8月10日，中國(guó)首艘航母離開大連新港，開始首次試航。

　　這艘被軍迷們親切地稱作“瓦良格”的航母承載了諸多期望：南沙的權(quán)益、海洋的航路安全、中國(guó)大國(guó)崛起的屏障……

　　在各家投資機(jī)構(gòu)眼中，航母更帶來(lái)了巨大的投資商機(jī)——中投顧問高級(jí)研究員高博軒認(rèn)為，瓦良格號(hào)航母在全壽命期間的市場(chǎng)價(jià)值在3000億-4000億元，這已經(jīng)與京滬高鐵項(xiàng)目的總投資大致相當(dāng)。

　　《新聞聯(lián)播》將其稱為航母平臺(tái)，而非具有軍事意義的航母；軍事專家、海軍少將尹卓更表示，比照法國(guó)經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)航母戰(zhàn)斗群要形成戰(zhàn)力，需耗時(shí)10年。

　　“作為聯(lián)合國(guó)常任理事國(guó)，中國(guó)有必要建航母，但航母的作用和意義，卻被國(guó)人及相關(guān)國(guó)家夸大了”，7月中旬，中國(guó)社科院世經(jīng)所國(guó)際戰(zhàn)略研究室副主任薛力接受記者采訪時(shí)稱。

　　在眾說紛紜的爭(zhēng)論中，中國(guó)的大航海時(shí)代悄然到來(lái)了。

　　受瓦良格號(hào)航母試航消息的影響，當(dāng)天航母概念股均有巨大升幅，廣船國(guó)際（600685）（600685.SH）開盤即上漲0.71元/股、中國(guó)船舶（600150）（600150.SH）更上漲1.4元/股。尾盤相關(guān)個(gè)股出現(xiàn)不同程度回落，但都維持在8月10日收盤價(jià)上下。

　　試水

　　央視和新華社等新聞機(jī)構(gòu)披露，10日瓦良格號(hào)航母進(jìn)行了其首次試航，它由拖船拖出碼頭，出海進(jìn)行試驗(yàn)。

　　按照試驗(yàn)計(jì)劃，首次出海試驗(yàn)時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，返回后將繼續(xù)在船廠進(jìn)行改裝和測(cè)試工作。

　　根據(jù)遼寧海事局網(wǎng)站8月9日15時(shí)21分發(fā)布的航行警告，8月10日0時(shí)至14日18時(shí)，大連港（601880）有船出海進(jìn)行航海試驗(yàn)，其他航船禁止駛?cè)朦S海北部遼東灣特定海域。

　　該試驗(yàn)海域橫寬13.25海里，縱長(zhǎng)22海里。

　　以此推測(cè)，瓦良格號(hào)當(dāng)天即已完成了它的處女秀。

　　“然而航母并不能一勞永逸地解決南海劃界爭(zhēng)端，它還是要靠政治談判協(xié)商解決，航母的出現(xiàn)只是讓我國(guó)擁有更多的話語(yǔ)權(quán)”，一位前中海油高層坦言。

　　他認(rèn)為，航母將在保衛(wèi)國(guó)家海洋疆域、我國(guó)海洋通路等方面發(fā)揮巨大的作用；然而綜合考量海上距離的遠(yuǎn)近及我國(guó)海軍的現(xiàn)狀和未來(lái)，一味地依靠武力并不能根絕南海爭(zhēng)端；更重要的是，戰(zhàn)端一起，將徹底破壞多年來(lái)中央政府精心維護(hù)的周邊國(guó)際化環(huán)境，對(duì)我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展并無(wú)益處。薛力等專家對(duì)此均表示認(rèn)同。

　　航母的投資機(jī)會(huì)

　　各路投資機(jī)構(gòu)已將瓦良格視作一次新的投資機(jī)會(huì)。

　　方正證券（601901）機(jī)械行業(yè)研究員張遠(yuǎn)德告訴記者：“按照目前的軍工發(fā)展?fàn)顩r，未來(lái)五年內(nèi)，中國(guó)航母產(chǎn)業(yè)鏈的市場(chǎng)容量每年將達(dá)到300億元左右。”

　　這是在5年內(nèi)中國(guó)將擁有1-3艘6萬(wàn)噸級(jí)重型航母的前提下進(jìn)行評(píng)估的。

　　他表示，“瓦良格”號(hào)已經(jīng)亮相，而綜合各方消息，中國(guó)自建航母的前期準(zhǔn)備工作應(yīng)該就緒。根據(jù)美國(guó)和前蘇聯(lián)建造航母的周期，未來(lái)五年的市場(chǎng)盤子頗為壯觀。

　　按照中投顧問高級(jí)研究員高博軒的估計(jì)，從目前我國(guó)瓦良格號(hào)航母戰(zhàn)斗群的配置成本（150億美元），以及5-10年內(nèi)作戰(zhàn)系統(tǒng)的改進(jìn)成本（全壽命·300億元）來(lái)看，預(yù)計(jì)瓦良格號(hào)航母在全壽命期間的市場(chǎng)價(jià)值在3000-4000億元。

