近期，玻璃期價雖未像其他建材品種一樣下跌，但其走勢也頗為糾結(jié)。行業(yè)冷修產(chǎn)能的增加造成總產(chǎn)量大幅下滑，給這個淡季增加了溫度。然而，面對產(chǎn)銷的回落，在以沙河為首的企業(yè)大幅降價的背景下，玻璃期價要想一味上行，也實屬困難，預(yù)計后期將保持區(qū)間振蕩走勢。

行業(yè)產(chǎn)能縮減

隨著國內(nèi)環(huán)保意識的增強，平板玻璃市場正在發(fā)生微妙的變化。前期較受市場青睞的煤焦油、石油焦燃料逐步退出，取而代之的是環(huán)保燃料天然氣。不過，這一變化需要進行窯爐改造等一系列升級。

更常見的情況是，銷售不暢加上成本提高，生產(chǎn)企業(yè)紛紛進行冷修或停產(chǎn)，尤其是針對窯齡較長的生產(chǎn)線。據(jù)統(tǒng)計，2000年以前點火的生產(chǎn)線多數(shù)已停產(chǎn)，2015年全年進行冷修的生產(chǎn)線多達43條，相比復(fù)產(chǎn)和新建累計27條生產(chǎn)線來說，總產(chǎn)能減少7140噸/日。2015年1—11月，國內(nèi)平板玻璃累計產(chǎn)量為59338萬重量箱，同比數(shù)據(jù)延續(xù)自2015年2月以來的負增長趨勢。玻璃行業(yè)的產(chǎn)能過剩局面已得到些許緩解。

中國玻璃信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，2016年有點火計劃的新增生產(chǎn)線只有9條。在產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)需求不振的大背景下，平板玻璃行業(yè)展開優(yōu)勝劣汰的殘酷競爭，產(chǎn)能縮減勢頭也將延續(xù)。

淡季價格回落

2016年1月以來，基準地沙河市場一改前期強勢，大幅降價超過100元/噸。一方面，由于春節(jié)臨近，下游企業(yè)放假，工廠開工率大幅下滑，企業(yè)基本采取隨用隨買的策略，囤貨意愿不強；另一方面，玻璃生產(chǎn)線停產(chǎn)的成本大，開工率不便調(diào)節(jié)，現(xiàn)在不降價銷售，節(jié)后廠家?guī)齑娑逊e也是一個問題。然而，目前來看，貿(mào)易商和下游企業(yè)并不買賬，產(chǎn)銷率只有七八成。

沙河玻璃連續(xù)降價使之再次成為全國市場的價格洼地，價格優(yōu)勢利于其銷售范圍的擴展，周邊及華東、華中市場因此受到?jīng)_擊，價格也有所下滑。長期以來，期貨貼水已是常態(tài)，即便當前現(xiàn)貨價格大幅度下滑，期貨主力合約仍然有40—50元/噸的貼水。

建筑需求不振

百城住宅價格指數(shù)自2015年5月扭轉(zhuǎn)走勢，隨后一路上行，12月該指數(shù)為10980元/平方米，同比上漲4。15%。同時，房屋銷售面積不斷增加，2015年前11個月，東部地區(qū)商品房銷售面積同比增長達到9。6%，中部地區(qū)次之，增速為7。3%，西部地區(qū)增長較慢，增速為3。8%。即便如此，截至2015年11月底，商品房待售面積仍然處于增長勢頭。

鑒于當前中國的人口流動及樓市供需關(guān)系狀況來看，人口凈流出的三四線城市無疑是高庫存的重點區(qū)域。雖然后期政府可能陸續(xù)出臺針對三四線城市去庫存的政策，但銷售壓力依然巨大。短期而言，春節(jié)前后建筑工地基本停工，玻璃需求也大打折扣。

總的來說，下游陸續(xù)放假，現(xiàn)貨產(chǎn)銷率低下和建筑需求回落使玻璃價格承壓，但近來產(chǎn)能過剩格局已有改善，過分低迷的市場必然刺激更多的企業(yè)加入冷修停產(chǎn)的隊伍。因此，多空交織下，玻璃難有趨勢性行情。

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