資源節(jié)省：鋰離子電池中含有大量的金屬元素，鎳、石墨等我國比較多，但是像鈷之類的金屬元素是我國稀缺的;我國的鋰元素絕對(duì)含量很多，但是開采難度比較大，一般都分布在西藏、青海、四川等條件比較艱苦的礦山;鹽湖鋰?yán)锩骀V離子含量比較高，提取鋰的難度也很大。

　　有利可圖：做鋰離子電池的梯次利用及資源化回收還是能形成商業(yè)化的，因?yàn)樽罱鼛啄昶囆袠I(yè)大量轉(zhuǎn)入電動(dòng)化，鋰離子電池需量新增，導(dǎo)致上游的貴金屬材料價(jià)格非常高，金屬鈷價(jià)格為60萬/噸，鎳10萬/噸，碳酸鋰17萬/噸，金屬鋰90萬/噸。

　　市場風(fēng)口

　　1、政策支持

　　最早在2012年的時(shí)候，國務(wù)院公布的《節(jié)能和新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提到了"制定動(dòng)力鋰電池回收利用管理辦法...";

　　2014年國務(wù)院辦公廳公布了《有關(guān)加快新能源汽車推廣應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，研究制定動(dòng)力鋰電池的回收利用政策;

　　2015年財(cái)政部、科技部、工信部、發(fā)改委在《有關(guān)2016-2020年新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政支持政策的通知》中提到"要讓電動(dòng)汽車及動(dòng)力鋰電池公司承擔(dān)廢舊電池回收的主體";

　　2016年，發(fā)改委、工信部、環(huán)保局、商務(wù)部及質(zhì)檢總局又相應(yīng)的公布了一系列政策，到目前為止，專門針對(duì)鋰離子電池回收的政策總共有20多項(xiàng)。

　　2018年三月，七部委聯(lián)合公布了最新的《有關(guān)開展新能源汽車動(dòng)力蓄電池回收利用試點(diǎn)工作的通知》。

　　梳理這些政策，可以歸納出以下四點(diǎn)：

　　國家各部委主張動(dòng)力鋰電池先進(jìn)行梯級(jí)利用，再進(jìn)行資源化回收;

　　落實(shí)生產(chǎn)者責(zé)任延伸，即"誰生產(chǎn)，誰負(fù)責(zé)";

　　建立動(dòng)力鋰電池的回收利用體系，開展一些試點(diǎn)項(xiàng)目，建立回收化網(wǎng)絡(luò)及信息監(jiān)管;

　　行業(yè)規(guī)范不斷完善，國家對(duì)公司的資質(zhì)要求逐步清晰。

　　2、市場規(guī)模

　　鋰離子電池整體可以分為三大類：

　　消費(fèi)類電池：用在手機(jī)、IpAD、筆記本電腦等消費(fèi)類電子產(chǎn)品上的電池，以鈷酸鋰離子電池為主;

　　動(dòng)力鋰電池：用在新能源汽車上的電池，乘用車上重要是三元電池，商用車重要是磷酸鐵鋰離子電池;

　　儲(chǔ)能電池：用在充電站、火電站、商用儲(chǔ)能等方面的電池，重要使用的是磷酸鐵鋰離子電池。

　　梯次利用是什么?舉個(gè)例子，例如將電池用在新能源汽車上，電池充滿電的時(shí)候是100%的能量，當(dāng)電池使用一段時(shí)間后，電量會(huì)衰減，當(dāng)電量衰減到80%的時(shí)候就不能使用在汽車上，這就進(jìn)行了第一階段的利用;從汽車上衰減下來的電池，電量從80%-20%的區(qū)間可以做梯次利用，例如應(yīng)用在低速車、電動(dòng)三輪車、電動(dòng)摩托車、充電站儲(chǔ)能、火電站削峰填谷、光伏等方面;電量在20%以下的電池可以認(rèn)為完成了它的壽命周期，這時(shí)候就可以進(jìn)行回收。這樣就把整個(gè)電池的使用按照容量分為了三部分：汽車用、梯次利用、報(bào)廢回收。

　　2017年我國新能源汽車的產(chǎn)銷量在80萬輛左右，全球來看總共為130萬輛;預(yù)計(jì)到2020年我國的新能源汽車將達(dá)到300萬輛，全球?qū)⑦_(dá)到500萬輛。根據(jù)新能源汽車的銷量測(cè)算，到2020年鋰離子電池的需求將達(dá)到250GWh，這部分電池的衰減要逐步回收利用。

