在2011年曾被寄予厚望的LED照明市場并未完全啟動，究其原因，成本過高依然是制約其商用化的主要因素，所幸的是，隨著技術進步和市場競爭帶動LED終端產(chǎn)品價格的降價，LED在照明領域的滲透步伐開始加快。短期內(nèi)，對政策扶持的把握依然是LED行業(yè)主題投資的關鍵，包括此次工信部提出四個方面推動LED發(fā)展、多部委聯(lián)動推進“十城萬盞計劃、以及全球白熾燈淘汰路線等，這些措施都將有助于拉動終端需求開啟。目前，國內(nèi)整個LED產(chǎn)業(yè)正陷入結構性過剩的危機，這也意味著未來整個產(chǎn)業(yè)的洗牌進程將加速，那些具有技術創(chuàng)新能力和資金實力的企業(yè)則會脫穎而出。從投資的角度來看，在產(chǎn)業(yè)鏈中上游行業(yè)更具投資價值，上市公司中可關注三安光電、乾照光電、德豪潤達等。

　　在工信部的指導和組織下，中國半導體照明/LED產(chǎn)業(yè)與應用聯(lián)盟正式成立。據(jù)悉，聯(lián)盟由國內(nèi)150多家LED企業(yè)、照明企業(yè)以及行業(yè)協(xié)會、標準化組織、檢測機構等單位共同發(fā)起。此外，工信部表示將重點從加強引導和規(guī)劃，加快產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整，加強標準、知識產(chǎn)權和檢測體系建設，以及加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游互動、加大LED在各領域的推廣應用等四方面推進LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

　　從目前LED產(chǎn)業(yè)在全球的發(fā)展情況來看，政策的扶持始終是推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要推動力，同時，隨著技術進步和規(guī)模效應有效降低光源的生產(chǎn)成本，LED在照明領域的滲透步伐正在逐步加快。在應用領域方面，目前LED光源的仍主要應用在顯示屏、背光源等領域，其最大的需求照明市場仍未打開，在全球節(jié)能減排以及各國開始逐步禁用白熾燈的背景下，照明市場的開啟無疑將成為LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展另一大亮點。

　　此次工信部從加快產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整、加強產(chǎn)業(yè)鏈上下游互動等四方面推進LED產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。其中包括利用各種渠道資金，加大研發(fā)投入，突破產(chǎn)業(yè)關鍵技術和大生產(chǎn)技術，并鼓勵國外優(yōu)勢企業(yè)在國內(nèi)加大對產(chǎn)業(yè)鏈上游領域的投資。據(jù)了解，相對于全球LED產(chǎn)業(yè)巨頭而言，國內(nèi)LED企業(yè)在芯片領域仍處于落后地位，目前全球LED上游的外延片及芯片的設計、技術、產(chǎn)能等基本上是由日本和歐美國家主導，因此，未來引導國內(nèi)企業(yè)向上游關鍵部件和核心技術的發(fā)展，將是促進LED國產(chǎn)化發(fā)展的重要前提。

　　據(jù)悉，此次聯(lián)盟成立后，主要工作任務包括推進半導體照明/LED產(chǎn)業(yè)核心技術和產(chǎn)品的自主創(chuàng)新，推動科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化等。此外，還包括推動半導體照明/LED產(chǎn)業(yè)公共服務體系建設、技術標準研究等。統(tǒng)計顯示，2011年我國LED產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達1,540億元，同比增長22%，產(chǎn)量同比增長50%。預計2012年在照明產(chǎn)品的帶動下，行業(yè)產(chǎn)值有望達到2,000億元，同比增長30%。

　　目前市場主流燈具的成本為每流明0.001-0.008美元，相比2010年LED燈具仍在每流明0.01美元，差距仍然較大，過高的成本導致了2010年LED照明全球滲透率不及5%，未來LED照明市場啟動的關鍵點在于終端售價的下降。從成本的角度，影響LED光源成本的要素包括光效、合格率、工藝流程、襯底材料、設備效率和規(guī)模效應，從市場的角度，規(guī)模擴大能夠發(fā)揮規(guī)模效應，但單個企業(yè)的產(chǎn)能投放往往是超前的，容易造成市場供過于求，加上成本已經(jīng)降低，最終通過降價競爭以獲取市場份額在所難免，而價格的降低就會激發(fā)出更多需求，客觀上加速了LED在通用照明領域的滲透。

