10月17日，國(guó)家發(fā)改委經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)節(jié)局公布的一組數(shù)據(jù)，讓形勢(shì)持續(xù)緊張的水電發(fā)電再度雪上加霜。9月份主要流域來(lái)水較常年繼續(xù)偏枯，同期全國(guó)水電發(fā)電量為568.7億千瓦時(shí)，同比下降24.5%，降幅較8月擴(kuò)大9.9個(gè)百分點(diǎn)。種種跡象表明，這種局面在今冬明春仍將持續(xù)。受此影響，分析人士普遍認(rèn)為，水電類上市公司第三季度乃至全年業(yè)績(jī)整體堪憂。

　　三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)警頻現(xiàn)

　　發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，國(guó)家電網(wǎng)區(qū)域重點(diǎn)水電廠來(lái)水總體偏枯1成半，除黃河上中游、鴨綠江、漢江水量增加外，其余各流域均不同程度偏枯。其中，長(zhǎng)江上游干流、閩江、岷江、大渡河偏少3-4成，清江、沅江、贛江、雅礱江、烏江下游偏少6-8成。

　　南方電網(wǎng)區(qū)域重點(diǎn)水電廠也不容樂觀，紅水河、烏江流域來(lái)水偏少超過8成，瀾滄江流域偏少接近4成。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，全國(guó)重點(diǎn)水電廠可調(diào)水量為1049億立方米，同比下降18.5%。其中，國(guó)家電網(wǎng)區(qū)域重點(diǎn)水電廠可調(diào)水量同比下降8.9%，南方電網(wǎng)重點(diǎn)水電廠可調(diào)水量同比下降64.9%。

　　受上述因素影響，多家水電類上市公司對(duì)第三季度業(yè)績(jī)已頻發(fā)下滑的預(yù)警。

　　10月11日，閩東電力(000993)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)預(yù)減公告，稱前三季度公司將出現(xiàn)最多100%的凈利潤(rùn)下降。10月13日，桂冠電力(600236)公告稱，公司前三季度凈利潤(rùn)將同比下降50%左右。一天之后，黔源電力(002039)也發(fā)布預(yù)告，預(yù)計(jì)公司2011年凈利潤(rùn)將同比下降80%—75%。此外，國(guó)投電力(600886)旗下的二灘水電無(wú)論是發(fā)電量還是上網(wǎng)電量，較去年同期也都有所下降。

　　三家公司對(duì)業(yè)績(jī)大幅預(yù)減的原因給出了相同的解釋，公司水電站所處流域降雨量大幅下降，導(dǎo)致水電發(fā)電量大幅下降。

　　今冬明春形勢(shì)難言好轉(zhuǎn)

　　目前種種跡象表明，未來(lái)的形勢(shì)有可能更糟。

　　國(guó)慶節(jié)前，國(guó)家能源局電力司副司長(zhǎng)郝衛(wèi)平就曾對(duì)記者表示，今年水電站可調(diào)發(fā)電量、蓄能值較去年同期減少三至四成，秋汛補(bǔ)水有限，冬季水電出力低于常年已難改變。今冬明春電力供需形勢(shì)不容樂觀，部分省區(qū)可能持續(xù)缺電。

　　此次發(fā)改委公布的另一數(shù)據(jù)印證了郝衛(wèi)平的擔(dān)憂。截至9月末，全國(guó)重點(diǎn)水電廠蓄能值為281億千瓦時(shí)，同比下降36%，蓄能值的大幅下降將給后期水電生產(chǎn)及電力供應(yīng)帶來(lái)不利影響。

　　這組數(shù)據(jù)中，南方電網(wǎng)區(qū)域重點(diǎn)水電廠蓄能值下降61.4%，遠(yuǎn)高于國(guó)家電網(wǎng)區(qū)域的10.43%，這說明南方水電企業(yè)將面臨更加嚴(yán)峻的形勢(shì)。

　　10月9日，南方電網(wǎng)總經(jīng)理鐘俊在公司2011年迎峰度夏暨防風(fēng)防汛總結(jié)表彰電視電話會(huì)議上指出，今冬明春全網(wǎng)將持續(xù)呈現(xiàn)電力電量雙缺的困難局面。

　　他表示，四季度至2012年汛前，全網(wǎng)最大電力缺口預(yù)計(jì)為1500-1800萬(wàn)千瓦，其中廣東600-1000萬(wàn)千瓦，廣西300萬(wàn)千瓦，貴州300萬(wàn)千瓦，云南200萬(wàn)千瓦，海南20萬(wàn)千瓦。

　　造成該局面的原因除了需求增長(zhǎng)旺盛外，另一原因就是來(lái)水資源持續(xù)嚴(yán)重偏枯，水庫(kù)蓄水不足。目前三大流域蓄能僅為84億千瓦時(shí)，同比減少60%。他預(yù)計(jì)四季度紅水河和烏江流域來(lái)水仍將持續(xù)偏枯5-8成，瀾滄江流域偏枯3-4成。

　　根據(jù)中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心研究員李廷提供的數(shù)據(jù)，三季度煤價(jià)較上季度整體走弱，這意味著火電行業(yè)三季度業(yè)績(jī)或?qū)⒂兴纳?。但受上述因素影響，尚未發(fā)布三季報(bào)的水電類上市公司業(yè)績(jī)則面臨著冰火兩重天的危險(xiǎn)。

　　目前，尚未發(fā)布三季報(bào)的水電類上市公司還有長(zhǎng)江電力(600900)、三峽水電(600116)、文山電力(600995)、粵水電(002060)等。