金融時(shí)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，化肥生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易業(yè)務(wù)占比較高以及油氣業(yè)務(wù)類(lèi)型企業(yè)明顯受益于油價(jià)下跌。而與此同時(shí)，面對(duì)行業(yè)“憂”的一面，石化行業(yè)體制改革已經(jīng)在逐步推進(jìn)中。

持續(xù)半年的油價(jià)下跌仍然沒(méi)有任何逆轉(zhuǎn)的跡象。隨著近兩周?chē)?guó)際原油價(jià)格不斷刷新6年以來(lái)新低，國(guó)內(nèi)油價(jià)同樣下降明顯，成品油價(jià)格迎來(lái)年內(nèi)“五連跌”。不過(guò)，面對(duì)同樣的油價(jià)不斷走跌之勢(shì)，A股油氣上市公司的中報(bào)“成績(jī)單”卻面目不一。

“有喜有憂”，中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長(zhǎng)李勇武如此形容今年上半年石油和化工行業(yè)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，化肥生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易業(yè)務(wù)占比較高以及油氣業(yè)務(wù)類(lèi)型企業(yè)明顯受益于油價(jià)下跌。而與此同時(shí)，面對(duì)行業(yè)“憂”的一面，石化行業(yè)體制改革已經(jīng)在逐步推進(jìn)中。

部分企業(yè)凈利大幅下滑

近日，國(guó)際油價(jià)再度大跌，并一度逼近多年新低。8月21日最新數(shù)據(jù)顯示，布倫特原油報(bào)46.31美元/桶，WTI（西德州輕質(zhì)原油）報(bào)40.94美元/桶，而油價(jià)上次跌破41美元還是在2009年2月份的金融危機(jī)后。在此背景下，全國(guó)成品油價(jià)格指數(shù)維持弱勢(shì)格局，截至8月19日，依據(jù)新華（大慶）國(guó)際石油資訊中心發(fā)布的報(bào)告，全國(guó)成品油價(jià)格指數(shù)為619.63，跌幅超過(guò)2.69％。

分析人士稱(chēng)，原油價(jià)格下跌對(duì)石化公司將產(chǎn)生不同的影響。其中，受利空影響的公司主要有采掘業(yè)占比較大的企業(yè)和管網(wǎng)油服業(yè)務(wù)企業(yè)。前者的代表是中石油，其油品采掘業(yè)務(wù)占比高達(dá)30%以上。早在4月份發(fā)布一季報(bào)的同時(shí)，中石油就發(fā)布預(yù)警稱(chēng)，2014年下半年以來(lái)，國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌，2015年一季度原油價(jià)格低位震蕩。若2015年二季度價(jià)格水平延續(xù)低位運(yùn)行，公司原油實(shí)現(xiàn)價(jià)格預(yù)期同比降幅較大，預(yù)計(jì)公司2015年半年度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)同比將發(fā)生大幅下降。

而管網(wǎng)油服業(yè)務(wù)企業(yè)的代表則是石化油服。在該企業(yè)7月中旬發(fā)布的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)稱(chēng)，預(yù)期上半年虧損13.8億元。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，由于油氣服務(wù)費(fèi)用是按照標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)按比率收取，那么，油價(jià)長(zhǎng)時(shí)間低位運(yùn)行會(huì)導(dǎo)致油氣服務(wù)的整體費(fèi)用隨之降低，進(jìn)而影響企業(yè)利潤(rùn)。

無(wú)獨(dú)有偶，油田服務(wù)供應(yīng)商中海油服今年上半年同樣較為“悲情”。公司中期業(yè)績(jī)預(yù)警，公告稱(chēng)2015年第二季度全球油田服務(wù)行業(yè)持續(xù)低迷，市場(chǎng)情況進(jìn)一步惡化，預(yù)計(jì)公司2015年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)較去年同期將下降80%左右。

“油價(jià)大跌后經(jīng)營(yíng)環(huán)境的惡化，導(dǎo)致部分鉆井平臺(tái)未來(lái)的預(yù)期收入不及其賬面值。尤其是近海石油項(xiàng)目需要有較高的油價(jià)來(lái)實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，而現(xiàn)行油價(jià)仍不夠高。假如明年石油公司完成現(xiàn)有項(xiàng)目后決定不再上馬新項(xiàng)目，市場(chǎng)需求可能仍繼續(xù)萎縮。”中銀國(guó)際證券在對(duì)中海油服的分析報(bào)告中指出。

三類(lèi)企業(yè)受益于油價(jià)下跌

不過(guò)，油價(jià)走跌的趨勢(shì)一時(shí)還沒(méi)有逆轉(zhuǎn)的跡象，但市場(chǎng)對(duì)于油氣行業(yè)的前景似乎不用過(guò)于悲觀。最新發(fā)布的2015年二季度中經(jīng)產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示，石油和化工行業(yè)二季度開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，中經(jīng)石油產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為96.2，比上季度上升0.8點(diǎn)。有分析稱(chēng)，由于中國(guó)是能源需求、能源進(jìn)口大國(guó)，擁有采掘業(yè)務(wù)的油企數(shù)量并不多，至于多數(shù)企業(yè)則是要買(mǎi)入原油材料后再加工、銷(xiāo)售，油價(jià)下跌有利于這些企業(yè)減少成本。