　　目前，由于整個LED產(chǎn)業(yè)正陷入結構性過剩的危機，產(chǎn)業(yè)鏈上藍寶石襯底、芯片、封裝、應用的價格一路走低，據(jù)高工LED產(chǎn)業(yè)研究所統(tǒng)計，今年1-7月份，2寸藍寶石襯底的價格從年初最高35美元/片，下降至目前的13-15美元/片，平均下降幅度過50%；此外，LED芯片平均降價25%，LED封裝平均降價23%，LED應用平均降價也達到21%，不同種類產(chǎn)品價格變化差別較大，部分燈串價格降幅甚至高達75%，產(chǎn)能過剩、全產(chǎn)業(yè)鏈成本都處于一個下降通道，有利于終端應用成本盡快達到市場可接受的程度和經(jīng)濟應用水平。

　　此前，國內(nèi)部分地區(qū)為了加快LED行業(yè)上游關鍵元器件的產(chǎn)業(yè)化步伐，在全國率先實施了MOCVD設備財政補貼政策，補貼標準為對符合條件的藍綠光MOCVD補貼資金每臺1,000元，紅黃光MOCVD每臺補貼800元，此后，全國各地紛紛仿效，掀起了一輪LED外延片投資熱潮，在政府對于MOCVD設備的補貼暫停后，預計照明將成為下一階段的補貼方向。據(jù)悉，目前全球各國都在借助LED照明補貼政策積極應對，如韓國“綠色LED照明普及發(fā)展方案等。

　　值得注意的是，當前專利技術是全球主要LED廠商獲得競爭優(yōu)勢，保持自身市場份額的重要手段。目前日本、美國掌握了大部分專利技術，其中，日本占據(jù)絕對優(yōu)勢，占全球?qū)＠偭?9.8%，盡管我國半導體照明產(chǎn)業(yè)起步較晚，但產(chǎn)業(yè)界進展迅速，近五年來專利申請量增長率一直保持全球第一。目前，中國專利申請量已經(jīng)占全球總量的27.2%，直逼日美，已成為專利技術最活躍的市場之一。目前國內(nèi)相關單位在LED的外延材料、芯片制造、器件封裝、熒光粉等方面已掌握了一批知識產(chǎn)權，形成了一定的技術基礎。

　　在應用領域方面，目前背光源占據(jù)50%以上的LED需求，短期來看該市場仍有發(fā)展空間，但是長期來看，由于在電腦、電視方面的滲透率趨于飽和，未來應用前景較為有限，未來LED的應用領域由背光轉(zhuǎn)為照明市場。此前，多部委聯(lián)動推進城市照明轉(zhuǎn)型，“十城萬盞試點兩年多來，迎來主管部門出具的首份指導意見，此外，隨著全球開始禁用白熾燈，路燈LED改造無疑將成為LED照明普及的另一重要推動力。據(jù)國家發(fā)改委人士預測，“十二五期間，LED產(chǎn)業(yè)有望實現(xiàn)翻兩番的目標，至2015年末中國的LED照明滲透率達20%。

　　根據(jù)《2011中國半導體照明行業(yè)年度報告》預測，半導體照明行業(yè)今年總產(chǎn)值可達1570億元。但由于LED產(chǎn)業(yè)的集中度很低，從制造能力來看，不少企業(yè)已成為國際大廠的OEM、ODM商，或是重要的LED制造基地，前十位的企業(yè)只占16.5%的市場份額。國內(nèi)的外延產(chǎn)能、芯片產(chǎn)能主要集中在中低端應用，存在著結構性產(chǎn)能過剩的風險，未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展伴隨著產(chǎn)能的結構性過剩洗牌過程將加速，一些具有技術創(chuàng)新能力和資金實力的企業(yè)則會脫穎而出。

　　目前國內(nèi)上市公司中，進入上游藍寶石襯底生產(chǎn)的企業(yè)包括有天通股份（600330：7.37，+0.29，↑4.1）、水晶光電（002273：28.48，+1.06，↑3.87）等，進入外延片生產(chǎn)的企業(yè)包括三安光電（600703：11.39，+0.89，↑8.48）、乾照光電（300102：13.19，+0.64，↑5.1）和士蘭微（600460：8.75，+0.61，↑7.49）等，而國內(nèi)LED封裝應用領域公司各有特點，從技術層面來看，瑞豐光電在（300241）在封裝技術上較為領先，其次為鴻利光電（300219），而雷曼光電（300162：15.47，+0.87，↑5.96）、洲明科技（300232）在LED顯示屏技術上相當。從產(chǎn)品應用領域來看，在LED照明領域收入占總收入比重最高的為鴻利光電，約80%，其次為瑞豐光電，約為53.5%。另外，可重點關注具有垂直一體化優(yōu)勢的國星光電（002449：15.29，+0.58，↑3.94）和德豪潤達（002005：15.80，+0.61，↑4.02）等。