玻璃：再創(chuàng)新低，期現(xiàn)走勢(shì)再擴(kuò)大9月份后現(xiàn)貨市場(chǎng)受季節(jié)性需求的支撐，價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)步上漲，但是上漲較8月份已經(jīng)有所放緩，節(jié)后沙河地區(qū)價(jià)格上漲3.5元/重量箱。本周整體社會(huì)庫(kù)存小幅走高，從上周2710萬(wàn)重量箱升至2715萬(wàn)重量箱。預(yù)計(jì)后期玻璃現(xiàn)貨上漲節(jié)奏會(huì)繼續(xù)放緩。
期價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)格背道而馳，日內(nèi)再創(chuàng)新低，拋盤(pán)壓力依舊。一方面，玻璃價(jià)格在中期上行的高度有限，產(chǎn)能產(chǎn)量充足，季節(jié)性過(guò)后需求會(huì)繼續(xù)回落；另一方面，交割制度的缺陷也直接導(dǎo)致了期貨和我們看到的現(xiàn)貨價(jià)格背離。
從玻璃過(guò)去的走勢(shì)看，隨著臨近交割月，近月合約會(huì)持續(xù)走低，較華東基準(zhǔn)價(jià)大幅貼水，從1305、1309的走勢(shì)看，交割月期貨價(jià)格都大幅低于現(xiàn)貨價(jià)格，1401也很難避免。
操作上，我們認(rèn)為玻璃基本面壓力依然較大，中期反彈的高度有限，看空中期現(xiàn)貨走勢(shì)。期貨上，下行趨勢(shì)延續(xù)，價(jià)格持續(xù)創(chuàng)新低，建議投資者可減持1401空單，移倉(cāng)至1405。
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