由于化肥、化纖、塑料的生產(chǎn)原料主要是重油、煤等，且原料所消耗費(fèi)用占產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用的比重較大，因此油價(jià)的下調(diào)，導(dǎo)致其生產(chǎn)成本下降，將使化肥、化纖、塑料的相關(guān)產(chǎn)業(yè)從中受益。而作為石油石化產(chǎn)業(yè)鏈下游領(lǐng)域的化肥生產(chǎn)商四川美豐，就是其中的受益者之一。

8月17日，四川美豐公司發(fā)布2015年中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.9億元，同比減少19.1%，而歸母公司凈利潤(rùn)4569萬(wàn)元，同比大增136.3%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

西南證券分析認(rèn)為，四川美豐主營(yíng)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售情況明顯好轉(zhuǎn)，成為公司上半年盈利大幅改善的主要原因。同時(shí)，公司自有產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入有所增加，貿(mào)易收入所占比重減少，導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入減少，而綜合毛利率同比大增11.3個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到13.7%。更進(jìn)一步的是，隨著綿陽(yáng)工業(yè)園的正式投產(chǎn)，新產(chǎn)能開(kāi)始放量增厚公司業(yè)績(jī)，三聚氰胺等產(chǎn)品將延伸尿素產(chǎn)業(yè)鏈，會(huì)提高產(chǎn)品的附加值。

其實(shí)，受到油價(jià)下跌而利好的企業(yè)不僅只有化肥生產(chǎn)企業(yè)。分析人士指出，會(huì)有三類(lèi)企業(yè)利好。其一是貿(mào)易業(yè)務(wù)占比較高的企業(yè)，如龍宇燃油，其買(mǎi)入油品原材料的成本大為降低，雖然其中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)期不盡如人意，但并不代表其未來(lái)業(yè)績(jī)不會(huì)有好轉(zhuǎn)；其二是油氣業(yè)務(wù)類(lèi)型較多、多元化經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，比如廣匯能源、廣聚能源，低廉油價(jià)不僅能減少其成本，且能為其創(chuàng)造打開(kāi)市場(chǎng)、積極改革的機(jī)會(huì)；其三是民營(yíng)背景油氣企業(yè)，油價(jià)下跌有利于其靈活經(jīng)營(yíng)。

油氣改革加速推進(jìn)

在看到石油和化工產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)企穩(wěn)向好的同時(shí)，下半年的發(fā)展仍存在較大不確定性。能源消費(fèi)強(qiáng)度急降、油氣消費(fèi)增長(zhǎng)乏力，油氣產(chǎn)業(yè)投資下降，天然氣供應(yīng)過(guò)剩在持續(xù)等諸多問(wèn)題仍然是行業(yè)回暖的限制因素。

在面對(duì)石化行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行問(wèn)題與挑戰(zhàn)的同時(shí)，石化行業(yè)的體制改革也在悄然醞釀。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于上、中、下游的油氣改革均有不同的重點(diǎn)。上游是以向社會(huì)和民營(yíng)資本放開(kāi)被幾大石油公司長(zhǎng)期壟斷的油氣資源為主；中游是放開(kāi)油氣管道、原油成品油儲(chǔ)備和LNG接收儲(chǔ)運(yùn)裝置建設(shè)；下游，則是放開(kāi)原油成品油和天然氣的進(jìn)出口權(quán)等。

具體來(lái)看，8月4日，中海油在總公司深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第七次會(huì)議上，審議通過(guò)了《總公司煉化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化整合方案》。方案強(qiáng)調(diào)，煉化產(chǎn)業(yè)改革要實(shí)現(xiàn)三個(gè)目標(biāo)：一是實(shí)現(xiàn)公司協(xié)同效益最大化，防范油價(jià)大起大落的風(fēng)險(xiǎn)；二是理順煉化產(chǎn)業(yè)體制機(jī)制，進(jìn)一步釋放改革的紅利；三是優(yōu)化煉化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，打造公司可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力。另外，7月初國(guó)土資源部決定在新疆啟動(dòng)6個(gè)油氣區(qū)塊勘查招標(biāo)，有望結(jié)束油氣上游領(lǐng)域國(guó)有石油公司專(zhuān)營(yíng)的局面。

國(guó)金證券表示，今年是我國(guó)油氣改革的窗口期，油氣改革有望提速?？傮w來(lái)看，油氣改革核心是解決“市場(chǎng)、政府、企業(yè)和消費(fèi)者”四者的關(guān)系，需要重點(diǎn)推進(jìn)四大領(lǐng)域改革。要進(jìn)行價(jià)格改革，形成市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，成品油定價(jià)權(quán)將進(jìn)一步下放給企業(yè)；對(duì)進(jìn)出口進(jìn)行改革，逐步放開(kāi)原油、成品油、LNG貿(mào)易權(quán)；進(jìn)行企業(yè)改革，鼓勵(lì)市場(chǎng)主體多元化，加快國(guó)企改革，推進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈合資合作；環(huán)保改革，加快油品質(zhì)量升級(jí)。

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