　　按照機(jī)構(gòu)估計(jì)，單單就目前改建“瓦良格”號(hào)的費(fèi)用，就達(dá)到60億美元左右。我國(guó)以2000萬(wàn)美元購(gòu)買回來(lái)的6.5萬(wàn)噸重型航母瓦良格號(hào)出廠時(shí)只完工76%，另外中國(guó)還需重新安裝烏克蘭出售給中國(guó)時(shí)拆卸和破壞掉的各種裝置。

　　類比俄羅斯為印度改裝4萬(wàn)噸級(jí)戈?duì)柺部品蛱?hào)航母的29億美元價(jià)格，預(yù)計(jì)中國(guó)續(xù)造瓦良格號(hào)及安裝各種設(shè)備費(fèi)用起碼需25億美元。另外，瓦良格號(hào)航母作為訓(xùn)練艦將配備24架戰(zhàn)斗機(jī)及其他類型飛機(jī)，預(yù)計(jì)為15億美元，而艦艇編隊(duì)費(fèi)用保守估計(jì)為20億美元。

　　航母產(chǎn)業(yè)鏈包括船體建造、艦載機(jī)、雷達(dá)系統(tǒng)、武器系統(tǒng)以及其他裝置。按照他國(guó)經(jīng)驗(yàn)，其中船體建造、艦載機(jī)、雷達(dá)受益最大。

　　“中國(guó)重工（601989）、中國(guó)船舶、中船股份（600072）、西飛國(guó)際（000768）、哈飛股份（600038）、洪都航空（600316）、航空動(dòng)力（600893）、四創(chuàng)電子（600990）在航母產(chǎn)業(yè)鏈中受益較大?！睆堖h(yuǎn)德表示。

　　不過，高博軒指出，第一艘航母的產(chǎn)業(yè)鏈涉及受益對(duì)象并沒有想象中那么廣闊，現(xiàn)階段投資門檻較高，部分產(chǎn)業(yè)屬于機(jī)密項(xiàng)目。

　　“前期將主要集中在內(nèi)部軍工行業(yè)，其中重武器裝備制造、航空指揮系統(tǒng)、動(dòng)力系統(tǒng)、中高端防護(hù)材料、尖端電子系統(tǒng)、航天通訊等六個(gè)方向?qū)⒂虚L(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)?！彼f。

　　張遠(yuǎn)德表示，盡管很多軍工集團(tuán)的上市公司目前生產(chǎn)的全部是民用產(chǎn)品，但是未來(lái)可預(yù)期軍工企業(yè)資產(chǎn)證券化進(jìn)程如火如荼，還有進(jìn)一步加速的趨勢(shì)。這意味著未來(lái)十大軍工企業(yè)的資產(chǎn)會(huì)逐漸放到上市公司去，未來(lái)可預(yù)期，長(zhǎng)線看依然有很好的投資價(jià)值。反哺經(jīng)濟(jì)發(fā)展

　　由于中國(guó)軍工業(yè)仍處于發(fā)展階段，反哺經(jīng)濟(jì)的作用目前并沒有發(fā)揮出來(lái)。但軍工產(chǎn)業(yè)是十年內(nèi)中國(guó)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的龍頭，這幾乎是一個(gè)共識(shí)。

　　“從歷史上看，重大創(chuàng)新總是與軍工企業(yè)聯(lián)系在一起?！睎|方證券研究員王天一表示。

　　軍用技術(shù)開發(fā)必須有一個(gè)通路轉(zhuǎn)成民用，這在過去的經(jīng)驗(yàn)中得到了證實(shí)。美國(guó)當(dāng)初開發(fā)全球定位系統(tǒng)（GPS）是為了軍方需求，而現(xiàn)在軍用的市場(chǎng)空間只有不到10%，商用需求大大拓展了這一技術(shù)的價(jià)值空間。

　　王天一表示，從各國(guó)整體軍工產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，幾乎一般涉及到的公司，其產(chǎn)業(yè)的主體是民用的，包括霍尼韋爾、三菱重工、波音、空客等企業(yè)，而在我國(guó)，比如中航集團(tuán)最近幾年的民用產(chǎn)業(yè)比重大大增加，而中國(guó)重工的軍用潛艇收入，占集團(tuán)收入不到20%。

　　“船舶和航天是軍民結(jié)合最緊密的行業(yè)，最符合國(guó)防工業(yè)寓軍于民的戰(zhàn)略?！睆堖h(yuǎn)德表示。

　　盡管數(shù)據(jù)顯示，2011年國(guó)防預(yù)算是6011億元，按照兩個(gè)航母戰(zhàn)斗群每年300億的市場(chǎng)容量來(lái)看，國(guó)防開支完全可以維持航母按計(jì)劃出爐。

　　但是，“軍工產(chǎn)業(yè)的需求是國(guó)家定的，而國(guó)家訂單可以保證一時(shí)的產(chǎn)量，但更多的和平時(shí)期必須依靠民用產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)需求來(lái)補(bǔ)足?！睆堖h(yuǎn)德說。

　　不過，分析員也指出，我國(guó)航母建造屬于“技術(shù)填充”式發(fā)展，產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)系并不緊密，在沒有形成完備的航母產(chǎn)業(yè)鏈之前，投資利好并不確定。同時(shí)，在我國(guó)當(dāng)前的國(guó)際形勢(shì)下，我國(guó)的航母制造行業(yè)的投資門檻會(huì)非常高，相關(guān)受益企業(yè)甚至?xí)睬迮c航母產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系。