工信部不久前發(fā)布的2013年上半年光伏行業(yè)運行情況指出，上半年光伏組件價格上升和成本下降，企業(yè)經(jīng)營狀況得到較大改觀，部分企業(yè)毛利率轉(zhuǎn)正，個別骨干企業(yè)毛利已達約10%，預(yù)計到2013年年底扭虧為盈的公司將進一步擴大。

但對于多晶硅細分領(lǐng)域，分析指出，由于國內(nèi)及亞太新興市場需求的逐步增長，目前光伏全行業(yè)景氣度已筑底回暖。不過，由于產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)存在滯后，這股暖流暫時還未傳導(dǎo)到最上游的多晶硅環(huán)節(jié)。此外，國內(nèi)多晶硅行業(yè)受到嚴重產(chǎn)能過剩及美韓進口多晶硅傾銷的雙重夾擊，企業(yè)開工率不足10%。兩大因素共同作用，導(dǎo)致多晶硅企業(yè)上半年業(yè)績持續(xù)低迷。

上述報告指出，上半年我國在產(chǎn)多晶硅企業(yè)僅8家，近80%多晶硅企業(yè)停產(chǎn)，這些停產(chǎn)時間過長、競爭力不強的企業(yè)將逐漸被市場淘汰。

對此，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會相關(guān)分析師表示，長期停產(chǎn)的多晶硅企業(yè)，生產(chǎn)系統(tǒng)容易銹蝕，恢復(fù)生產(chǎn)的技術(shù)和資金難度大大增加，生產(chǎn)系統(tǒng)甚至有報廢的危險。這一因素將直接導(dǎo)致一些中小企業(yè)撐不下去而不得不退出這一行業(yè)。

報告分析稱，隨著下半年中小多晶硅企業(yè)紛紛倒閉，產(chǎn)業(yè)集中度提高，將有利于龍頭企業(yè)擴大市場份額，扭轉(zhuǎn)目前頹勢。這對于樂山電力、天威保變這樣的龍頭企業(yè)來說無疑是一大利好。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計的36家A股光伏公司中，處于產(chǎn)業(yè)鏈下游的電站開發(fā)、電池組件等環(huán)節(jié)均有不少公司已實現(xiàn)扭虧為盈，驗證了行業(yè)此前所共識的光伏行業(yè)下游回暖的預(yù)期。但上游多晶硅環(huán)節(jié)公司仍處于“獨寒”狀態(tài)。5家多晶硅概念股多晶硅業(yè)務(wù)虧損面進一步擴大。

行業(yè)普遍預(yù)計，年底國內(nèi)44家多晶硅企業(yè)將有8成由于復(fù)產(chǎn)無望，且設(shè)備耗損嚴重，將被淘汰出局，行業(yè)集中度進一步提高。

虧損面進一步擴大

受國內(nèi)政策扶持加碼及新興市場需求復(fù)蘇等因素影響，上半年以來，國內(nèi)光伏中下游環(huán)節(jié)逐步“回暖”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，A股光伏板塊17家電池組件制造商中，7家公司上半年業(yè)績增速同比由負轉(zhuǎn)正，其中諸如隆基股份、航天機電等5家公司更是實現(xiàn)扭虧為盈。

但與中下游“回暖”形成鮮明對比的是，處于光伏最上游的多晶硅行業(yè)上半年仍處“獨寒”。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)5家主要多晶硅概念股中，業(yè)績幾乎無一例外報虧，且多數(shù)虧損面進一步擴大。

天威保變上半年實現(xiàn)歸屬股東凈利潤虧損10.98億元，與去年同期虧損3.44億元相比，虧損面進一步擴大。天威保變目前在國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)商中排名第三，當(dāng)屬行業(yè)龍頭之一。

對于另兩家多晶硅巨頭，樂山電力上半年利潤總額虧損1454.71萬元，虧損幅度同比擴大242.10%，公司稱主要原因為控股的多晶硅子公司樂山樂電天威硅業(yè)多晶硅生產(chǎn)線停產(chǎn)技改；川投能源則稱，公司參股38.90%股份的新光硅業(yè)，由于行業(yè)仍處于寒冬，致使公司經(jīng)營虧損，資產(chǎn)質(zhì)量下降，上半年虧損1.7億元，同比虧損額進一步增大。

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