新松機(jī)器人上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.89億元，同比上升9.75%，保持了穩(wěn)定的增長。其中，公司工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3.62億元，同比增加27.53%；物流和倉儲設(shè)備收入上升6.73%為2.11億元；自動化系統(tǒng)收入上升12.35%為2.92億元。

1.業(yè)績穩(wěn)定增長，三費(fèi)和毛利拉低利潤增速。

新松機(jī)器人上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.89億元，同比上升9.75%，保持了穩(wěn)定的增長。其中，公司工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3.62億元，同比增加27.53%；物流和倉儲設(shè)備收入上升6.73%為2.11億元；自動化系統(tǒng)收入上升12.35%為2.92億元。交通自動化系統(tǒng)收入則同比下降了65.79%。由于相關(guān)業(yè)務(wù)剝離，收入同比下降88.43%；液壓機(jī)器業(yè)務(wù)收入則下降51.55%為1.02億元。

公司整體毛利率為32.60%，同比下降2%。其中工業(yè)機(jī)器人毛利率下降2.09%；物流倉儲設(shè)備毛利率下降3.60%；自動化系統(tǒng)毛利率下降2.07%。

按產(chǎn)品分類新松機(jī)器人2016年上半年營收構(gòu)成(新戰(zhàn)略機(jī)器人產(chǎn)業(yè)研究所統(tǒng)計)

三費(fèi)方面，公司的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用都要較大上升，分別增長了36.70%、33.37%。也正是因為公司產(chǎn)品毛利率下降，費(fèi)用上升，導(dǎo)致了凈利潤增速小于營收增速。我們認(rèn)為，這是由宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力使得行業(yè)競爭加劇所致。未來，隨著公司技術(shù)研發(fā)加強(qiáng)，高端機(jī)器人產(chǎn)品推出，未來盈利能力有望進(jìn)一步提升。

2.機(jī)器人行業(yè)龍頭，募投項目擴(kuò)產(chǎn)能。

公司是目前國內(nèi)機(jī)器人行業(yè)的龍頭，報告期內(nèi)，公司重點(diǎn)推出了國際領(lǐng)先的復(fù)合型機(jī)器人、人機(jī)協(xié)作的7自由度機(jī)器人、人工示教的6軸并聯(lián)機(jī)器人等，進(jìn)一步鞏固了領(lǐng)先企業(yè)地位。

去年年底，公司募集資金30億元，用于擴(kuò)建工業(yè)機(jī)器人、特種機(jī)器人、高端裝備與3D打印等項目。項目預(yù)計今年12月達(dá)產(chǎn)，達(dá)產(chǎn)后，將很大程度上提高公司技術(shù)研發(fā)能力，擴(kuò)大公司產(chǎn)能，對未來業(yè)績的高速增長做好保障。

3.與京東合作，加快智能物流業(yè)務(wù)發(fā)展。

今年5月份，公司于京東簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。一起共同實現(xiàn)達(dá)到國際先進(jìn)水平的電商物流倉儲運(yùn)營模式，并通過技術(shù)合作和共同開發(fā)等手段提升京東整體運(yùn)營效率。由京東提供實驗測試場地，由新松提供智能倉儲及高速分揀設(shè)備，共同研發(fā)和測試滿足電商運(yùn)營需求的各種先進(jìn)物流設(shè)備。15年，我國物流倉儲自動化設(shè)備的市場規(guī)模為453億元，未來市場空間廣闊。公司的這一布局，將加快智能物流業(yè)務(wù)發(fā)展，推進(jìn)電商物流新模式，我們看好未來公司在智能物流領(lǐng)域的突破。