風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，冰火兩重天。歷經(jīng)10年黃金發(fā)展期的煤炭行業(yè)，正在陷入嚴(yán)重的產(chǎn)能擴(kuò)張、過剩和價(jià)格持續(xù)下跌的泥淖中。最新一期的環(huán)渤海動力煤價(jià)格指數(shù)顯示，5500大卡動力煤的綜合平均價(jià)格報(bào)收611元/噸，較前一報(bào)告周期下降1元/噸，再次創(chuàng)出該指數(shù)發(fā)布以來的新低。

與此同時(shí)，需求不振導(dǎo)致銷量持續(xù)低迷，主產(chǎn)地煤價(jià)開始新一輪降價(jià)潮。中國（太原）煤炭交易中心日前公布的第二期煤炭交易價(jià)格指數(shù)為104.44，較上期環(huán)比下降0.85個(gè)百分點(diǎn)。其中，由于動力煤產(chǎn)量較大，目前山西省內(nèi)各煤礦都存在一定的庫存壓力。

一邊是煤價(jià)的持續(xù)下跌，一邊是嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩，去年以來煤炭企業(yè)在虧損的泥潭中越陷越深。數(shù)據(jù)顯示，今年前三個(gè)月全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)虧損面達(dá)到22%，同期利潤下降了40.3%。由于缺少對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，面對當(dāng)前的市場環(huán)境，煤炭生產(chǎn)企業(yè)缺少解決困難的辦法。面對持續(xù)下滑的煤炭價(jià)格和高庫存壓力，業(yè)內(nèi)呼吁盡快上市動力煤期貨，幫助煤電企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

日前，在鄭州商品交易所舉辦的期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)30人論壇上，鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，動力煤期貨合約制度設(shè)計(jì)工作目前已基本完成，鄭商所正在征求發(fā)改委、能源局、商務(wù)部、煤炭協(xié)會、電力協(xié)會等部委意見，待意見征求完成后，動力煤期貨合約將很快上市。專家表示，推出動力煤期貨可以更好地為煤電及相關(guān)企業(yè)提供定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)管理等金融服務(wù)，并為煤炭進(jìn)出口確定權(quán)威價(jià)格。

“目前國際定價(jià)一般以阿格斯/麥?zhǔn)厦禾績r(jià)格指數(shù)為主。動力煤期貨上市，將進(jìn)一步促進(jìn)煤炭產(chǎn)業(yè)市場化體系建設(shè)，有利于緩解"煤電聯(lián)動"壓力和推動"煤電一體化"發(fā)展，并有利于在我國形成國際動力煤定價(jià)中心，保障國家能源安全。”上述鄭商所人士說。

“去年以來，煤炭市場開始呈現(xiàn)供大于求的格局，加上國家大力推動煤炭市場化改革，煤炭市場完全放開，上市動力煤期貨的時(shí)機(jī)日益成熟，當(dāng)前應(yīng)加快推出動力煤期貨。”國務(wù)院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)部研究室主任錢平凡在上述論壇上表示，“隨著我國加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，對一次能源需求的增速放緩。同時(shí)，動力煤產(chǎn)能不斷擴(kuò)大、鐵路運(yùn)輸瓶頸制約逐步減小，市場態(tài)勢由賣方市場向買方市場轉(zhuǎn)變，為推出動力煤期貨提供了有利的市場環(huán)境。”

他認(rèn)為，當(dāng)前推出動力煤期貨，能夠與籌備中的全國煤炭交易中心和國家儲煤基地互促發(fā)展，形成完善的市場體系結(jié)構(gòu)。同時(shí)，煤電企業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)現(xiàn)貨、期貨“兩條腿”走路，有效緩解當(dāng)前“市場煤”和“計(jì)劃電”的體制矛盾。與此同時(shí)，隨著我國煤炭進(jìn)口量的不斷擴(kuò)大，推出動力煤期貨，有利于確立定價(jià)權(quán)，提升我國在國際煤炭貿(mào)易市場的話語權(quán)，改善我國煤炭企業(yè)在國際貿(mào)易中的市場地位。

參與上述論壇的專家普遍表示，從焦炭和焦煤合約當(dāng)前成功運(yùn)行情況看，鑒于強(qiáng)烈的市場需求和良好的市場基礎(chǔ)，動力煤品種上市后，其交易活躍及經(jīng)濟(jì)功能發(fā)揮可期，利好煤炭產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行。

“已上市的焦煤期貨，為動力煤期貨的推出創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)條件。”中國煤炭工業(yè)協(xié)會經(jīng)濟(jì)運(yùn)行部副主任梁敦仕認(rèn)為，當(dāng)前推出動力煤期貨具有現(xiàn)實(shí)需求，將助推煤炭產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。一是在當(dāng)前及今后一段時(shí)期煤炭價(jià)格處于下行通道的市場環(huán)境下，煤炭生產(chǎn)企業(yè)亟須期貨市場提供有效規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的平臺和工具。二是完全放開的動力煤市場不但需要現(xiàn)貨價(jià)格，也需要中遠(yuǎn)期價(jià)格作為參考和指導(dǎo)。期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能有利于國內(nèi)煤炭生產(chǎn)企業(yè)科學(xué)合理安排生產(chǎn)和銷售計(jì)劃，避免行業(yè)盲目、無序擴(kuò)張。

來自煤電企業(yè)的代表，神華集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，動力煤期貨的推出不僅有助于煤炭企業(yè)解除困境，可以通過套期保值來規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格的下跌風(fēng)險(xiǎn)，還可以平滑企業(yè)的利潤，減少出現(xiàn)過去那種靠天吃飯，利潤大幅波動的情況。華能集團(tuán)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究院市場研究室主任韓文軒則表示，推出動力煤期貨，在電力行業(yè)市場化改革相對滯后的背景下，能夠?yàn)殡娏ζ髽I(yè)日常經(jīng)營提供套期保值的有效工具，從而規(guī)避市場波動風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，更好地承擔(dān)保障國民經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行的社會責(zé)任。

目前，動力煤期貨合約和相關(guān)制度設(shè)計(jì)已基本完成，合約標(biāo)的物為發(fā)熱量5000千卡/千克的動力煤，并選擇秦皇島港船板交貨價(jià)（港口平倉價(jià)）為交割基準(zhǔn)價(jià)，同時(shí)在車（船）板交割方式基礎(chǔ)上引入廠庫交割方式。“上述合約設(shè)計(jì)，保證了該期貨將成為國內(nèi)大宗商品期貨市場上具有最大可供交割量、最全物流方式、最便捷交割方式和最廣泛參與群體諸多特點(diǎn)的品種。”鄭商所相關(guān)人士介紹說。