　　根據(jù)近年新能源汽車動(dòng)力鋰電池的需求量測(cè)算，乘用車電池容量從100%到80%的時(shí)候，壽命在5年左右，商用車在3年左右，我國新能源汽車大規(guī)模使用在2014年，以此推算，到2018年左右動(dòng)力鋰電池將進(jìn)入大規(guī)模的退役階段，換句話說，2018年真正開始做鋰離子電池回收就會(huì)迎來新的風(fēng)口，即下一個(gè)上升點(diǎn)。根據(jù)高工鋰電、各大券商等的測(cè)算，2018年預(yù)計(jì)將有11GWh的電池退役，對(duì)應(yīng)的市場空間在60億左右;2020年的市場空間在150億，2023年達(dá)到400億，從2018年到2023年，年復(fù)合上升率達(dá)到50%，可以說鋰離子電池的回收會(huì)成為下一個(gè)市場風(fēng)口。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年鋰離子電池的回收量在8萬噸，市場規(guī)模在30-40億左右。在這8萬噸中，電池拆解占到95%，沒有進(jìn)行梯次利用，目前梯次利用市場推廣不利的原因重要有以下幾點(diǎn)：

　　前幾年的電池技術(shù)安全性問題比較突出;

　　報(bào)廢量比較少，標(biāo)準(zhǔn)化程度不高，進(jìn)行梯次利用的匹配比較困難;

　　儲(chǔ)能市場還沒有大規(guī)模釋放。

　　技術(shù)路線

　　1、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)

　　我國在《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》中要求：濕法冶煉條件下，鎳鈷錳的綜合回收利用率不低于98%，火法冶煉的回收利用率不低于97%。目前國內(nèi)比較領(lǐng)先的公司像邦普等已經(jīng)基本達(dá)到了標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、磷酸鐵鋰

　　動(dòng)力鋰電池重要分為磷酸鐵鋰，用在商用車上，和三元電池，用在乘用車上，相比較而言，磷酸鐵鋰更適合梯次利用。這兩種電池的性能不太相同，磷酸鐵鋰的循環(huán)壽命更長，電量從100%衰減到80%壽命可以達(dá)到2000-6000次。

　　CATL做過上述測(cè)算，退役之后的磷酸鐵鋰動(dòng)力鋰電池可以作為儲(chǔ)能電池使用至少5年。磷酸鐵鋰假如直接報(bào)廢、拆解回收，收益有限，其成分鐵不值錢，鋰的含量又非常少，1噸磷酸鐵鋰的回收經(jīng)濟(jì)收益在10000左右，假如用作梯次利用收益在30000-40000左右，所以從這兩個(gè)方面來看，磷酸鐵鋰比較適合梯次利用。

　　3、梯次利用

　　梯次利用的流程可以分為三步：先對(duì)回收的電池進(jìn)行篩選，然后進(jìn)行電池的串并聯(lián)，第三步進(jìn)行充放電的管理，外加入BMS，設(shè)計(jì)容量和功率的匹配。一般電池容量和功率的匹配比為8:1.放電倍率在0.125C。

　　梯次利用的關(guān)鍵技術(shù)在于兩個(gè)：

　　離散整合技術(shù)：不同電池的pack技術(shù)不同，拆解完要對(duì)不同的單體電池根據(jù)電池模組的性能、壽命等進(jìn)行整合;

　　全生命周期追溯技術(shù)：通過BMS供應(yīng)的SOC、SOH、SOp技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行估算。

　　國家要求構(gòu)建新能源汽車國家監(jiān)測(cè)和動(dòng)力蓄電池回收利用溯源綜合管理平臺(tái)，平臺(tái)以電池生產(chǎn)時(shí)的編碼為信息載體，一直到電池死亡進(jìn)行全生命周期的追溯和數(shù)據(jù)記錄。

　　4、資源化回收

　　磷酸鐵鋰壽命比較長，而三元電池的循環(huán)壽命在800-2000次左右，比較短;三元電池的安全性也沒有鐵鋰離子電池的好，著火點(diǎn)比較低，不適合用于儲(chǔ)能電站、通訊基站等環(huán)境復(fù)雜的領(lǐng)域。

　　此外三元電池所含的鎳鈷錳價(jià)格比較高，即使直接拆解，收益也很可觀。所以相比而言，三元電池更適合拆解回收。三元電池拆解回收的價(jià)格在40000-50000元/噸，假如將拆解下來的鎳鈷錳再去做三元材料的前驅(qū)體，價(jià)格更高，以CATL為例，單價(jià)在80000元/噸。

