10月8日，外交部就李克強總理出訪德國、俄羅斯等國舉行中外媒體吹風(fēng)會。對于此次李總理訪問俄羅斯并舉行中俄總理第十九次定期會晤，外交部提出中方期望取得系列預(yù)期目標(biāo)，其中包括：“推動兩國務(wù)實合作，特別是在航空航天、能源、高鐵、金融、創(chuàng)新、交通基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域的戰(zhàn)略性大項目合作取得新進展、新突破，促進中俄務(wù)實合作轉(zhuǎn)型升級”。

高層力推，期待中國高鐵出口首單落定：此前在9月23日，國務(wù)院總理李克強在北京會見俄羅斯聯(lián)邦委員會主席馬特維延科時曾表示，中國裝備制造業(yè)在質(zhì)量、性價比、市場競爭力等方面都具有優(yōu)勢，愿積極參與俄高鐵、鐵路改造升級等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，實現(xiàn)互利共贏。

俄羅斯是鐵路設(shè)備的大市場：今年9月初，俄羅斯新聞網(wǎng)報道，中國企業(yè)計劃籌集超過600億元人民幣資金，參與俄羅斯首條高鐵線路-莫斯科至喀山線路的項目，并為該項目提供相關(guān)技術(shù)和設(shè)備。俄羅斯是全球鐵路大國，根據(jù)德國SCI的統(tǒng)計，俄羅斯對鐵路設(shè)備和服務(wù)的年需求規(guī)模達到150億歐元左右，僅次于中國和美國。

投資建議：高鐵的綜合優(yōu)勢逐漸得到全社會認(rèn)可，國家領(lǐng)導(dǎo)人力推中國高鐵技術(shù)輸出，鐵路設(shè)備作為高端裝備制造業(yè)的盈利能力不斷加強。基于行業(yè)需求和鐵路投融改革的形勢，我們繼續(xù)給予鐵路設(shè)備行業(yè)“買入”的投資評級，重點看好受益于投資回暖和車輛購置加快的中國北車、中國南車。

中國北車：根據(jù)分項業(yè)務(wù)訂單情況，我們預(yù)測公司2014-2016年分別實現(xiàn)營業(yè)收入113，003、130，288、148，569百萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為6，135、7，621和9，473百萬元，EPS分別為0.500、0.622和0.773元?；诠揪C合實力突出，通過核心部件自制化持續(xù)提升利潤率，結(jié)合業(yè)績情況和可比公司估值，我們繼續(xù)給予公司“買入”投資評級，合理價值為7.01元，相當(dāng)于2014年的14倍PE估值。

中國南車：根據(jù)分項業(yè)務(wù)訂單情況，我們預(yù)測公司2014-2016年分別實現(xiàn)營業(yè)收入117，827、136，037和154，836百萬元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為5，601、6，898和8，111百萬元，EPS分別為0.406、0.500和0.588元。基于公司綜合實力突出，海外市場持續(xù)形成突破，參考可比公司估值，我們繼續(xù)給予公司“買入”投資評級，合理價值為6.09元，相當(dāng)于2014年15倍PE估值。

風(fēng)險提示：鐵路改革的各項措施未能及早落實，導(dǎo)致鐵路實際建設(shè)進度偏向緩慢，相關(guān)設(shè)備需求低于預(yù)期的風(fēng)險；原材料價格波動導(dǎo)致在手訂單盈利能力變化的風(fēng)險。