分析人士表示，美國次貸危機對中國經(jīng)濟所產(chǎn)生的影響大小，不只在于對危機嚴(yán)重性的判斷以及中國經(jīng)濟基本面的判斷，還取決于中國為應(yīng)對危機采取的策略與手段。 據(jù)中國青年報9月22日報道，9月20日，美國政府公布了最大規(guī)模的救市案，擬購入“不流動”按揭證券，并將國債法定上限提升至11.3萬億美元，購買金融機構(gòu)的按揭壞賬，需動用7,000億美元。而兩天前，美聯(lián)儲已和全球各大央行達成一致，決定將其向貨幣市場的注資總額提高至2470億美元。 目前公布雷曼債券數(shù)據(jù)的中資銀行，已達7家。其中，中國建行持有雷曼債券1.914億美元，其中高級債1.414億美元，次級債0.5億美元，占公司凈資產(chǎn)0.29%。中國工商銀行（包括境外機構(gòu)）持有美國雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券數(shù)量最大，共1.518億美元，約占該集團總資產(chǎn)的0.01%。 交行持有雷曼兄弟公司發(fā)行債券7,002萬美元，占其總資產(chǎn)0.02%，暫時在各家銀行中占資產(chǎn)比例最重。中國人民銀行副行長馬德倫近日在中國《金融時報》撰文表示，中國的銀行國際交易量不大，涉及次貸的可能不超過100億美元。 其實，危機所造成的損失到底有多大，不只在于對危機嚴(yán)重性的判斷以及中國經(jīng)濟基本面的判斷，還取決于中國為應(yīng)對危機采取的策略與手段。 在過去的一周里，中國政府已經(jīng)啟動了應(yīng)急機制。9月15日，下調(diào)了人民幣貸款基準(zhǔn)利率和中小金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。雖然就目前來看，這一政策對實體經(jīng)濟的影響還比較有限，但它無疑是貨幣政策變化的強烈信號。 從07年年底開始，貨幣政策已由“穩(wěn)中適度從緊”轉(zhuǎn)向“從緊”，以防止經(jīng)濟增長過熱和明顯通貨膨脹為宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。而隨著經(jīng)濟發(fā)展過程中困難和挑戰(zhàn)的增多，要求放松銀根的呼聲越來越高。但在CPI指數(shù)高企的情況下，對放松銀根可能減弱控制通脹的效應(yīng)，并導(dǎo)致經(jīng)濟過熱回潮的擔(dān)心，令管理者左右為難。 從各種跡象判斷，世界經(jīng)濟增長放緩的趨勢很難避免。作為世界經(jīng)濟引擎的美國出現(xiàn)的這場危機不只將通過金融，還將通過市場需求的緊縮直接傳遞到中國的實體經(jīng)濟。目前中國經(jīng)濟外貿(mào)依存度高達60%，作為全球制造業(yè)中心，中國企業(yè)的訂單主要集中在歐美市場。一旦這一市場出現(xiàn)問題，導(dǎo)致訂單大量減少，將直接影響出口企業(yè)的生存，以至工人的收入和就業(yè)。 事實上，近年來，政府在拉動內(nèi)需上一直不遺余力，但收效卻并不顯著。其主要原因在于社會保障制度的滯后，以及絕大多數(shù)城鄉(xiāng)居民的囊中羞澀。 國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，08年上半年，全國城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資為12,964元，比07年同期增長18%。但大多數(shù)人對此卻并沒有明顯的體會。而農(nóng)村市場的開啟及農(nóng)民的增收又近乎成為老生常談。 國際貨幣基金組織（IMF）兩位中國經(jīng)濟研究專家————Nigel Chalk先生和Laura Papi女士，通過數(shù)據(jù)分析得出的結(jié)論是，近些年中國消費對于GDP增長的比例不增反減，這不利于中國經(jīng)濟發(fā)展的轉(zhuǎn)型。 他們認為，要想解決消費增長不振，出路在于由國家提供更多的公共服務(wù)，例如醫(yī)保、教育、養(yǎng)老保障等。相對于1990年的數(shù)據(jù)，在2005年中國各年齡階段的儲蓄率都有所上升，老齡人口的儲蓄增加尤其明顯。如果政府能夠提供足夠好的福利保障，公眾就可以減少“預(yù)防性”儲蓄，增加消費支出并驅(qū)動經(jīng)濟增長。 而在增加公共服務(wù)投入的同時，一些學(xué)者格外關(guān)注稅收政策對經(jīng)濟的作用。08年7月，全國人大財經(jīng)委經(jīng)濟室一份呼吁減稅的報告，經(jīng)媒體發(fā)布后，引起共鳴。雖然此后，財經(jīng)委表示這只代表經(jīng)濟室的意見，不代表財經(jīng)委。但因為這份報告契合了人們減稅的期望，依然引發(fā)了廣泛的討論。 因此，現(xiàn)實的選擇，一方面在于現(xiàn)有的財政收入更多地向公共財政傾斜；另一方面在于稅收政策的變化，真正藏富于民、藏富于企。這是減輕企業(yè)負擔(dān)，增強其抵御風(fēng)險能力以及增加居民收入的重要途徑。