今年上半年，牛氣沖天的A股讓人“羨慕嫉妒恨”，上證綜合指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，滬深兩市成交量屢屢突破兩萬億元。然而享受資本盛宴的不只是A股，在我國多層次資本市場快速發(fā)展的今天，另一個向未上市企業(yè)提供融資服務(wù)的場外資本市場同樣迎來資本“淘金熱”，漲幅甚至超過A股市場，那就是新三板。

新三板火爆的行情，吸引了眾多無法登陸A股的LED中小企業(yè)前來融資“掘金”。我國LED照明中小企業(yè)發(fā)展規(guī)模大小不一，在LED照明需求提升的大背景下，這些企業(yè)亟需通過資本市場融資，在激烈的競爭中獲得優(yōu)勢，從而分享LED照明市場紅利。

LED企業(yè)“搭上”新三板融資快車

據(jù)不完全統(tǒng)計，截止目前，新三板掛牌公司數(shù)量將近2550家，是2014年1月新三板開始擴容時的7倍；總股本為1186.17億股。新三板掛牌公司已經(jīng)覆蓋19類行業(yè)，31個省、自治區(qū)、直轄市。截至今年5月底，新三板整體總市值12500.86億元，市盈率為52.31倍。全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年5月底，新三板掛牌公司累計完成股票發(fā)行482次，發(fā)行股票48.73億股，募集資金221.84億元。

全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，2015年1-5月，新三板合計交易量95.23億股，交易額為884.81億元。在2014年，新三板掛牌公司總成交量僅為22.82億股，成交額130.36億元，今年前5個月的成交情況顯著好于去年。

新三板自設(shè)立以來，以其市場包容性和制度創(chuàng)新性吸引了眾多創(chuàng)新型中小企業(yè)。2015年一季度新三板的掛牌量也已經(jīng)超過2012年和2013年之和。業(yè)內(nèi)人士預計，2015年整體掛牌節(jié)奏將會和2014年相當，甚至超過2000家。LED行業(yè)中，掛牌新三板的LED企業(yè)已超30家，包括河南中云創(chuàng)光電、上海中晟光電、長春易點科技、奧倫德科技、珠海雷特光電、歐密格光電、廣東卓耐普、九州光電等等。

據(jù)了解，自4月30日新三板大規(guī)模掛牌后第一次年報全部披露后，一眼看過去，2014年整體成績單相當靚麗，2318家公司總營收3184.57億元，這其中大多數(shù)是盈利的，據(jù)統(tǒng)計，盈利企業(yè)1988家，占比84.8%。盈利超過5000萬元的有68家，占比3%；凈利潤在1000萬到5000萬元的占31%；500萬到1000萬元的占20%、小于500萬元的占46%，這表明新三板企業(yè)多處在成長階段。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，盡管LED照明行業(yè)這三十多家企業(yè)營收規(guī)模從幾千萬到幾億元不等，但2014年基本上盈利面占到了80%以上。

新三板火熱程度超出想象

LED中小企業(yè)登陸新三板，接受資本市場的考驗，提高企業(yè)的融資能力，降低企業(yè)在市場中的風險，然而新三板為何這么火？它的影響力為什么會這么大？

幾家2～3年之前就吃到螃蟹的公司給出了它們當年最初注意到新三板的第一個理由：它是一個全國性市場。這個想法讓它們進一步接觸新三板，并判斷，這樣一個新的板塊究竟能否成勢。反觀已經(jīng)上了新三板的LED照明公司，其中一些處在比較巧合的時間點，有希望赴美上市計劃流產(chǎn)，或在國內(nèi)IPO結(jié)果遭遇關(guān)閘，還有一些，是在一窮二白的情況下押寶新三板。

同樣，如今正在準備新三板的創(chuàng)業(yè)者也各有自己的觀察?？春眯氯宓囊稽c是為了擁抱祖國的資本市場；二是新三板市場化程度很高，它的制度是面向互聯(lián)網(wǎng)公司來制定的，有很多人認為它會成為中國的納斯達克。

此外，對LED中小企業(yè)來說，新三板掛牌能為企業(yè)提供轉(zhuǎn)板IPO提供了有效的綠色通道，企業(yè)掛牌之后，透過市場估值，LED中小企業(yè)的資產(chǎn)價值被放大，能夠為企業(yè)找到更好的融資方式。

掛牌新三板“居安思危”

雖然新三板帶來了較大的財富效應(yīng)，但新三板掛牌后并不意味著企業(yè)無后顧之憂，新三板的政策優(yōu)化，也不代表所有新三板企業(yè)都能過上“錢”程無憂的日子。2014年新三板掛牌企業(yè)也有不少企業(yè)虧損巨大，據(jù)了解，新三板前十位虧損企業(yè)中：中搜網(wǎng)絡(luò)以1.29億的虧損拿到最敗家公司稱號，超過1億虧損的還有現(xiàn)代農(nóng)裝以及九洲光電，而九洲光電是唯一一家虧損榜上的LED企業(yè)。據(jù)了解九洲光電是LED新三板企業(yè)中體量最大的，2014年總營業(yè)收入達4.31億元，但相比2013年的5.71億元的營業(yè)收入下滑了24.49%。

同時新三板掛牌后相應(yīng)的也存在較大風險。新三板公司都是中小企業(yè)，大多都是新興產(chǎn)業(yè)公司，抵御經(jīng)濟周期風險的能力較低，未來經(jīng)營前景存在著巨大的不確定性，因此需要加強對公司產(chǎn)業(yè)前景的研究和公司經(jīng)營狀況的分析，準確把握公司的投資價值。

此外由于新三板由誕生至今不超過十年，標準制度上還有很多的不足，證監(jiān)會對掛牌的企業(yè)難以做到實時監(jiān)控，對于股票市場中出現(xiàn)的造假、內(nèi)幕交易、操縱市場等現(xiàn)象難以把控，投資者對于新三板市場更多是持著觀看的態(tài)度。再加上目前市場還處在初期階段，目前在新三板市場掛牌的30多家LED企業(yè)中，真正成功融資的企業(yè)卻是非常少，一方面是因為投資商的準入門檻低，新三板整體交易量偏低，另一方面則是因為LED企業(yè)市場較為混亂，很多投資商不愿意投資該領(lǐng)域。

因此，對于LED企業(yè)來說，上市固然能夠為企業(yè)謀求更多的利益，獲得政府支持的機會將會大幅提高企業(yè)的信用，通過新三板使得LED企業(yè)健康持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，對于中小型LED企業(yè)來說，掛牌新三板能夠為企業(yè)轉(zhuǎn)板打下良好的資本信用基礎(chǔ)，同時也能夠通過新三板的融資為企業(yè)增加運作“籌碼”，只要充分利用新三板為企業(yè)謀求更大的效益才是最終目的。