公告稱，中國水電本次發(fā)行總量確定為30億股。回?fù)軝C(jī)制啟動前，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量不超過15億股，占本次發(fā)行數(shù)量的50%。此前披露的招股說明書顯示，中國水電原計劃發(fā)行不超過35億股，網(wǎng)上網(wǎng)下各發(fā)行不超過17.5億股。

　　照此計算，如果按發(fā)行價格區(qū)間上限定價，中國水電本次IPO的融資額為144億元，低于募投項目預(yù)計需要的173億元。中國水電計劃將募集資金將投向工程施工設(shè)備采購項目、柬埔寨甘再水電站BOT項目、甘肅酒泉干河口風(fēng)電項目、四川毛爾蓋水電站項目、四川成簡快速路BT項目以及補(bǔ)充流動資金。

　　中國水利水電建設(shè)股份有限公司是中國乃至全球特大型綜合建設(shè)集團(tuán)之一，20世紀(jì)50年代以來，公司建設(shè)了中國65%以上的大中型水電站和水利樞紐工程。公司以工程承包為核心業(yè)務(wù)，同時開展電力投資與經(jīng)營、設(shè)備制造與租賃及房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)。

　　應(yīng)健中：中國水電亮相買還是不買

　　下周二，今年最大的IPO項目中國水電登臺亮相。消息一出，滬指創(chuàng)下今年新低。都什么時候了?今年三季度都快收盤了，股市還屢創(chuàng)新低，那今年股市就沒啥大戲了。

　　有評論認(rèn)為，中國水電上市將重蹈中國石油的覆轍。這種判斷有點牽強(qiáng)，中國石油在2007年發(fā)行，當(dāng)時上證指數(shù)5000多點，市場瘋癲才會有48元的開盤價，而中國水電生不逢時，在2400點熊市中發(fā)行，能完成募資計劃順利發(fā)出去、上市不跌破發(fā)行價已是上上大吉。

　　一個現(xiàn)實的問題是，下周二，中國水電從發(fā)行到上市，投資者是否要參與?筆者以為關(guān)鍵看價格。按規(guī)則，下周二發(fā)行的中國水電詢價結(jié)果要到本周日公布，但我們從已公開披露的信息中仍能看出些端倪。中國水電現(xiàn)有股本66億股，此次發(fā)行35億股，發(fā)行后總股本達(dá)到101億股，此次計劃募資173億元，如果計劃順利完成，則意味著發(fā)行價要定位在4.94元。最后定價超過4.94元，則意味著中國水電獲得了超募資金，低于此價，募資計劃就要縮水。2010年中國水電每股盈利0.4411元，按此計算發(fā)行市盈率10倍左右。每股凈資產(chǎn)1.91元，資本公積金少到可以忽略不計。在當(dāng)下一級市場不景氣的環(huán)境中，這樣的發(fā)行價要順利發(fā)行有很大難度。

　　有意思的是，這家公司的全稱是中國水利水電，前陣子市場傳的是“中國水利”要上市，可最后上市的股票全稱是“中國水電”，雖一字之差，卻讓人分成兩個板塊，電力板塊現(xiàn)在在市場上形象不佳，屬于虧損板塊，而水利板塊近年來一直是市場的熱門板塊，更何況現(xiàn)在上市的水利股都是中小盤股，來一個大家伙反而有題材可做。取名事小，但天天掛在那兒，就不是小事了。

　　本周發(fā)行的長城汽車到對下周的中國水電有一定參考作用，長城汽車發(fā)行價為13~14元，按上限14元申購的，最終都以最低價13元成交，中簽率為7.522%，市場倒逼長城汽車以最低價成交，但即便如此，長城汽車募資39億，依然超募8億元左右。此次中國水電募資173億元，其用途中有60億元用作補(bǔ)充流動資金，這太有彈性了，所以中國水電要順利發(fā)行，要樹立良好的市場形象，不妨降低身價、減少融資數(shù)量。值得關(guān)注的是，中國水電還有一個傷痛在利比亞，只要搜下“中國水利，利比亞”這個關(guān)鍵詞，就知道其對外投資上有多慘，在此不再贅述。