2014年8月，發(fā)展前景一直不甚明朗的光伏行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，先是在4日，破解分布式難題的“嘉興模式”見諸各大媒體。1天后，國家能源局局長吳新雄在全國“十三五”能源規(guī)劃工作會(huì)議講話公開，明確提出“到2020年光伏發(fā)電裝機(jī)達(dá)到1億千瓦以上”“光伏發(fā)電與電網(wǎng)銷售電價(jià)相當(dāng)”等多個(gè)目標(biāo)。

盡管在量化目標(biāo)方面爭議較大，但可以發(fā)現(xiàn)，目標(biāo)的內(nèi)涵已經(jīng)偏重于市場機(jī)制的形成，因此，這將催生出更多本土化的盈利模式同樣，現(xiàn)有光伏企業(yè)也會(huì)面臨新的發(fā)展前景和盈利方向。

商業(yè)模式亟須落地

與其它目標(biāo)相比，“實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電與電網(wǎng)銷售電價(jià)相當(dāng)”無疑最受業(yè)內(nèi)關(guān)注。因?yàn)殡妰r(jià)相當(dāng)，意味著光伏發(fā)電現(xiàn)有補(bǔ)貼或?qū)p少甚至取消，其更深層含義在于，要想實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，光伏發(fā)電的成本將降低，商業(yè)模式將更趨成熟。但現(xiàn)實(shí)是，目前主推的分布式光伏，在商業(yè)模式方面始終沒有顯著進(jìn)展。一個(gè)明顯的例子就是，在2014年年初確定全年光伏裝機(jī)容量時(shí)，最初的光伏電站目標(biāo)是600萬千瓦，但據(jù)稱，因?yàn)椴簧倨髽I(yè)出來呼吁增加電站容量，這一目標(biāo)后來提高到800萬千瓦。企業(yè)如此強(qiáng)烈要求的背后，其實(shí)有一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的原因——光伏電站的商業(yè)模式明顯成熟于分布式光伏。

所以，“十三五”要實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電的成本下降等市場化轉(zhuǎn)型，亟需更為可行的商業(yè)模式。

過去，國內(nèi)對于光伏發(fā)電商業(yè)模式的探索，一般以德國補(bǔ)貼模式為模板，也就是其在2001年開始實(shí)施的“上網(wǎng)電價(jià)”法，以及在2012年4月推出的新上網(wǎng)電價(jià)補(bǔ)貼。德國模式的特點(diǎn)在于，先期補(bǔ)貼、逐月遞減，以倒逼成本降低。可以說，在2013年前，這種模式大大拉動(dòng)了德國國內(nèi)光伏市場，使其光伏裝機(jī)量連續(xù)多年位居世界第一。

但2014年前六個(gè)月，德國新增光伏裝機(jī)容量僅100萬千瓦，同比減少43.5%，導(dǎo)致這種情況的原因在于，德國政府的補(bǔ)貼金額大幅減少，讓諸多項(xiàng)目缺失了先期補(bǔ)貼，光伏市場頓時(shí)陷入困境。

而與此同時(shí)，美國的光伏市場卻如火如荼。根據(jù)美國能源情報(bào)署（EIA）的數(shù)據(jù)，截至2014年6月，光伏新增裝機(jī)較去年同期增長達(dá)66.5%。這也和其選擇的商業(yè)模式密不可分。

美國同樣也是對光伏市場進(jìn)行補(bǔ)貼，但不同于德國、日本和中國，美國是建成后進(jìn)行減稅補(bǔ)貼，政府在先期沒有投入，但給予建設(shè)者承諾。一旦完成光伏建設(shè)，將有減免稅收等優(yōu)惠政策。這樣做，政府無需增加當(dāng)期的財(cái)政支出以提供補(bǔ)貼，但減稅的承諾無疑又會(huì)增厚企業(yè)未來的現(xiàn)金流和投資回報(bào)，自然會(huì)激發(fā)投資者的熱情。

當(dāng)然，之所以形成這樣的模式，與美國金融市場和政治環(huán)境密切相關(guān)。美國政府行為受到參眾兩院的嚴(yán)格監(jiān)督，總統(tǒng)很難說服國會(huì)，先期拿出一大筆錢進(jìn)行補(bǔ)貼，政府無需增加當(dāng)期的財(cái)政支出以提供補(bǔ)貼，但減稅的承諾無疑又會(huì)增厚企業(yè)未來的現(xiàn)金流和投資回報(bào)，自然會(huì)激發(fā)投資者的熱情，企業(yè)可以通過VC、PE，找到合適的投資者，而資產(chǎn)證券化等金融工具的廣泛運(yùn)用，也有助于投資者在前期看到明確的未來收益。

