在新疆跨越式發(fā)展的基調(diào)下，新疆基建投資受宏觀調(diào)控的影響相對(duì)較小，據(jù)悉，今年以來(lái)新疆地區(qū)水泥需求旺盛，供給仍有缺口，該區(qū)域水泥龍頭企業(yè)天山股份仍大有用武之地。

　　半年報(bào)顯示，天山股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.61億元，同比增長(zhǎng)64.13%；歸屬上市公司股東利潤(rùn)3.83億元，同比增長(zhǎng)150.33%。報(bào)告期內(nèi)，江蘇地區(qū)水泥、熟料價(jià)格上升，新疆地區(qū)水泥需求旺盛及部分新建項(xiàng)目投產(chǎn)，使得公司水泥產(chǎn)銷量增加，帶動(dòng)業(yè)績(jī)大增。上半年，公司的水泥業(yè)務(wù)毛利率達(dá)36.47%，同比增長(zhǎng)9.06%。

　　不過(guò)，天山股份半年報(bào)業(yè)績(jī)略低于市場(chǎng)預(yù)期。究其原因，公司上半年三項(xiàng)費(fèi)用與所得稅的大幅增長(zhǎng)，侵蝕了部分凈利潤(rùn)。據(jù)披露，公司上半年三項(xiàng)費(fèi)用共5.62億元，同比增長(zhǎng)69.79%，主要是由于公司規(guī)模擴(kuò)大，新建項(xiàng)目較多，導(dǎo)致管理費(fèi)用、銷售費(fèi)用同比大幅上漲。另外，公司上半年的有效稅率為21.6%，高于去年上半年的13.8%，導(dǎo)致所得稅同比大幅增加。

　　“相對(duì)而言，新疆地區(qū)的基建受宏觀調(diào)控影響程度較小，水泥價(jià)格有真實(shí)需求支撐?！敝型蹲C券分析師王欽對(duì)記者表示，新疆地區(qū)的水泥需求旺盛，供給仍有缺口，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)品價(jià)格將比較平穩(wěn)。王欽透露，天山股份喀什天山4000t/d項(xiàng)目和葉城天山4000t/d項(xiàng)目已于近期點(diǎn)火投產(chǎn)，合計(jì)年產(chǎn)能達(dá)377萬(wàn)噸，但這兩個(gè)項(xiàng)目的產(chǎn)能集中釋放主要在明年。

　　中投證券認(rèn)為，天山股份下半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)依然來(lái)自量?jī)r(jià)兩方面，增量來(lái)自去年下半年和今年上半年投產(chǎn)的生產(chǎn)線，新疆水泥價(jià)格在下半年旺季依然存在漲價(jià)可能；而江蘇下半年水泥價(jià)格要達(dá)到上半年高點(diǎn)的可能性不大。

　　近年，隨著國(guó)家加大基建投資力度，加之新疆迎來(lái)跨越式發(fā)展的契機(jī)，天山股份加速“跑馬圈地”。今年3月18日，天山股份在烏魯木齊、哈密、克孜勒蘇柯?tīng)柨俗巫灾沃荨⒑吞锏鹊赝瑫r(shí)開(kāi)工建設(shè)8個(gè)水泥工程，總投資達(dá)51.38億元。中投證券的研報(bào)顯示，剔除近期投產(chǎn)的喀什天山和葉城天山2個(gè)項(xiàng)目，在2013年前，天山股份將投產(chǎn)14條水泥熟料生產(chǎn)線，累計(jì)產(chǎn)能約2188萬(wàn)噸。而截至2010年底，天山股份的產(chǎn)能約2000萬(wàn)噸，占疆內(nèi)的市場(chǎng)份額約為45%。

　　上述研報(bào)顯示，天山股份擬建和在建新型干法生產(chǎn)線預(yù)計(jì)資金需求高達(dá)90億，資金壓力較大。而截至今年6月30日，公司賬面貨幣資金僅18.98億元。

　　為紓解資金困局，天山股份今年3月出爐公開(kāi)增發(fā)方案，于9月5日獲發(fā)審委無(wú)條件通過(guò)。根據(jù)方案，公司擬募集資金28億元投入喀什天山水泥4000t/d水泥生產(chǎn)線擴(kuò)建工程等6個(gè)項(xiàng)目。王欽表示，根據(jù)相關(guān)流程規(guī)定，天山股份公開(kāi)增發(fā)在過(guò)會(huì)之后，預(yù)計(jì)2周左右時(shí)間完成封卷并取得發(fā)行核準(zhǔn)文件，預(yù)計(jì)募集資金將在今年四季度至明年一季度之間到賬，將有效緩解公司資金壓力。

　　山西證券（002500）分析師趙紅認(rèn)為，根據(jù)新疆振興規(guī)劃和對(duì)口援疆規(guī)劃，“十二五”期間固定資產(chǎn)投資3.6萬(wàn)億，較“十一五”增長(zhǎng)205.08%，平均每年7200億，以系數(shù)0.7測(cè)算，則平均每年可拉動(dòng)約5000萬(wàn)噸水泥需求，是2010年需求的2倍多，為新疆水泥企業(yè)未來(lái)快速發(fā)展奠定了良好的基石。