隨著寶鋼與力拓達(dá)成粉礦價(jià)格上漲79.88%、塊礦價(jià)格上漲96.5%的協(xié)議，隨后必和必拓鐵礦石也達(dá)成了同樣的漲幅，2008財(cái)年鐵礦石談判完全結(jié)束。雖然國際長期協(xié)議礦價(jià)格大幅上漲，但在目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量增速逐步趨緩、鐵礦石資源量繼續(xù)保持快速增長、進(jìn)口礦港存量及海運(yùn)費(fèi)都處于高位的情況下，我國近期鐵礦石市場價(jià)格將面臨一定的下行壓力。 一、鐵礦石供需緊張有所緩解 1、全球鐵礦石產(chǎn)量增速明顯快于鋼鐵產(chǎn)品 近年來，鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲吸引投資快速增加。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年我國鐵礦采掘業(yè)行業(yè)投資額達(dá)59億元，較2006年46億元的投資額增長30%。2008年1-4月，我國鐵礦業(yè)投資額為15.2億元，較2007年同期增長74%。2008年1-5月份，我國鐵礦石產(chǎn)量已達(dá)到31090.5萬噸，同比增長25.7%，而同期粗鋼和生鐵產(chǎn)量增速僅為9.4%和8.1%。 從國際市場看，根據(jù)已經(jīng)宣布的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，淡水河谷和力拓在2008年下半年的出口量會(huì)大大高于上半年。淡水河谷宣布2008年增加產(chǎn)量2500-3000萬噸，力拓則要增加至少3500萬噸。此外，自5月中旬起，澳大利亞FMG也已開始向中國發(fā)貨，預(yù)計(jì)下半年鐵礦發(fā)貨量將達(dá)到3500萬噸左右，從而彌補(bǔ)印度雨季造成出口量的減少。因此，即使考慮到產(chǎn)能變成實(shí)際產(chǎn)量的延后效應(yīng)，2008年國際鐵礦石供應(yīng)量增長仍然較大，不僅彌補(bǔ)了2007年供應(yīng)的短缺，同時(shí)也彌補(bǔ)了鐵礦石庫存重建的需求。今年下半年全球鐵礦石可能出現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。 2、焦煤供應(yīng)緊張限制鋼鐵產(chǎn)能正常釋放 2008年1-5月份我國鐵鋼比為93.9%，較2007年降低了2個(gè)百分點(diǎn)，這一方面表明鋼廠對廢鋼的需求量正在逐步增加，同時(shí)也折射出國內(nèi)生鐵資源供應(yīng)趨緊。這主要是由于國內(nèi)焦煤供應(yīng)緊張所導(dǎo)致的。 由于近兩年來投產(chǎn)規(guī)模有限，我國焦煤資源一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。據(jù)發(fā)改委預(yù)測，目前我國煉焦煤煤礦的核定生產(chǎn)能力為8.5億噸/年。隨著國家關(guān)停小煤礦力度進(jìn)一步加大，2008年國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量將繼續(xù)呈下降態(tài)勢，高品質(zhì)的主焦煤、肥精煤等品種尤其緊張。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2008年全國重點(diǎn)鋼廠、焦化廠新增產(chǎn)能約3100萬噸左右，這些焦?fàn)t的投產(chǎn)將增加4000多萬噸煉焦煤需求。而據(jù)中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2008年全國重點(diǎn)煤礦煉焦煤（洗精煤）產(chǎn)量增長在2000萬噸左右，供給存在較大缺口。 今年1-6月份，我國焦煤價(jià)格累計(jì)上漲700-800元/噸，焦炭價(jià)格累計(jì)上漲1000-1100元/噸，是推動(dòng)鋼廠制造成本上升最主要的因素。迫于成本壓力，一些中小型鋼鐵企業(yè)被迫限產(chǎn)、停產(chǎn)（山西、河南省生鐵產(chǎn)量出現(xiàn)負(fù)增長），造成國內(nèi)鋼鐵行業(yè)對鐵礦石的需求量也有所下降。 3、進(jìn)口礦港存量持續(xù)上升 據(jù)預(yù)測，如果2008年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量增長10%的話，月均進(jìn)口鐵礦石3600-3700萬噸，就基本能滿足市場需求。但事實(shí)上，今年1-5月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比增幅僅為9.4%，而鐵礦石月均進(jìn)口量卻超過了3850萬噸，從而導(dǎo)致國內(nèi)港口庫存居高不下。