較之于德國模式，美國模式的市場化程度更高，對中國有著特別的參考意義，特別是在銀行融資難以獲得的當(dāng)下。其實(shí)，國內(nèi)現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了一些類似的嘗試，比如2014年年初，招商局旗下聯(lián)合光伏發(fā)布的光伏電站眾籌計(jì)劃，在短短3個(gè)月內(nèi)，預(yù)約金額達(dá)到1060萬元。

而遺憾的是，此次眾籌就像曇花一現(xiàn)，此后類似的嘗試就很少出現(xiàn)。除了眾籌形式本身就是一個(gè)新生事物，還因?yàn)橹袊茉赐顿Y市場存在自身特點(diǎn)——中國的間接融資規(guī)模遠(yuǎn)大于直接融資，由于多層次的資本市場尚不健全，很多在國外行之有效的商業(yè)模式在中國就有些水土不服了。

因此，在“十三五”調(diào)整光伏補(bǔ)貼模式方向的同時(shí)，更需要對外來模式進(jìn)行本土化的轉(zhuǎn)變。

裝機(jī)仰賴減排政策

在諸多目標(biāo)中，裝機(jī)1億千瓦也備受坊間爭議。因?yàn)楦鶕?jù)國家能源局官方公布的數(shù)據(jù)，截至2014年9月，我國已建光伏電站400萬千瓦。但這與2000萬千瓦的年增幅目標(biāo)相差5倍。然而，敢于提出這么高的目標(biāo)必然有其根據(jù)，而最有可能的支持因素之一就是減排問題。

當(dāng)下，蔓延全國的霧霾開始讓政府下定決心，倒逼發(fā)電行業(yè)采取更加清潔的生產(chǎn)方式。從技術(shù)手段看，清潔利用能源可選擇兩種途徑，一種是原有的化石能源清潔化利用，如天然氣發(fā)電，但目前氣電成本遠(yuǎn)高于煤電，因此在未來一段時(shí)期內(nèi)天然氣發(fā)電的規(guī)模不會(huì)太大；另一個(gè)途徑，也就是目前被認(rèn)為是較為可行的途徑，就是在條件許可的情況下，推動(dòng)新能源的廣泛使用。從降低減排、驅(qū)除霧霾、建設(shè)美麗中國的國家戰(zhàn)略出發(fā)，“十三五”期間，光伏發(fā)電整體裝機(jī)量必然是一個(gè)向上走的趨勢。

但“十三五”期間，光伏發(fā)電尤其是分布式發(fā)電的裝機(jī)規(guī)模能否實(shí)現(xiàn)規(guī)劃目標(biāo)，仍然存在著不確定性。

從技術(shù)經(jīng)濟(jì)屬性來看，分布式光伏本應(yīng)更有前景，但從2014年的實(shí)際裝機(jī)效果上看，分布式光伏發(fā)展并沒有想象中那么快。

當(dāng)下，中國正在進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”。這就意味著，經(jīng)濟(jì)增速放緩，將成為未來5～8年的一種常態(tài)。而隨著經(jīng)濟(jì)減速，工業(yè)尤其重化工業(yè)會(huì)面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整。，也就是說，“十三五”期間，發(fā)達(dá)的東部地區(qū)電力需求的增速可能不如以前那么旺盛。

同樣對消費(fèi)者需求來說，即便有諸多政策因素的鼓勵(lì)，需求和價(jià)格仍是其做出選擇的終極原則。如果使用傳統(tǒng)能源已經(jīng)滿足生產(chǎn)生活的需求，對新能源需求就不再那么迫切，也就沒有足夠的動(dòng)力去安裝、使用相對昂貴的分布式光伏。

而從全產(chǎn)業(yè)鏈的視角來看，在“十三五”階段，光伏行業(yè)的發(fā)展方向和投資熱點(diǎn)很可能會(huì)出現(xiàn)一些新變化。

首先是技術(shù)投資，從當(dāng)前的趨勢看，未來光伏市場最大的競爭在于產(chǎn)品，轉(zhuǎn)換效率高、成本低的產(chǎn)品將受到青睞。而從2012年開始，市場整合導(dǎo)致光伏產(chǎn)品價(jià)格下降，到今天，投資1峰瓦（1千瓦每平方米的日照強(qiáng)度下電池所能產(chǎn)生的最大功率）發(fā)電設(shè)備的成本不及10元。因此，通過技術(shù)創(chuàng)新降低成本，將是行業(yè)未來的一個(gè)重要發(fā)展方向。

