英特爾是一家位于加利福尼亞州圣克拉拉縣的跨國公司，它是全世界最大且最有價值的半導(dǎo)體芯片制造商，并且還涉及主板芯片、網(wǎng)絡(luò)接口控制器和集成電路等。英特爾的業(yè)務(wù)分為客戶端計算組、數(shù)據(jù)中心組、物聯(lián)網(wǎng)、非易失性存儲器和FPGA等。其最大的部門是客戶端計算組，營收利潤高達82億美元，其次是非易失性存儲解決方案業(yè)務(wù)，為44億美元。

營收

英特爾最近一個季度的財報令人印象深刻，按照非GAAP會計準(zhǔn)則，其營收從2016年第二季度的135億美元增長到了148億美元。凈收入也從29億美元增長到35億美元，增幅為22%。

目前半導(dǎo)體和IC制造行業(yè)增長速度以-1.2%的速度放緩，在2017—2022年這一速度將變成0.9%。由此可見，英特爾布局半導(dǎo)體行業(yè)以外的產(chǎn)業(yè)是不無道理的。英特爾的WACC（加權(quán)平均資本成本）為8.44%，ROIC（資本回報率）為16.59%。ROIC比WACC越高，表明其能創(chuàng)造更大的價值。在了解競爭對手的財務(wù)狀況時，我們發(fā)現(xiàn)，AMD的WACC比英特爾搞出19.12%，ROIC卻是-36.54%。事實上，AMD將會因為它們的財務(wù)問題而受打擊，在過去三年，它們收入在下降。

盡管AMD推出了全新的Ryzen桌面級CPU，但AMD的凈收入仍在1600萬美元。AMD的產(chǎn)品組合在計算和個人PC市場占比太大，與這些行業(yè)緊密綁在一起。微軟計劃在新的XboxONEX控制部分使用它們的芯片，這會利于AMD提高收入，但AMD幾乎是將所有雞蛋放在一個籃子里。

英特爾目前的股票P/E（市盈率）為15.8，低于行業(yè)22.8的平均水準(zhǔn)，并被列為NVIDIA的競爭對手，NVIDIA的P/E為57。這完全是被低估了，因為投資者并沒有考慮到它們投資無人駕駛汽車業(yè)務(wù)和對移動市場的推進。

蘋果高通專利戰(zhàn)的真正贏家是英特爾

蘋果與高通之間的專利糾紛愈演愈烈，英特爾卻在其中挖掘更多商機。蘋果供應(yīng)鏈的分析師預(yù)測，英特爾將收獲蘋果下代iPhone產(chǎn)品的70%產(chǎn)能。既然蘋果和高通都不愿妥協(xié)，那唯一的贏家就是英特爾。隨著蘋果將在2017年第三季度銷售4100萬不手機，而且這個數(shù)據(jù)還在增長，英特爾也能將其業(yè)務(wù)擴大到更多的消費者手中。芯片價值約為20美元，這也將為英特爾提供額外的收入，畢竟英特爾曾經(jīng)并沒能力進入移動市場。

收購Mobileye

因為購買了剩余流通股，英特爾現(xiàn)在已經(jīng)正式成為Mobileye的母公司。Mobileye是一家專注于無人駕駛汽車的相機技術(shù)和傳感器的公司。這筆收購也讓英特爾躋身到了無人駕駛汽車行業(yè)的前沿地位，這個市場到2030年將達到70億美元。不管怎么說，這是一起對兩家都友好的交易。

這是一個將會蓬勃發(fā)展的行業(yè)，英特爾正大膽的走進去，并成為其中主要參與者之一。通過Mobileye的現(xiàn)有技術(shù)，再加上英特爾提供額外的資金來改善。相信在不久的將來，英特爾會在無人駕駛汽車領(lǐng)域脫穎而出。

英特爾本與Mobileye的汽車制造商沒有任何關(guān)系，隨著與30多家制造商建立聯(lián)系，他們將成為在這競爭日趨激烈的行業(yè)中的重要合作伙伴。

英特爾已經(jīng)生產(chǎn)了可以投入汽車使用的CPU，現(xiàn)在只需重新設(shè)計和配置，再加上Mobileye的芯片和軟件，他們將生產(chǎn)出最先進的芯片。

英特爾在購買Mobileye之后，也有一系列跟進計劃，它計劃在今年晚些時候，在歐洲、以色列和美國推出超過100輛無人駕駛賽車。這將是兩家公司結(jié)合以來，首次展示自己的肌肉。

威脅

目前英特爾正處在競爭激烈的行業(yè)，隨著PC市場競爭加劇，還有更多海外公司的競爭。AMD在PC市場取得進步，其新的RyzenCPU能與英特爾i9實力想當(dāng)。英特爾的客戶端計算組占其收入的最大部分，這也可能會損害英特爾今后收入。AMD的收入也從第一季度的9.84億美元增加到了第二季度的12.2億美元，而且AMD也意識到其收入增長主要由于其Ryzen桌面處理器。

由于英特爾現(xiàn)在是無人駕駛領(lǐng)域的一員，需要面對NVIDIA、特斯拉、Uber、和福特等巨頭的挑戰(zhàn)。福特還計劃推出超過100輛無人駕駛汽車，最近還在投資了光檢測和測距公司Velodyne1.5億美元。豐田與NVIDIA在自動駕駛領(lǐng)域進行合作。英特爾在未來的發(fā)展也依賴于無人駕駛。

結(jié)論

隨著PC市場的境況，英特爾必須尋找新的增長機會。無人駕駛汽車也是它們可以找到的最大機遇，并且通過收購來生產(chǎn)更好的產(chǎn)品，也幫助了英特爾在無人駕駛領(lǐng)域的地位。

英特爾并沒有將所有的一切投入到汽車領(lǐng)域，隨著高通與蘋果公司的糾紛加劇，英特爾也將利用自己的優(yōu)勢，能將自己的芯片放入到更多的iPhone手機中。雖說英特爾的移動市場起步較晚，且大部分被NVIDIA擊敗，但這也是英特爾搶占市場份額，實現(xiàn)產(chǎn)品多樣化的一種手段。

英特爾很明智的分散它們的投資，即使一個領(lǐng)域陷入僵局，還有PC市場坐鎮(zhèn)。

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