　　資源化回收分兩個(gè)階段：回收的電池先進(jìn)行預(yù)處理，放電，除去外包裝，手工拆解分離得到電芯;然后再回收。

　　回收技術(shù)可以分為三大類：

　　干法（物理法）：

　　機(jī)械分選法：機(jī)械手段破碎篩分，直接分選

　　高溫?zé)峤夥ǎ焊邷胤贌?，形成蒸汽揮發(fā)冷凝

　　干法熱修復(fù)：干法之后對(duì)回收的粗產(chǎn)品進(jìn)行再次加工成為材料

　　濕法（化學(xué)法）：

　　濕法冶金：用化學(xué)試劑溶解分離浸出

　　化學(xué)萃取：用試劑分離

　　離子交換：用離子實(shí)現(xiàn)交換

　　生物回收技術(shù)：重要是用微生物浸出，目前來說還比較難，技術(shù)問題有待突破。

　　目前行業(yè)上，三元電池普遍采用的是濕法，磷酸鐵鋰采用的是干法，這也是比較推薦的方法。相比而言，濕法的成本比較高，但是回收的材料純度比較高，各有利弊。

　　運(yùn)營模式

　　1、美國：生產(chǎn)者責(zé)任延伸+消費(fèi)者押金制度

　　以TSLA為例，2015年TSLA公布了pOWERWALL用于儲(chǔ)能市場，做鋰離子電池的梯次利用。

　　2、德國：生產(chǎn)者承擔(dān)重要責(zé)任

　　以博世為例，2015年開始做電池的梯次利用回收，到2018年回收率預(yù)計(jì)在50%以上。

　　3、日本：立法+對(duì)電池生產(chǎn)公司補(bǔ)助

　　日本從國家層面立法，對(duì)電池生產(chǎn)公司回收進(jìn)行補(bǔ)助。以豐田為例，豐田是全球混動(dòng)汽車龍頭，1998年就開始做廢舊電池的回收，它的回收重要有三步：先建立回收網(wǎng)絡(luò)，然后對(duì)回收的電池進(jìn)行詳細(xì)評(píng)估，選擇是維修還是梯次利用，關(guān)于完全喪失再利用價(jià)值的電池進(jìn)行拆解和化學(xué)處理。2015年豐田將凱美瑞混合動(dòng)力車的廢舊電池用于黃石國家公園設(shè)施儲(chǔ)能供電，重新設(shè)計(jì)了儲(chǔ)能電池管理系統(tǒng)，208個(gè)凱美瑞電池可存儲(chǔ)85KWh電能，將電池的使用壽命延長了兩倍。

　　4、鉛酸電池回收

　　2016年我國鉛酸電池的生產(chǎn)量達(dá)到400萬噸，鉛的價(jià)值含量達(dá)到400億，從技術(shù)方面看，我國鉛酸電池的回收率可以達(dá)到98%，但實(shí)際回收率只有30%，重要的問題在于始終沒有建立一個(gè)規(guī)?；木W(wǎng)絡(luò)。

　　回收主體應(yīng)該實(shí)行生產(chǎn)者責(zé)任的延伸制度，即汽車生產(chǎn)公司、電池成產(chǎn)公司、第三方資源回收再生公司作為回收的主體，其中汽車生產(chǎn)公司是重點(diǎn)。

　　商業(yè)模式上，建立回收網(wǎng)絡(luò)，進(jìn)行專業(yè)化處理兩者有機(jī)結(jié)合，目前已初具雛形。未來的行業(yè)競爭邏輯也重要集中在這兩點(diǎn)：

　　建立全國的回收網(wǎng)絡(luò)，出現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，可以攤薄成本;突破技術(shù)門檻。

　　目前來看，2017年我國梯次利用的電池非常少，重要問題在于經(jīng)濟(jì)性。根據(jù)電池聯(lián)盟的數(shù)據(jù)顯示，我國的儲(chǔ)能以抽水蓄能為主，火電站以鉛炭電池為主，磷酸鐵鋰離子電池遲遲沒有成為梯次利用的主體重要原因在于成本，上圖可以看出，鉛炭電池和抽水蓄能的成本在0.4元/kWh左右，鋰離子電池在0.7元/kWh。以煦達(dá)動(dòng)力鋰電池溧陽項(xiàng)目為例，測(cè)算結(jié)果表明，儲(chǔ)能項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期在6年左右，假如要出現(xiàn)收益則要運(yùn)營滿10年，這樣稅后收益率在10%。雖然現(xiàn)階段梯次利用的經(jīng)濟(jì)性不明顯，但是隨著電池成本的下降，未來梯次利用的市場會(huì)逐步爆發(fā)。

　　投資并購

　　1、我國鐵塔

　　鐵塔公司是由我國電信、我國移動(dòng)、我國聯(lián)通共同出資設(shè)立的大型通信基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)公司，重要從事通信鐵塔等基站配套設(shè)施和室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設(shè)、維護(hù)以及運(yùn)營工作，今年一月初，鐵塔公司和重慶長安、比亞迪、銀隆新能源、沃特瑪、國軒高科、桑頓新能源等17家公司聯(lián)手進(jìn)行磷酸鐵鋰的回收，目前在全國12個(gè)省市建立了3000多個(gè)基站。

　　2、上汽寧德

　　上汽是汽車行業(yè)龍頭，CATL是動(dòng)力鋰電池行業(yè)龍頭，兩大龍頭聯(lián)手卡位動(dòng)力鋰電池的回收，2018年三月共同簽署了戰(zhàn)略合作諒解備忘錄。

　　CATL在2013年就已經(jīng)對(duì)邦普完成收購，目前鋰離子電池回收業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)成為三大核心業(yè)務(wù)之一，2017年回收業(yè)務(wù)板塊的收益達(dá)到25億，單價(jià)為80000元/噸，毛利率達(dá)到27%，業(yè)務(wù)占比達(dá)到13%。

　　3、投資并購

　　從行業(yè)來看，早在2013年，CATL就已經(jīng)并購了邦普;2017年廈門鎢業(yè)收購了贛州豪鵬;2018年并購的案例更多一點(diǎn)。