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，截至6月20日，全國20個(gè)主要港口鐵礦石庫存量達(dá)到6455萬噸，較去年底增長了1400萬噸，這相當(dāng)于國內(nèi)鋼廠近1個(gè)半月的需求量。 面對港口鐵礦石積壓和堵港嚴(yán)重的現(xiàn)象，6月10日，國家發(fā)改委、交通運(yùn)輸部、鐵道部和商務(wù)部發(fā)布關(guān)于對港存進(jìn)口鐵礦石進(jìn)行疏港的通知。主要內(nèi)容包括：一是要求鋼鐵廠及貿(mào)易商盡快提貨；二是要求鐵路部門予以配合，提供車皮；三是要求港口適當(dāng)提高堆存費(fèi)用（上調(diào)1倍以上）。由于銷售不暢且前期高價(jià)資源較多，導(dǎo)致占用了較多資金，目前港口貿(mào)易商壓力普遍較大。在市場需求相對平淡的形勢下，后期部分貿(mào)易商可能會(huì)采取壓價(jià)出貨，以迅速回籠資金。 二、進(jìn)口礦價(jià)格面臨調(diào)整壓力 1、鐵礦石上漲周期接近尾聲任何金屬礦產(chǎn)都有供需轉(zhuǎn)換的周期，而鐵礦石的周期是在10年左右。不考慮匯率因素的話，2000年至今，國際鐵礦石價(jià)格已累計(jì)上漲了5倍。近期三大礦業(yè)相繼投資煤炭或有色行業(yè)相互搭配，實(shí)際上正是規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)的一種舉措。由此可見，鐵礦石市場的上漲壓力正在不斷增加。 2、長協(xié)礦和貿(mào)易礦價(jià)差逐步縮小 2007年一季度，印度貿(mào)易礦和澳洲長協(xié)礦的平均價(jià)差在30%左右，2007財(cái)年鐵礦石價(jià)格最終漲幅定在9.5%。而2008年一季度兩者平均價(jià)差高達(dá)130%左右，長協(xié)礦價(jià)格大幅上漲（巴西65-71%，澳洲79.88%）也是在意料之中的。執(zhí)行新的合同價(jià)格后，貿(mào)易礦與長協(xié)礦的價(jià)差將重新回到30%左右。從下半年形勢看，盡管印度宣布加征15%出口關(guān)稅，鐵礦石出口成本將增長12-14美元/噸，但考慮到中國鋼鐵行業(yè)鐵礦石消費(fèi)能力已經(jīng)飽和，且澳大利亞FMG等新增鐵礦資源介入，預(yù)計(jì)后市將呈穩(wěn)中趨跌走勢，貿(mào)易礦和長協(xié)礦的價(jià)差將進(jìn)一步縮小。 3、鐵礦石海運(yùn)費(fèi)將沖高回落 據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年全球干散貨海運(yùn)貿(mào)易量為29.96億噸，其中鐵礦石、煤炭和谷物三大貨種海運(yùn)貿(mào)易量占比分別為26%、19%和10%。2008年鐵礦石運(yùn)輸量預(yù)計(jì)將再增加約5300萬噸，煤炭增加3100萬噸，兩大貨種占2008年干散貨運(yùn)輸增量的91.3%。經(jīng)歷一季度的低迷后，二季度起國際干散貨運(yùn)輸市場開始回暖，且漲勢不斷加快。至6月中旬，巴西至中國航線海運(yùn)成交價(jià)格一度達(dá)到110美元/噸，澳大利亞至中國航線海運(yùn)費(fèi)達(dá)到50美元/噸，分別較一季度末上漲了36%和64%左右，是推動(dòng)鐵礦石到岸價(jià)格上漲的主要因素之一。 船只投放和港口裝運(yùn)能力不足是導(dǎo)致海運(yùn)費(fèi)上升的主要原因，而這種情況在2009年將有明顯改善。據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2009年全球?qū)⑿峦度牒ａ敌痛?27條，較2008年增加74條，巴拿馬型船為108條，較2008年增加23條，運(yùn)力供給能力將有較大的提升。同時(shí)，澳大利亞港口擴(kuò)建也已部完成，且西澳政府計(jì)劃允許私營采礦商使用目前只有力拓和必和必拓才能使用的鐵礦石運(yùn)輸鐵路，鐵礦石供應(yīng)量將會(huì)增長更快。預(yù)計(jì)未來國際鐵礦石海運(yùn)費(fèi)將呈震蕩回落走勢。 從以上這些分析可以得出這樣的結(jié)論，隨著國內(nèi)有關(guān)部門和港口嚴(yán)格執(zhí)行鐵礦石疏港令，直接導(dǎo)致大量沉淀在流通領(lǐng)域的鐵礦石加速流向生產(chǎn)領(lǐng)域，在短期內(nèi)，鐵礦石的供需矛盾將得到緩解，鐵礦石的市場成交價(jià)格將在海運(yùn)費(fèi)回落和消費(fèi)強(qiáng)度減弱的雙重?cái)D壓下呈現(xiàn)平穩(wěn)走低的局面。