申請書，將于今年在納斯達(dá)克上市；在互聯(lián)網(wǎng)出行／下一代出行運營層面投資了神州租車、神州專車和共享汽車品牌立刻出行，其中神州租車于2014年在香港上市，神州專車于2016年在新三板掛牌；在汽車零部件領(lǐng)域投資了玲瓏輪胎，公司于2016年在A股上市；在汽車后市場方面投資了途虎養(yǎng)車等項目。

“我們更加注重整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈投資的做深、做透，電動汽車行業(yè)充滿變化，需要持續(xù)深入探索，我們希望未來能與更多像曾總這樣的行業(yè)內(nèi)的‘老法師’合作，能從一個技術(shù)做到細(xì)分行業(yè)第一名，同時還能不斷去做延伸、做技術(shù)復(fù)用的領(lǐng)導(dǎo)者。”葛新宇說。

未來，君聯(lián)資本還將持續(xù)關(guān)注傳感器、汽車芯片、輕量化車身、新材料等方面的機會。

范奇暉表示，“君聯(lián)資本的創(chuàng)始團隊和早期員工都有較深厚的產(chǎn)業(yè)背景，一方面有著天然的產(chǎn)業(yè)情節(jié)，另一方面對技術(shù)也更為敏感，君聯(lián)在汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資布局，包含了大量產(chǎn)業(yè)資源，具備產(chǎn)業(yè)協(xié)同的能力，這當(dāng)中的大量企業(yè)，未來都可能會與寧德時代產(chǎn)生合作，實現(xiàn)多方共贏?！?/p>