廣發(fā)證券5月19日發(fā)布盛屯礦業(yè)（600711）的研究報(bào)告稱，公司擬非公開發(fā)行不超過1.63億股,募集資金不超過14.28億元。公司擬不低于8.77元/股,非公開發(fā)行不超過1.63億股,募資不超過14.28億元。7.24億元收購(gòu)盛屯投資85.71%、貴州華金3%股權(quán),4400萬(wàn)元增資貴州華金開展勘探,2.5億元投資金精礦綜合利用,2億元增資大有同盛,2.1億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。實(shí)際控制人姚雄杰和匯添富-盛世資產(chǎn)管理計(jì)劃認(rèn)購(gòu)10%和6%。
收購(gòu)優(yōu)質(zhì)金礦,新增黃金資源27.7噸,收購(gòu)價(jià)格合理。收購(gòu)后,盛屯投資和貴州華金將成為公司全資子公司。貴州華金擁有貴州冊(cè)亨縣三個(gè)金礦的采礦權(quán)及兩個(gè)探礦權(quán),合計(jì)保有儲(chǔ)量27.7噸。以7.24億成本計(jì),克金收購(gòu)成本26.14元/克,收購(gòu)價(jià)格合理。該金礦項(xiàng)目平均品位約5g/t。
是近年來(lái)出現(xiàn)的金礦收購(gòu)中難得的富礦。公司擬投入4400萬(wàn)開展勘探項(xiàng)目,預(yù)計(jì)將增獲金資源量8.23噸。貴州華金正在進(jìn)行技改460t擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目,預(yù)計(jì)2013年底投產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)。金精礦綜合利用一期產(chǎn)能為200噸/日,建成后,可通過貴州華金自產(chǎn)金精礦實(shí)現(xiàn)近50%的原料自給率,提升金精礦產(chǎn)品附加值。
增資大有同盛,有利于減少大額財(cái)務(wù)費(fèi)用。大有同盛定位是公司的自產(chǎn)礦銷售和綜合貿(mào)易平臺(tái),除自產(chǎn)銅、錫、鎢礦產(chǎn)品銷售,業(yè)務(wù)已經(jīng)延伸到鐵精粉、電石、蘭炭、電解鋁等領(lǐng)域。2012年公司貿(mào)易業(yè)務(wù)大幅發(fā)展,收入為124,634.71萬(wàn)元,同比增加451.72%。增資大有同盛有利于改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu),減少貿(mào)易業(yè)務(wù)資金占用帶來(lái)的大額財(cái)務(wù)費(fèi)用。
實(shí)際控制人和公司高管參與本次認(rèn)購(gòu)彰顯對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的看好。匯添富資產(chǎn)管理計(jì)劃是集合盛屯礦業(yè)公司高管、骨干員工的自有資金,通過匯添富專戶集中持有盛屯礦業(yè)股權(quán)。公司實(shí)際控制人和公司高管均參與認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行股票,彰顯了公司對(duì)自身未來(lái)發(fā)展的看好和決心。
預(yù)計(jì)2013-2015年EPS分別為0.31、0.45和0.48元,對(duì)應(yīng)PE為30.8、21和20倍。給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。
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