未來五年很有前景的另一個(gè)領(lǐng)域就是光伏資產(chǎn)的運(yùn)營維護(hù)。從我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢來看，服務(wù)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的占比已經(jīng)超過制造業(yè)，服務(wù)業(yè)還有很大的發(fā)展空間。而光伏在過去幾年中裝機(jī)容量迅速提高，這就意味著，未來5~10年中，會(huì)有至少2000萬千瓦的光伏發(fā)電設(shè)備需要進(jìn)行技術(shù)維護(hù)。光伏維護(hù)和光伏生產(chǎn)不同，因?yàn)楣夥a(chǎn)是重資產(chǎn)而運(yùn)維更偏向輕資產(chǎn)。它需要的是一批技術(shù)素養(yǎng)較高的員工、通過某種智能技術(shù)模式，來完成對光伏設(shè)備的維護(hù)和升級。而運(yùn)維企業(yè)只需提升自身的技術(shù)能力和服務(wù)水平，而不需投入過多的前期成本。

企業(yè)擴(kuò)張面臨兩個(gè)方向

把太陽能面板企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度極快的“十一五”看作是光伏企業(yè)黃金期并不為過，當(dāng)時(shí)已經(jīng)至少有10家太陽能企業(yè)在海外成功上市。但到了“十二五”時(shí)期，因?yàn)楫a(chǎn)能過剩和貿(mào)易摩擦等問題，多數(shù)光伏企業(yè)陷入虧損，不得不進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。在“十三五”期間，企業(yè)調(diào)整升級

仍將繼續(xù)，并呈現(xiàn)兩個(gè)方向：縱向做大和橫向做強(qiáng)。

所謂橫向做大，就是一家企業(yè)向光伏的全產(chǎn)業(yè)鏈延伸。以前，企業(yè)多半都是在產(chǎn)業(yè)鏈某一個(gè)環(huán)節(jié)做的很好，在整個(gè)行業(yè)急劇滑坡的背景下，繼續(xù)單純從事某一個(gè)環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)，可能會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，所以，企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略變化趨勢將是“不再把雞蛋放在一個(gè)籃子里”。

其實(shí)，國內(nèi)一些在前幾輪市場淘汰中幸存的企業(yè)，已經(jīng)開始了類似的動(dòng)作。一個(gè)明顯的例子就是保利協(xié)鑫，2014年9月，有媒體報(bào)道稱，國內(nèi)最大光伏企業(yè)協(xié)鑫集團(tuán)正在考慮生產(chǎn)光伏組件，而此前，這家擅長多晶硅和硅片制造的已經(jīng)擁有專注電站業(yè)務(wù)的協(xié)鑫新能源。如果消息準(zhǔn)確，保利協(xié)鑫就形成了一個(gè)貫穿行業(yè)上中下游的閉環(huán)。

而這類閉環(huán)，或?qū)⒃?ldquo;十三五”期間大量增加，這源于光伏行業(yè)的性質(zhì)。眾所周知，光伏產(chǎn)業(yè)重資產(chǎn)行業(yè)，其特點(diǎn)不同于互聯(lián)網(wǎng)等輕資產(chǎn)行業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈中的每一個(gè)環(huán)節(jié)都是絲絲相扣，如果未能實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，就意味著在每一個(gè)環(huán)節(jié)上，企業(yè)都要溝通，交易成本很高。而未來的大趨勢是“實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電與電網(wǎng)銷售電價(jià)相當(dāng)”，因此，降低成本的需求會(huì)促進(jìn)更多有實(shí)力的企業(yè)縱向做大。

另一種擴(kuò)張的趨勢是橫向合并，也就是在光伏產(chǎn)業(yè)的某個(gè)環(huán)節(jié)上擴(kuò)大規(guī)模。這種情況其實(shí)就是“十二五”時(shí)期光伏產(chǎn)能過剩的情況出現(xiàn)后，一直在進(jìn)行的行業(yè)兼并重組。這種狀況或?qū)⒃?ldquo;十三五”時(shí)期繼續(xù)下去，直到出現(xiàn)對上下游更有議價(jià)能力的企業(yè)出現(xiàn)。但到“十三五”末，究竟是縱向做大領(lǐng)先，還是橫向做強(qiáng)占優(yōu)，仍然取決于國內(nèi)外市場和政策的變化。