不少人認(rèn)為2011年是中國清潔技術(shù)產(chǎn)業(yè)的動蕩一年。代表性產(chǎn)業(yè)光伏和風(fēng)電同時遭遇了價格急速下跌、利潤微薄的困境。太陽能分析機(jī)構(gòu)IHS-iSuppli數(shù)據(jù)顯示，2011年二季度，晶硅組件價格下跌16%，三季度跌勢延續(xù)。國內(nèi)四大光伏巨頭英利、尚德、天合、賽維LDK在2011年三季度共虧損2.9億美元。中國風(fēng)電龍頭企業(yè)的2011年半年報業(yè)績也不盡如人意，華銳風(fēng)電和金風(fēng)科技凈利潤分別同比降低48%和45%。LED產(chǎn)業(yè)也遇到同樣的問題，LED藍(lán)寶石襯底片價格在2011年從30美元/塊跌落到8美元/塊。許多不明就里的新進(jìn)入者都遭遇了難堪的關(guān)停產(chǎn)困境。

　　產(chǎn)業(yè)的下行曲線，使得投資機(jī)構(gòu)對于清潔技術(shù)追捧的熱度逐漸冷卻，北極光創(chuàng)投董事總經(jīng)理楊磊對此深有體會?！皟赡昵?，當(dāng)談清潔技術(shù)投資的時候，一窩蜂，一個人玩的時候很好，很多人玩的時候，供需關(guān)系很快就失衡了?！彼f。

　　擠出泡沫之后呢？許多投資者并沒有氣餒，他們開始尋找真正的價值投資機(jī)會。德同資本董事總經(jīng)理邵俊和羅斯柴爾德中國基金聯(lián)席董事劉曉雨均認(rèn)為，在市場偏冷的環(huán)境下，反而是投資者比較好的進(jìn)入時機(jī)。相較于過去“搶項目”，清潔技術(shù)投資現(xiàn)在逐漸冷靜，投資者更加清楚地知曉方向：一個是高壁壘的技術(shù)，一個是產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展中的缺失和薄弱的環(huán)節(jié)。

　　2.0技術(shù)

　　以清潔技術(shù)所占份額較大的新能源來看，新能源與傳統(tǒng)能源競爭進(jìn)程中，成本是至關(guān)重要的考量指標(biāo)。而過去如晶硅電池組件領(lǐng)域所采用的規(guī)模、垂直整合來控制成本的方式，已不是投資者最感興趣的。

　　這些手握幾十億元的風(fēng)投、基金看重的是利用技術(shù)提升來實現(xiàn)成本降低?！凹夹g(shù)上突破了，成本自然就降下來了，比小打小鬧，單純減少一些采購成本、人員成本控制有意義得多。”邵俊說。德同投資了一家名叫喜瑞能源的企業(yè)，其正開發(fā)一種下一代的薄膜太陽能電池解決方案，并已經(jīng)在杭州蕭山建設(shè)生產(chǎn)線。邵俊介紹，喜瑞生產(chǎn)出來的薄膜太陽能電池轉(zhuǎn)換率已經(jīng)超過20%，與晶硅光伏技術(shù)相比，轉(zhuǎn)換率優(yōu)勢明顯。

　　羅斯柴爾德中國基金和大地銀鼎在2011年9月投資了一家專注高倍聚光發(fā)電技術(shù)（三代光伏技術(shù)）的企業(yè)聚恒太陽能，其聚光組件轉(zhuǎn)換率達(dá)到28%。聚恒CEO容崗告訴《環(huán)球企業(yè)家》，到2012年年中聚光組件的成本就能夠下降到與晶硅組件抗衡。

　　喜瑞的下一代薄膜技術(shù)、聚恒的聚光發(fā)電技術(shù)，這些不同于傳統(tǒng)的技術(shù)被楊磊統(tǒng)稱為2.0技術(shù)，包括北極光投資的碲化隔薄膜電池生產(chǎn)商龍炎。楊磊認(rèn)為，不僅是光伏行業(yè)，風(fēng)電、LED等其他清潔技術(shù)行業(yè)都存在2.0技術(shù)，這些才是投資者感興趣的方向。其特點(diǎn)就是在細(xì)分行業(yè)內(nèi)有絕對領(lǐng)先優(yōu)勢、高壁壘。

