隨著“一帶一路”建設(shè)的展開，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展給沿線居民帶來用電量的上升，相關(guān)國家的電力建設(shè)需求將出現(xiàn)持續(xù)增長現(xiàn)象?？紤]到絲路沿線的發(fā)展中國家電網(wǎng)建設(shè)相對落后，再加上這些國家本土設(shè)備企業(yè)技術(shù)落后、供應(yīng)能力有限、進(jìn)口依賴度高，這給技術(shù)上有明顯領(lǐng)先優(yōu)勢的中國電力設(shè)備企業(yè)帶來了可觀商機(jī)。

“一帶一路”電力行業(yè)出現(xiàn)新發(fā)展機(jī)遇

受經(jīng)濟(jì)下滑影響，一季度我國用電量持續(xù)不振。中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布2015年4月月度全國電力工業(yè)生產(chǎn)簡況。1-4月份，全國電力供需總體寬松。二產(chǎn)用電量持續(xù)不振，三產(chǎn)和居民用電量增速明顯提升。全社會累計用電量17316億千瓦時，小幅增長1%，增速同比明顯回落4.2個百分點。工業(yè)用電量同比下降，輕重工業(yè)走勢分化。高耗能行業(yè)用電量增長乏力，建材、鋼鐵用電量同比下降，有色用電量增速回升。

與用電量持續(xù)不振相反的是，我國的裝機(jī)容量快速增長。發(fā)電裝機(jī)容量快速增長，大幅高于發(fā)電量增速。截至4月底，全國6000千瓦及以上電廠裝機(jī)容量13.4億千瓦，同比增長8.9%。其中，水電2.66億千瓦、火電9.25億千瓦、核電2105萬千瓦、風(fēng)電1.01億千瓦。

火電利用率下降明顯。水電利用小時同比提高，火電和核電利用小時同比顯著下降。1-4月份，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用小時1277小時，同比下降112小時，降幅8.1%。全國火電設(shè)備平均利用小時1462小時，同比下降158小時，降幅比2014年同期擴(kuò)大145小時。

水電大發(fā)推動收入增長。受益于水電來水偏豐，水電行業(yè)營業(yè)收入同比增長。2015年一季度水電實現(xiàn)營業(yè)收入194.76億元，同比上升7.3%。由于經(jīng)濟(jì)放緩，一季度火電上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入1,351.96億元，同比降低3.16%，系宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩所致。

煤價大幅下降促火電毛利率持續(xù)提升。2015年一季度火電行業(yè)盈利水平持續(xù)提升，綜合毛利率達(dá)26.8%，同比提升2.95個百分點?；痣娒蚀蠓嵘饕芤嬗谌剂铣杀鞠陆怠?015年一季度，水電行業(yè)綜合毛利率達(dá)42.4%，同比提升7.7個百分點。財務(wù)費用率下降。2015年一季度火電行業(yè)財務(wù)費用同比下降0.6%，財務(wù)費用率7.7%，同比上升0.2個百分點。一季度水電行業(yè)財務(wù)費率16%，同比下降2個百分點。

雖然國家一再提倡新能源建設(shè)，但是效果其實一直沒有顯現(xiàn)，從一季度的贏利來看，火電凈利率大幅提升。受到毛利率提升以及費用率下降影響，2015年一季度火電行業(yè)實現(xiàn)歸屬凈利潤154.09億元，同比上升19.6%，實現(xiàn)凈利率11.4%，同比提升2.2個百分點。

但是不要擔(dān)心一季度的用電不振，好消息還是很多，近期電力行業(yè)利好因素不斷發(fā)酵：電力上市公司受集團(tuán)資產(chǎn)注入頻繁，外延擴(kuò)張明顯。央企電力巨頭間并購重組興起，中國電力投資集團(tuán)和國家核電技術(shù)公司的并購催生兼具常規(guī)發(fā)電優(yōu)勢和核電優(yōu)勢的行業(yè)巨頭。受益于電改，區(qū)域性電企有望擴(kuò)大利潤。受益于“一帶一路”，電力設(shè)備和發(fā)電端企業(yè)海外擴(kuò)張加速。其中任何一個因素都會給電力行業(yè)帶來巨大的機(jī)遇。

就拿“一帶一路”帶來的機(jī)遇來說，“一帶一路”是一個橫跨歐亞大陸的由鐵路、公路、航空、海上運輸、油氣管道、輸電線路和通信網(wǎng)絡(luò)組成的綜合性立體互聯(lián)互通的交通網(wǎng)絡(luò)。”“一帶一路”經(jīng)濟(jì)帶輸電走廊的建設(shè)將實現(xiàn)中國與中亞5國的電網(wǎng)相聯(lián)，共享哈薩克斯坦大型能源基地和中亞豐富的風(fēng)能和太陽能資源。我國的電力設(shè)備行業(yè)已經(jīng)具備在全球競爭的實力，無論電源設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備均具備一整條完整產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。隨著“一帶一路”建設(shè)的展開，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展給沿線居民帶來用電量的上升，相關(guān)國家的電力建設(shè)需求將出現(xiàn)持續(xù)增長現(xiàn)象?？紤]到絲路沿線的發(fā)展中國家電網(wǎng)建設(shè)相對落后，再加上這些國家本土設(shè)備企業(yè)技術(shù)落后、供應(yīng)能力有限、進(jìn)口依賴度高，這給技術(shù)上有明顯領(lǐng)先優(yōu)勢的中國電力設(shè)備企業(yè)帶來了可觀商機(jī)。電網(wǎng)投資值得期待，特高壓是建設(shè)的重點。而國家電網(wǎng)也有意借助“一帶一路”推動特高壓建設(shè)，未來五年可能會是特高壓行業(yè)的黃金發(fā)展周期。

新電改帶來的機(jī)遇也不容小覷，全國5.5萬億度售電對應(yīng)的萬億級別市場即將開啟，投資者應(yīng)該關(guān)注具備電改先行條件的區(qū)域性電力平臺。擁有低成本、調(diào)節(jié)能力以及距離負(fù)荷中心近的發(fā)電企業(yè)將收獲最持久的利潤，而一些同時擁有電網(wǎng)資產(chǎn)和發(fā)電資產(chǎn)的企業(yè)，伴隨著新增市場的逐步放開，會出現(xiàn)新的利潤亮點。而各省市中的電網(wǎng)上市公司，亦存在與發(fā)電企業(yè)互相重組的戰(zhàn)略機(jī)遇。部分對于電價敏感的生產(chǎn)加工企業(yè)，也將迎來實質(zhì)性利好。

同時，售電市場放開是新電改最值得期待的部分，試點區(qū)域內(nèi)有望獲得售電牌照的企業(yè)將成為首批受益者。方案下發(fā)后，符合條件的省份均可上報各自方案，目前深圳試點進(jìn)展最快，有望在今年完成電力市場搭建，發(fā)出第一張售電牌照。

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