國務院近日召開電視電話會議部署新一輪農村電網改造升級。中共中央政治局常委、國務院總理李克強作重要批示指出，實施新一輪農網改造升級工程，是縮小城鄉(xiāng)公共服務差距、惠及億萬農民的重要民生工程，是推進農業(yè)現代化、拉動農村消費升級的重要基礎，是擴大有效投資、促進經濟平穩(wěn)增長的重要舉措，一舉多得。

農網改造利好不斷

事實上，去年下半年以來，國家已陸續(xù)出臺了多項有關農網改造的政策，農配網改造無疑是重中之重。2015年6月17日，國務院召開常務會議，決定增加安排中央投資，重點投向農村電網升級改造等領域。7月，中央財政現金出資200億元給予農配網支持，國家電網、南方電網公司與地方電網企業(yè)貸款700余億元，對農配網追加投資，重點投向全國25個省市，總金額926億元。

8月末，國家能源局發(fā)布《配電網建設改造行動計劃(2015—2020年)》，明確提出2015年至2020年，配電網建設改造投資不低于2萬億元，其中2015年投資不低于3000萬元，“十三五”期間累計不低于1.7萬億元?！缎袆佑媱潯钒l(fā)布兩天后，國家發(fā)改委出臺《關于加快配電網建設改造的指導意見》，對配電網的發(fā)展目標再次給予強調，同時對如何發(fā)展配電網提出相關要求。

今年1月，國家電網公司明確提出，將加快農網改造升級工程，有效解決農村電網低電壓、動力電不足等問題。根據安排，今年上半年，國家電網公司將全面完成2015年國家新增中部農網項目，年內完成新增東部七省(市)農網和城鎮(zhèn)配電網工程。2月3日，國務院常務會議部署實施新一輪農村電網改造升級工程，預計總投資7000億元以上。

財富證券指出，我國配電網供電質量逐年提升，但農村配電網與城市配電網發(fā)展不同步，農村居民與城市居民接受的供電質量差距明顯。隨著農村生活水平的提高以及城鎮(zhèn)化的推進，農村居民用電量有較大增長，對電力可靠性和供電質量要求提升，保障農村地區(qū)的電力供給質量成為配網建設的重要任務。

今年投資或超預期

相關分析表明，由于國內缺乏配網歷年投資的精確數據，以110KV以下電網等級投資近似替代，預期2013至2014年年均配網投資規(guī)模在2400億元左右，若2016年至3400億元的配網投資得以落實，則年均投資規(guī)模將較2013至2014年增加1000億元以上，其中農配網將構成增量的主要部分。

有分析指出，根據國家電網2015年第四季度工作會議公布的數據，2015年配網總投資應不會超過2400億元，能源局設定的3000億元全年投資目標難以完成。而農網投資情況也大致類似，根據計劃，2015年農網改造升級費用達1576億元，而去年前三季度國網僅完成農網投資381億元;在國家追加的1281億元農城網投資中，去年目標僅為508億元，其余部分均要在2016年完成。因此，城網、農網所欠投資額度均疊加至2016年，加上配電變電器節(jié)能改造工程正式啟動，各地政府農配網改造力度將適當加大，預計配網投資將體現較大的彈性。

就具體投資標的而言，相關分析表示，農網的主要問題仍是供電電壓低、設備老化、電網接入等，農網的投資方向仍是優(yōu)化網架結構，自動化需求相對較低，傳統(tǒng)的一次設備將顯著受益于農村配網建設的高增長。

另有分析認為，根據農網自身屬性以及以往招標經驗，變壓器、柱上開關等一次設備受益農網投資增加的程度較高。但平安證券也指出，行業(yè)的增長不一定帶來企業(yè)業(yè)績的同步增長，企業(yè)成本控制能力至關重要。從2015年情況來看，盡管國網集中招標的變電器和環(huán)網柜(開關柜)等設備數量同比增長50%左右，但主要上市公司由于毛利率下滑，業(yè)績并未明顯增長。平安證券認為，配網設備行業(yè)相對的低門檻導致激烈競爭難以避免，市場開拓和成本控制能力強的企業(yè)才有可能脫穎而出，也才具備參與行業(yè)整合的能力。

此外，平安證券表示，2015年國網第三批次的配網設備集中招標已經出現配電變臺成套招標模式，未來可能更進一步。而在更高電壓等級，國網已開始推行110KV和220KV變壓站整站招標試點。從中標情況看，綜合實力和配套集成能力較強的公司更為受益，這一情形可能在配網領域復制。

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