　　除了技術(shù)創(chuàng)新，投資者也在關(guān)注商業(yè)模式上的創(chuàng)新。青云創(chuàng)投合伙人張立輝介紹，青云一直在尋找對產(chǎn)業(yè)鏈有所整合的企業(yè)出現(xiàn)?！艾F(xiàn)在能不能有個新的家伙跳出來，使行業(yè)生態(tài)發(fā)生急劇變化？說我不需要某些環(huán)節(jié)，從而整合產(chǎn)業(yè)鏈上分散的利潤點(diǎn)?！睆埩⑤x說。

　　邵俊曾投資過無錫尚德，尚德上市時摩根士丹利在首發(fā)研究報告的抬頭是“GlobalCostLeader”（全球成本領(lǐng)先者）。邵俊希望喜瑞上市時，抬頭是“GlobalTechnologyLeader”（全球科技領(lǐng)先者）。

　　缺失環(huán)節(jié)

　　光伏、風(fēng)電在2011年一直被扣上“產(chǎn)能過剩”的帽子。事實上，過剩的只是產(chǎn)業(yè)鏈中某些環(huán)節(jié)，比如風(fēng)機(jī)設(shè)備制造、光伏電池組件。但縱觀整個產(chǎn)業(yè)鏈，某些環(huán)節(jié)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有跟上發(fā)展速度，甚至缺失。

　　以風(fēng)電舉例，西北大漠風(fēng)機(jī)停止運(yùn)轉(zhuǎn)的原因則是并網(wǎng)的制約。張立輝說：“可以將風(fēng)電產(chǎn)業(yè)比作一個圓圈，從最上端的設(shè)備制造至中端的風(fēng)場發(fā)電，再到最下端的風(fēng)電并網(wǎng)入戶，是一個完整的閉環(huán)?，F(xiàn)在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)這個圈沒有畫圓，設(shè)備制造激烈競爭，成本急劇下降，但是發(fā)的電不能并網(wǎng)、無法送到用戶手中?！逼渲猩婕暗郊夹g(shù)的突破及廣泛的商業(yè)機(jī)會。如何把這個圈畫圓，則是張立輝們的投資方向。

　　隨著國內(nèi)光伏電站規(guī)模逐漸擴(kuò)大，并網(wǎng)問題不僅僅是風(fēng)電的獨(dú)有問題。廣泛被看好的是儲能技術(shù)。儲能領(lǐng)域明星企業(yè)普能就已經(jīng)獲得過北極光、德豐杰、德同、紅杉的投資，普能生產(chǎn)的釩電池可將清潔電力儲存起來，再穩(wěn)定、連續(xù)地向電網(wǎng)輸出。

　　楊磊認(rèn)為，儲能是清潔技術(shù)各個領(lǐng)域發(fā)展中的一個明顯的薄弱環(huán)節(jié)。風(fēng)能、太陽能、電動汽車，都面臨這一制約瓶頸，需要靠儲能技術(shù)解決。北極光在儲能領(lǐng)域已經(jīng)投資了四家企業(yè)，“我們織了個很密的網(wǎng)，我們找有一定基因的公司，它們之間可以有很多合作，我希望它們創(chuàng)造出一加一大于二的效果。”楊磊說。

　　智能電網(wǎng)也是解決并網(wǎng)問題的一大發(fā)展方向。青云投資的三得普華就是智能電網(wǎng)開發(fā)商，專注于靈活交流輸電、配電設(shè)備以及電網(wǎng)監(jiān)控設(shè)備的研發(fā)。劉曉雨曾接觸做電站監(jiān)控系統(tǒng)的專業(yè)公司，對每個點(diǎn)、每臺機(jī)組的發(fā)電效率進(jìn)行監(jiān)控。劉還接觸過專門做峰谷調(diào)節(jié)系統(tǒng)的企業(yè)。

　　邵俊認(rèn)為，電網(wǎng)還并沒有享受到清潔電力的好處—“新能源不能成為封閉產(chǎn)業(yè)，自說自話，最終一定要跟電網(wǎng)結(jié)合，才會真正變成一個大產(chǎn)業(yè)。這里還有很多需要解決的問題，那就是投資機(jī)會?！?/p>

　　“總體來講，節(jié)能減排、新能源在十二五規(guī)劃中所占比重相當(dāng)高，國家是將這塊放在戰(zhàn)略高度上考慮，這一大方向不會改變?！鄙劭≌f。