在水泥行業(yè)，“并購”一詞其實并不陌生。據(jù)了解，在“十一五”期間共發(fā)生了約200起并購案例，其中2010年就發(fā)生了55起，是歷史上兼并重組事件最多的年份。

　　2011年上半年，由于各大公司忙于確定本公司的五年規(guī)劃與戰(zhàn)略，加之并購成本增加等原因?qū)е虏①彴咐龜?shù)量驟減。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年上半年，在21家水泥類上市公司中，僅有5家發(fā)布了涉及水泥收購的公告，與2010年的并購潮相去甚遠(yuǎn)。

　　然而進入8月，情況有了些許的變化。各大水泥企業(yè)的巨頭加緊了對于市場的搶奪，不斷有并購消息傳出，與上半年的冷清形成了鮮明對比。

　　8月19日同力水泥發(fā)布公告稱，擬以不超過2500萬元收購義煤集團持有的義馬水泥100％的股權(quán)。

　　8月27日，海螺水泥發(fā)布公告稱，以4.48億元收購陜西寶雞眾喜公司旗下的眾喜鳳凰山、眾喜金陵河、乾縣眾喜以及蔡家坡水泥工廠的相關(guān)資產(chǎn)，總的熟料年產(chǎn)能約為720萬噸，水泥年產(chǎn)能約為900萬噸。

　　在收購眾喜水泥之時，海螺又以1.648億元的價格將廣西四合的近200萬噸水泥產(chǎn)能納入麾下。據(jù)知情人士透露，這段時間海螺在云南已經(jīng)收購了幾個企業(yè)，在四川的廣元和達(dá)州也在和一些周邊企業(yè)進行頻繁接觸。

　　就在海螺水泥開疆辟土?xí)r，華潤水泥斥資近13億元收購大理兩家水泥企業(yè)的消息，又?jǐn)_動了云南水泥這潭“渾水”。

　　上下半年，水泥企業(yè)為何在“并購”這個事件上，表現(xiàn)出冰火兩重天的差距呢？細(xì)細(xì)研究之后發(fā)現(xiàn)，這其實是市場因素和政策因素促使的必然。

　　讓我們首先從市場角度來分析，今上半年，并購成本的增加是并購案例數(shù)量下降的重要原因。今下半年以來，水泥的低價格無疑為廣大的水泥企業(yè)降低了并購的成本。

　　據(jù)了解，今年開春以來，隨著大量保障房的開工以及基建建設(shè)的進行，水泥需求量上升，價格隨之水漲船高。到了下半年水泥價格卻急轉(zhuǎn)直下，據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，自6月份以來，水泥價格持續(xù)下跌，均價由6月份的434.79元/噸跌至8月份的414.03元/噸，作為傳統(tǒng)旺季的9月還處在跌勢之中，目前位于409.84元/噸的水平。盡管受限電影響部分地區(qū)水泥價格有所上漲，近日又傳出江西水泥下屬公司漲價，但是湖南、湖北以及重慶等地區(qū)價格上周下調(diào)20-50元/噸，依然不免令人關(guān)注水泥市場的后期走勢。

　　可以這樣說，水泥的低價格為廣大龍頭企業(yè)收購降低了成本，成為下半年“并購熱”的重要原因。另外一方面，下半年各大企業(yè)都已經(jīng)完成了五年計劃及戰(zhàn)略的制定，兼并重組已經(jīng)進入操作層面。這是直接的原因。

　　從政策層面來講，下半年來受到國家緊縮貨幣政策影響，國內(nèi)的中小水泥企業(yè)融資非常困難（尤其是西部利潤率較低地區(qū)的生產(chǎn)商），水泥生產(chǎn)也面臨現(xiàn)金流吃緊的挑戰(zhàn)，而大企業(yè)因為有政府支持并且現(xiàn)金流寬裕在行業(yè)整合中處于更有利地位，加之此前大型水泥企業(yè)已經(jīng)從華東和華南的行業(yè)整合中受益，并且內(nèi)生性增長受到政策限制，并購就成了大企業(yè)的不二選擇。

　　最近，財政部又發(fā)布了《關(guān)于編報2012年中央國有資本經(jīng)營預(yù)算建議草案的通知》，就2012年中央國有資本經(jīng)營預(yù)算編制做出規(guī)定。據(jù)了解，此次編制的重點是推動中央企業(yè)兼并重組，重點支持中央企業(yè)內(nèi)部整合和調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以及向重點企業(yè)補充資本金。具體包括國有經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整支出，重大科技創(chuàng)新項目的支出，重大節(jié)能減排項目支出，企業(yè)境外投資支出等。

　　此通知的退出對于水泥行業(yè)的大企業(yè)來說無疑是一個好消息，國家政策的支持將進一步推動整個行業(yè)的并購。

　　綜上所述，我們不難發(fā)現(xiàn)市場的低價、政策的導(dǎo)向等多種因素導(dǎo)致了進下半年的并購熱。在此，我們還可以推斷，水泥行業(yè)內(nèi)的并購是今后一個大的方向。